Gần đây tôi đã chú ý đến một hiện tượng thú vị: độ nhạy cảm của vàng đối với tình hình thuế quan mới rõ ràng cao hơn BTC. Trong vài tháng qua, GOLD luôn vượt trội hơn BTC và cổ phiếu về hiệu suất, mặc dù theo lịch sử, tình huống này thường xuất hiện sau một thời kỳ dài suy yếu của các tài sản hàng hóa. Nhưng tôi nghĩ đây có thể chỉ là bắt đầu — các tài sản hàng hóa trong năm nay có khả năng trở thành lĩnh vực thể hiện ấn tượng nhất.

Từ góc độ vĩ mô, tình hình của BTC so với vàng và bạc không mấy khả quan. Giá giao dịch vẫn thấp hơn vùng kháng cự quan trọng, có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực trong năm nay. Tuy nhiên, điều thú vị là Chỉ số hàng hóa của Bloomberg vẫn duy trì sức mạnh trên biểu đồ tuần, gần đây vừa mới vượt qua mức kháng cự nhiều tháng trước. Điều này cho thấy hàng hóa có cơ hội vượt trội đáng kể so với tiền điện tử, thậm chí trong một số điều kiện còn có thể vượt qua cổ phiếu — tất nhiên, xu hướng của chỉ số USD (DXY) cũng là yếu tố then chốt. Một khi DXY tái đẩy về gần 100, tăng trưởng của hàng hóa có thể sẽ chậm lại.

Đây là một chi tiết dễ bị bỏ qua: BTC trong chu kỳ yếu hơn so với vàng và bạc ít khi xảy ra trong lịch sử. Nhưng mỗi khi tình huống này xuất hiện, thường báo hiệu đáy vĩ mô đang hình thành, đồng thời cũng dự báo BTC thực sự có chút yếu đuối. Đối với những người muốn xây dựng vị thế mạnh trong 3 năm tới, năm nay chính là thời điểm cần chú ý, có thể là cửa sổ tích lũy quan trọng.