Nói về đầu tư của các công ty bảo hiểm, nhiều người chỉ nhìn vào dữ liệu bề mặt rồi kết luận, nhưng thực tế là chưa đủ. Các nhà đầu tư thực sự hiểu biết cần đào sâu hơn nữa.

Trước tiên hãy xem **tài sản ròng**——đây là nền tảng của công ty. Nền tảng không vững chắc, dù dự án có tốt đến đâu cũng vô ích.

Tiếp theo là xem **giá trị kinh doanh hiệu quả** (còn gọi là biên dư). Đây là "tài sản chất lượng cao" đã được xây dựng và đang vận hành trên nền tảng đó. Thu nhập từ thuê hàng năm chính là lợi nhuận ổn định chảy vào, có thể duy trì trong nhiều năm. Giá trị này thường bị bỏ qua.

Cuối cùng là xem **giá trị kinh doanh mới**——tương đương với các dự án bất động sản đang phát triển. Nó quyết định số lượng "tài sản" mới có thể tham gia vào việc thu thuê trong tương lai. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

Vì vậy, phương pháp định giá khoa học thực sự không thể chỉ nhìn vào bề mặt báo cáo tài chính. Cần cân nhắc đồng thời ba yếu tố: độ dày của nền tảng hiện tại, khả năng duy trì lợi nhuận tồn kho trong bao lâu, và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

Điều thú vị là, nhiều nhà tham gia thị trường vẫn chỉ dừng lại ở nhận thức cấp một, chỉ chú ý đến tài sản ròng như nền tảng. Không biết rằng hai yếu tố còn lại mới là chìa khóa quyết định giá trị đầu tư dài hạn của công ty bảo hiểm.