你 đã từng nghĩ đến tại sao các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường dễ phá sản trong mỗi đợt nóng sốt về chủ đề không? Gần đây, xu hướng của một cổ phiếu dược phẩm hàng đầu đã đưa ra câu trả lời.

Xu hướng này diễn ra rất cực đoan, nhưng cũng phơi bày rõ các thủ đoạn trong việc đầu cơ theo chủ đề. Vào đầu tháng 12, cổ phiếu này đã có chuỗi ngày tăng mạnh liên tiếp, nhưng khối lượng giao dịch cực kỳ thấp, hầu như không ai bàn luận trên đường phố, các nhà đầu tư nhỏ lẻ không cảm thấy tham gia gì cả. Giai đoạn này thực chất là cửa sổ lợi nhuận hấp dẫn nhất — chỉ là các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoàn toàn không thể nhìn thấy.

Đến giữa tháng 12, khối lượng giao dịch đột nhiên tăng lên khoảng 15 tỷ mỗi ngày. Có vẻ như thị trường sôi động, các nhà đầu tư nhỏ lẻ cuối cùng cũng đã chờ được cơ hội. Tuy nhiên, thực tế đây đã là phần cuối của xu hướng. Các khoản vốn đã âm thầm tích trữ ở mức thấp trước đó đang điên cuồng thực hiện lợi nhuận, đúng lúc các nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô vào, mức tăng chính đã kết thúc từ lâu. Tiếp theo, dù vẫn còn những đợt tăng nhẹ rải rác, nhưng chưa đầy một tháng, giá cổ phiếu đã trở lại điểm bắt đầu tăng, nơi đã phát hành lượng giao dịch — điển hình của "trò chơi không đội trời chung", thậm chí còn là "thua lỗ" đối với phần lớn người tham gia.

Điều khiến người ta đau lòng nhất là xu hướng sau đó. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vào ở mức cao rồi bị kẹt, trong giai đoạn giảm sàn liên tiếp gần như không có giao dịch, không ai dám mua vào nữa. Đến khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ không chịu nổi, bán tháo để thoát ra, khoản lỗ trong tài khoản thường vượt quá 30%.

Đây không phải là trường hợp cá biệt. Phần lớn các đợt nóng sốt theo chủ đề đều tuân theo cùng một logic: khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đều có thể nhìn rõ độ nóng, đều muốn tham gia, thì giá cổ phiếu đã tăng một đoạn lớn từ lâu. Lúc này, việc tham gia thực chất là để các khoản vốn trước đó tiếp nhận người mới, đóng vai trò như "lúa non".