Paradex回滚被骂、HIP-3 cạnh tranh tăng nhiệt, hệ sinh thái chính đã xảy ra những gì?

Tiêu đề gốc: Paradex回滚被骂、HIP-3竞争升温，主流生态发生了哪些事？

Tác giả gốc：律动BlockBeats

Nguồn gốc bài viết：

Chuyển ngược lại: 火星财经

Trong 24 giờ qua, thị trường tiền mã hóa thể hiện một xu hướng phát triển phức tạp trên nhiều phương diện. Các chủ đề chính tập trung vào việc Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) thúc đẩy nền tảng giao dịch chứng khoán trên chuỗi gây ra tưởng tượng về RWA, cũng như phản ứng tiêu cực đối với “trò đùa” Trove liên quan đến mô hình ICO và các hoạt động quảng bá của KOL. Trong phát triển hệ sinh thái, WalletConnect cố gắng xâm nhập vào thanh toán trên chuỗi qua các thiết bị POS, trong khi thị trường tiếp tục thảo luận về sự tiến hóa của cơ chế giao dịch và thanh toán bù trừ, cũng như cuộc chiến về kênh phân phối và cấu trúc khuyến khích.

I. Chủ đề chính

1. Sở Giao dịch Chứng khoán New York ra mắt nền tảng giao dịch chứng khoán trên chuỗi gây tranh luận

NYSE công bố ra mắt nền tảng giao dịch chứng khoán trên chuỗi, tích hợp động cơ matching Pillar và hệ thống giao dịch hậu blockchain, cung cấp khả năng giao dịch và thanh toán cho chứng khoán token hóa, đồng thời giới thiệu hoạt động 24/7, thanh toán tức thì và kênh vốn bằng stablecoin. Nền tảng hỗ trợ hoán đổi giữa cổ phần token hóa và chứng khoán truyền thống, đồng thời tương thích với nhiều chuỗi. Công ty mẹ của NYSE, ICE, cũng đang thúc đẩy xây dựng hệ thống thanh toán bù trừ 24/7, nhấn mạnh “phát hành gốc trên chuỗi” thay vì đóng gói tài sản tồn kho. Thị trường nhìn nhận đây là bước tiến quan trọng trong lĩnh vực RWA (tài sản thế giới thực), có thể thúc đẩy quá trình thâm nhập của hạ tầng blockchain vào thị trường vốn.

Phản ứng của cộng đồng khá lạc quan, cho rằng điều này có thể mang lại tác động cấu trúc đối với tài chính truyền thống. Tuy nhiên, tranh luận cũng tập trung vào các chi tiết kỹ thuật (như lựa chọn chuỗi nền tảng) và rủi ro cơ chế (như thanh toán bù trừ, quản lý rủi ro và áp lực thanh khoản trong giao dịch 24/7). Các cuộc thảo luận mở rộng đến ảnh hưởng của nó đối với DeFi và các chuỗi Layer 1/L2 nguyên sinh: có người xem đây là nguồn vốn bổ sung và cổng vào các kịch bản mới, trong khi người khác lo ngại rằng “đầu tư” của tài chính truyền thống sẽ đẩy lùi hoặc định hình lại cấu trúc hệ sinh thái hiện tại. Các dự án hạ tầng như Chainlink được cho là có thể hưởng lợi, còn các DEX như Hyperliquid, đại diện cho hợp đồng vĩnh viễn cổ phần, bị một số người dùng xem là tiềm năng tiêu cực. Nhìn chung, quan điểm tích cực vẫn chiếm ưu thế, nhưng các yếu tố dài hạn như thích ứng quy định và an toàn lượng tử vẫn thường xuyên được đề cập.

2. “Trò đùa Trove” tiếp tục gây xôn xao, KOL bị tố cáo quảng bá sai sự thật

Dự án ICO của TroveMarkets bị cáo buộc là lừa đảo: dự kiến huy động 2,5 triệu USD, cuối cùng huy động vượt mức lên tới 12 triệu USD, chỉ hoàn trả 100.000 USD, phần còn lại bị nhóm phát triển dùng để “chuyển hướng” sản phẩm mới thay vì thực hiện lộ trình ban đầu. Đồng thời, nhiều KOL bị cáo buộc nhận phí quảng bá 8.000 USD nhưng không tiết lộ, khiến cộng đồng người dùng chịu thiệt hại. Ethos Network sau đó phát động hành động “slash”, trừng phạt uy tín của các tài khoản liên quan, ảnh hưởng đến khoảng 792 người dùng và 16.000 điểm uy tín. Sự kiện này tập trung phơi bày các vấn đề cũ của mô hình ICO: thiếu minh bạch thông tin, lệch lạc trong khuyến khích, và thiếu niềm tin trong chuỗi bán hàng.

Tinh thần cộng đồng rất sôi động và tập trung, các tranh luận chính xoay quanh hai vấn đề: một là trách nhiệm của KOL trong hoạt động quảng bá, hai là kêu gọi truy cứu pháp lý về việc sử dụng sai quỹ và lừa đảo của dự án. Nhiều người yêu cầu hoàn tiền toàn bộ và thúc đẩy can thiệp pháp lý. Cơ chế “slash” của Ethos được một số người xem là “công cụ tự làm sạch cộng đồng”, nhưng cũng gây lo ngại về khả năng trừng phạt uy tín thực sự có hiệu quả và hệ thống uy tín token hóa có thể mang lại rủi ro quản trị và gây tổn thương oan. Một số KOL liên quan biện hộ rằng họ không nhận tiền hoặc thiếu nghiên cứu, nhưng nhìn chung, đây là một cảnh báo: thị trường đang thanh lọc các hoạt động “quảng cáo lười biếng”, đòi hỏi phải có điều tra kỹ lưỡng và minh bạch trong công bố.

3. WalletConnect ra mắt sản phẩm thanh toán POS, gây tranh luận về lĩnh vực thanh toán

WalletConnect giới thiệu sản phẩm thanh toán POS, hỗ trợ tích hợp trong các ứng dụng trên Android, cố gắng vượt qua hệ thống ngân hàng truyền thống của các thương nhân để thực hiện thanh toán trên chuỗi và thanh toán bằng stablecoin. Sản phẩm hướng tới các điểm bán offline, nhưng thách thức thực tế vẫn tập trung ở cấp phân phối: các thiết bị POS thường do các tổ chức chấp nhận thanh toán (như Worldpay) kiểm soát, và các tổ chức này có thể thiếu động lực thúc đẩy do mất phí hoán đổi. Nhóm phát triển nhấn mạnh “mở rộng thiết bị” và yêu cầu giảm phí cho thương nhân có thể là điểm đột phá, nhưng để kích hoạt hạ tầng tồn kho, vẫn phải đối mặt với quán tính dài hạn và cuộc chiến về chuỗi.

Thị trường nhìn nhận tích cực về hướng đi của sản phẩm, cho rằng về lý thuyết có thể giảm phí và cung cấp cổng vào thanh toán trên chuỗi gần hơn với thực tế. Tuy nhiên, phần lớn thảo luận vẫn thực dụng, cho rằng điểm nghẽn thực sự không nằm ở công nghệ mà ở quyền kiểm soát kênh và cấu trúc khuyến khích kinh tế. Một số đề xuất cho rằng có thể dùng QR code, tín dụng trên chuỗi như các giải pháp chuyển tiếp, đồng thời chú ý đến các biến số bên ngoài như kiện tụng chống độc quyền có thể mở ra cơ hội kênh mới. Tổng thể, sản phẩm này được xem là tín hiệu tích cực cho cuộc cách mạng thanh toán, nhưng đa số cũng thừa nhận rằng việc triển khai quy mô lớn tại thị trường Mỹ và châu Âu vẫn rất khó, cuối cùng vẫn phải dựa vào thúc đẩy quy định và hợp tác ngành.

II. Thông tin hệ sinh thái chính

1. Solana

Magic Eden công bố từ ngày 1/2/2026, sẽ chuyển toàn bộ 15% doanh thu của nền tảng trực tiếp vào hệ sinh thái $ME . Khoản tiền này sẽ được phân bổ đều theo tỷ lệ cố định: 50% để mua lại $ME , 50% thưởng cho các người đặt cọc $ME dưới dạng USDC. Việc thưởng sẽ dựa trên số lượng đặt cọc và thời gian giữ, tính theo “cường độ staking”, và áp dụng cơ chế nhận thưởng hàng tháng. Chương trình đầu tiên bắt đầu vào tháng 2, dự kiến mở thưởng vào tháng 3, và phải hoàn tất nhận thưởng trong vòng 90 ngày.

Khác với việc trước đây chỉ thực hiện mua lại $ME trên thị trường, lần này nâng cấp thành cơ chế dài hạn toàn hệ sinh thái, áp dụng cho tất cả các dòng sản phẩm của Magic Eden (NFT, thị trường dự đoán, Pack, v.v.), nhằm liên kết rõ hơn sự tăng trưởng của nền tảng với giá trị token, đạt mục tiêu “thành công của nền tảng và lợi ích hệ sinh thái cùng chia sẻ”.

Phản ứng của cộng đồng tích cực. Nhiều người dùng cho rằng cơ chế này sẽ mang lại “mức mua lại và thưởng hàng số” đáng kể, tăng cường hỗ trợ giá trị của $ME và chuyển hướng câu chuyện. Cũng có ý kiến cho rằng, hiệu quả dài hạn còn phụ thuộc vào tính ổn định và bền vững của doanh thu nền tảng, nhưng nhìn chung tâm lý rất phấn khích, hầu như không có phản đối rõ rệt.

2. Ethereum

MegaETH sẽ bắt đầu thử nghiệm áp lực toàn cầu từ ngày 22/1, mục tiêu xử lý 110 tỷ giao dịch trong 7 ngày, dự kiến đạt TPS từ 15.000 đến 35.000. Trong thời gian này sẽ mở rộng các ứng dụng nhạy cảm với độ trễ, mainnet dự kiến sẽ ra mắt vài ngày sau khi kết thúc thử nghiệm. Người dùng phản ứng rất tích cực, cho rằng đây có thể là xác nhận về lượng giao dịch mang tính biểu tượng nhất trong lịch sử chuỗi EVM, nhưng cũng cảnh báo cần chú ý đến các lỗi và khả năng ổn định.

Cùng lúc, Coinbase và Circle công bố hợp tác với chính phủ Bermuda, cung cấp hạ tầng tài sản số, công cụ doanh nghiệp và hệ thống giáo dục, nhằm giúp Bermuda xây dựng “quốc gia kinh tế toàn chuỗi đầu tiên trên thế giới”. Hợp tác này gây ra các phản ứng lạc quan trong cộng đồng, nhiều người cho rằng đây có thể trở thành mô hình thúc đẩy áp dụng hợp pháp toàn cầu, nhưng cũng có ý kiến cảnh báo về các vấn đề lịch sử của Coinbase trong các tranh chấp kinh doanh trước đó.

Về xây dựng cộng đồng, Trung tâm cộng đồng Ethereum Hong Kong dự kiến khai trương vào mùa xuân, và tổ chức buổi gặp mặt khởi động vào ngày 24/1, tập trung vào giao lưu offline, sáng tạo chung và tổ chức sự kiện. Nhiều người dùng xem đây là điểm kết nối hệ sinh thái Đông Á, mong đợi dự án này đi vào thực tế.

Ngoài ra, ENS chính thức ra mắt bộ dữ liệu Google Cloud BigQuery, cho phép mọi người phân tích hoạt động trên ENS trong vài giây qua SQL, cung cấp các bảng chính như đăng ký, resolver, reverse record, cập nhật hàng ngày. Bộ dữ liệu này tích hợp sẵn trí tuệ nhân tạo Gemini của Google, hỗ trợ soạn thảo và tối ưu truy vấn SQL, được nhiều người dùng xem là công cụ giảm thiểu rào cản nghiên cứu và phân tích dữ liệu. Đánh giá chung tích cực, nhưng cũng có một số ý kiến mở rộng về cơ chế khuyến khích Layer 2 và các biến số quy định chưa rõ ràng.

3. Perp DEX

Cuộc cạnh tranh HIP-3 của Hyperliquid tiếp tục nóng lên. Các nhóm và tổ chức đã biết gồm @felixprotocol, @markets_xyz, @ventuals, @tradexyz, @hyenatrade, @Dreamcash, @SeliniCapital, v.v., dự kiến sẽ có nhiều nhà triển khai hơn trong vòng 6 tháng tới, với giá đấu giá dự kiến từ 3.000 đến 4.000 HYPE. Thảo luận chung cho rằng, trong 6 tháng tới có thể có hơn 20 nhà triển khai, nhưng những người duy trì lợi thế dài hạn sẽ rất hạn chế, mô hình gần như “người chiến thắng tất cả”.

Nhiều người dùng dự đoán, các nhóm nhỏ sẽ bị loại ngay trong giai đoạn đấu giá, và quyết định thắng thua không chỉ dựa vào năng lực sản phẩm mà còn ở khả năng tiếp cận kênh phân phối và lưu lượng giao dịch độc quyền.

Trong khi đó, phân tích về cấu trúc lưu lượng vĩnh viễn cổ phần của Markets.xyz gây chú ý: 91% khối lượng giao dịch đến từ giao dịch thuật toán, trong đó 86% là giao dịch không theo hướng (theo logic “khai thác”), chỉ 14% là giao dịch của cá nhân nhỏ lẻ. Dữ liệu này được xem là phản ánh thực tế rằng tăng trưởng của Perp DEX hiện phụ thuộc nhiều vào khuyến khích hơn là nhu cầu thực, đồng thời củng cố nghi vấn của cộng đồng về “tính xác thực của lưu lượng”.

Cùng lúc, HyperLend công bố ra mắt token HPL (TGE sắp tới), phân bổ 30.14% cho các hoạt động khuyến khích hệ sinh thái, đồng thời tiết lộ đã huy động được 1,7 triệu USD, dự kiến mở khóa staking và khóa token sắp tới. Đánh giá của cộng đồng khá tích cực, cho rằng điều này giúp cân bằng lợi ích hệ sinh thái Hyperliquid, nhưng cũng cảnh báo về rủi ro giả mạo token và thông tin gây nhiễu.

Ngoài ra, Trade.xyz sẽ chuyển sang chế độ ký quỹ cách ly từ ngày 20/1, cho phép người dùng rút lãi lỗ chưa thực hiện từ các vị thế mở, được xem là một nâng cấp quan trọng giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và linh hoạt chiến lược. Tổng thể, các cuộc thảo luận tập trung vào mức độ cạnh tranh ngày càng cao và ảnh hưởng sâu rộng của cấu trúc khuyến khích đối với hành vi thị trường.

4. Khác: Paradex回滚引发 tranh cãi, độ tin cậy của DEX trên chuỗi bị đặt dấu hỏi

Hệ sinh thái Starknet, Perp DEX Paradex, thông báo sẽ thực hiện rollback chuỗi về block 1,604,710 do lỗi di chuyển dữ liệu gây ra giá BTC tạm thời hiển thị bằng 0, dẫn đến thanh lý hàng loạt. Sự kiện nhanh chóng gây ra các phản ứng chế giễu và hoài nghi, nhiều người cho rằng hành động rollback đã phơi bày tính dễ tổn thương của DEX trên chuỗi, cũng như khoảng cách giữa câu chuyện “phi tập trung” và quyền kiểm soát thực tế.

Trong các cuộc thảo luận, một so sánh thường xuyên được nhắc đến là: một số người dùng nhấn mạnh rằng Solana chưa từng xảy ra rollback hoặc fork, và quy cho điều này là do cấu trúc xác thực phân tán hơn (cộng đồng đề cập đến hơn 800 validator), cho rằng điều này giúp Solana an toàn và khả dụng hơn một số Layer 2. Cũng có ý kiến bi quan hơn, cho rằng perp DEX có thể từ đầu đã là “hình thái sản phẩm sai”, vì trong các tình huống cực đoan, kiểm soát tập trung thường sẽ xuất hiện trở lại dưới danh nghĩa “sửa chữa hệ thống”.

Phần lớn dư luận gần như hoàn toàn tiêu cực, tập trung vào độ tin cậy và rủi ro tập trung, ít có phản hồi tích cực.