Pendle đại biến đổi: sPENDLE tiếp quản vePENDLE, người nắm giữ PENDLE đón nhận phần thưởng chuyển đổi gấp 4 lần

Pendle chính thức khởi động nâng cấp tokenomics. Theo tin tức mới nhất, nền tảng giao dịch lợi nhuận mã hóa này sẽ ra mắt token mới sPENDLE, thay thế cơ chế vePENDLE cũ. Việc nâng cấp liên quan đến cải tiến phân phối thu nhập, phát hành token, cơ chế thanh khoản và nhiều khía cạnh khác, đồng thời thiết lập giai đoạn chuyển tiếp ưu đãi cho những người nắm giữ vePENDLE. Đợt nâng cấp này phản ánh sự suy nghĩ sâu sắc của Pendle về tokenomics.

sPENDLE vs vePENDLE: Từ khóa khóa đến linh hoạt

Sự khác biệt cốt lõi giữa hai cơ chế token là về tính linh hoạt và khả năng kết hợp.

So sánh này phản ánh rõ hướng đi của đợt nâng cấp: từ “quản trị khóa” sang “tham gia linh hoạt”.

Ba điểm cải tiến chính của nâng cấp

Tối ưu hóa cơ chế phân phối thu nhập

Thu nhập của giao thức không còn phân phối đơn thuần nữa, mà áp dụng mô hình “mua lại cộng phân phối” hai tuyến. Pendle sẽ sử dụng thu nhập của giao thức để mua lại token PENDLE, sau đó phân phối cho những người nắm giữ sPENDLE hoạt động tích cực. Lợi ích rõ ràng của cơ chế này là: một mặt tăng hỗ trợ mua vào cho token, mặt khác người nắm giữ sPENDLE trực tiếp hưởng lợi, từ đó tăng cường khả năng giữ giá trị của token.

Mô hình phát hành từ thủ công sang thuật toán

Trước đây, việc quyết định hướng phát hành dựa trên bỏ phiếu thủ công, sau nâng cấp sẽ chuyển sang mô hình phát hành theo thuật toán. Mục tiêu của chính thức là nâng cao hiệu quả phân phối, đồng thời giảm lượng phát hành PENDLE từ 20-30%. Đây là một cải tiến thực dụng — giảm phát hành thường có tác dụng hỗ trợ giá token, và mô hình thuật toán giúp tránh mệt mỏi bỏ phiếu và thiên vị con người.

Đột phá về khả năng kết hợp

sPENDLE là token đồng nhất, có thể tích hợp với bất kỳ DApp nào. Điều này có nghĩa là người nắm giữ không chỉ dùng trong hệ sinh thái Pendle mà còn có thể dùng làm tài sản thế chấp, cung cấp thanh khoản trong các giao thức DeFi khác. So với vePENDLE hạn chế, đây là bước tiến rõ rệt về mở rộng hệ sinh thái.

Kế hoạch chuyển đổi cho người nắm giữ vePENDLE

Vào ngày 29/01, cơ chế khóa vePENDLE sẽ tạm dừng. Trước thời điểm đó, người nắm giữ vePENDLE sẽ nhận được tỷ lệ nhân đặc biệt dựa trên thời gian còn lại của khóa, tối đa lên đến 4 lần.

Thiết kế này mang ý nghĩa hai tầng: thứ nhất, đảm bảo quyền lợi của người nắm giữ vePENDLE không bị pha loãng; thứ hai, khuyến khích người dùng chuyển đổi một cách ổn định sang cơ chế mới qua phần thưởng tỷ lệ nhân. Nói cách khác, càng giữ lâu, tỷ lệ nhân nhận được càng cao — thể hiện sự công nhận đối với những người nắm giữ dài hạn.

Logic đằng sau đợt nâng cấp

Từ vePENDLE sang sPENDLE, Pendle đang thực hiện một bước nâng cấp hiện đại hóa tokenomics.

Quan điểm cá nhân: Đợt nâng cấp này thể hiện sự thực dụng của các dự án DeFi trong việc nâng cao trải nghiệm người dùng. Mô hình khóa của vePENDLE dù đảm bảo cam kết dài hạn, nhưng cũng hạn chế tính linh hoạt của vốn và khả năng kết hợp hệ sinh thái. Sự xuất hiện của sPENDLE cho thấy Pendle nhận thức rõ điểm yếu này, chọn hướng mở hơn, hiệu quả hơn. Đồng thời, việc giảm phát hành và cơ chế mua lại thu nhập cũng cho thấy dự án coi trọng tính khan hiếm của token.

Tóm tắt

Lần nâng cấp này của Pendle gồm ba thay đổi cốt lõi: cơ chế rút lui linh hoạt hơn, mô hình phát hành hiệu quả hơn, khả năng kết hợp hệ sinh thái mạnh mẽ hơn. Đối với người nắm giữ vePENDLE, tỷ lệ chuyển đổi tối đa 4 lần là sự bảo vệ thực sự. Đối với toàn bộ hệ sinh thái, đợt nâng cấp này có thể thu hút nhiều vốn hơn vì tính linh hoạt của sPENDLE mang lại nhiều lựa chọn hơn cho người tham gia. Thời điểm tạm dừng ngày 29/01 đã được xác định, người nắm giữ cần hoàn tất tìm hiểu và chuẩn bị trước đó. Đây không chỉ là điều chỉnh cơ chế token, mà còn là bước xem xét lại vị trí của Pendle trong hệ sinh thái của chính mình.