$BTC $ETH $BNB Gần đây thị trường đang theo dõi chặt chẽ một tín hiệu: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể xem xét tăng lãi suất mạnh mẽ.

Thứ này nặng đến mức nào? Hãy phân tích rõ hơn.

Nhật Bản bắt đầu thực hiện chính sách lãi suất âm từ năm 2016, đã duy trì gần hai thập kỷ. Nếu lần này thực sự tăng lãi 100 điểm cơ bản, lãi suất sẽ từ -0.1% trực tiếp nhảy lên 0.9%. Đây không phải là điều chỉnh nhẹ nhàng, mà là một bước chuyển chính sách mang tính lịch sử.

Tại sao thị trường lại căng thẳng như vậy? Bởi vì phản ứng dây chuyền phía sau quá phức tạp.

Trước tiên, các hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất Nhật Bản sẽ đảo chiều ngay lập tức. Những hoạt động vay mượn yên để đầu tư vào tài sản sinh lợi cao trước đây sẽ thất bại. Hàng nghìn tỷ đô la có thể đổ dồn trở lại các tài sản yên, tác động trực tiếp đến cấu trúc phân bổ tài sản toàn cầu.

Thứ hai, quy mô trái phiếu chính phủ Nhật Bản gấp 2.5 lần GDP. Một khi lãi suất tăng, chi phí vay trái phiếu sẽ tăng vọt. Đối với các nhà đầu tư tổ chức nắm giữ trái phiếu Nhật Bản toàn cầu, điều này có nghĩa là các khoản lỗ trên sổ sách sẽ dần dần hiện ra.

Xa hơn nữa, Mỹ, châu Âu, các thị trường mới nổi đều sẽ cảm nhận được áp lực rút vốn. Thời kỳ "tiền rẻ" tràn lan suốt hơn hai thập kỷ có thể chính thức kết thúc. Cơ chế định giá của thị trường cũng cần phải hoàn toàn điều chỉnh lại.

Thị trường tài chính chưa bao giờ sợ hãi nhất là những rủi ro đã rõ ràng trên bàn. Cú sốc thực sự đến từ những gã khổng lồ đã ngủ yên bỗng chốc quay đầu. Mỗi lần Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thử nghiệm, đều khiến các quỹ phòng hộ toàn cầu căng thẳng hơn.

Liệu lần này có thực sự nghiêm túc không? Kinh tế toàn cầu có thể chịu đựng được cú sốc này không? Các bình luận trong khu vực thảo luận đã rất sôi động, có người nói "hiệu ứng domino đã bắt đầu", cũng có người nghĩ "cuối cùng vẫn sẽ thỏa hiệp". Bạn nghĩ sao?