Gần đây, một tin tức quan trọng đã lan truyền trong giới tài chính: Tòa án tối cao Hoa Kỳ sắp phán quyết liệu Nhà Trắng có thể trực tiếp sa thải các thành viên của Cục Dự trữ Liên bang hay không. Điều này có vẻ như là tranh chấp về quyền hành hành chính, nhưng đằng sau đó là nền tảng của toàn bộ hệ thống tài chính.

Vấn đề nghiêm trọng nằm ở chỗ — một khi phán quyết có lợi cho Nhà Trắng, tính độc lập mà Cục Dự trữ Liên bang đã gìn giữ cẩn thận trong hơn một thế kỷ có thể sụp đổ trong chớp mắt. Vị trí của Powell cũng trở nên không ổn định. Trong cảnh báo gần đây, UBS đã rõ ràng chỉ ra rằng, khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào năm 2026, rất có thể sẽ diễn ra một "cuộc thay máu đẫm máu". Đồng thời, Bộ Tư pháp còn đang gây sức ép lên Cục Dự trữ Liên bang thông qua các cuộc điều tra khác, uy tín của đồng đô la đang đối mặt với thử thách.

Phản ứng của thị trường đã rất rõ ràng. Dựa trên dữ liệu của CME, xác suất dự đoán giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 1 đã giảm xuống chỉ còn 5%, điều này cho thấy sự chắc chắn về hướng chính sách trong tương lai đang giảm mạnh. Xung đột địa chính trị gia tăng, liên minh quốc tế xuất hiện rạn nứt, nhiều quốc gia đang âm thầm thúc đẩy quá trình phi đô la hóa, khiến đồng đô la chịu áp lực rõ rệt.

Thế giới tiền mã hóa đặc biệt nhạy cảm với những tín hiệu này. Lượng ETH staking đã vượt mức cao kỷ lục, chiếm 30% tổng cung, phản ánh niềm tin của dòng vốn vào vị thế nắm giữ dài hạn. Hiệu suất của ETF Bitcoin cũng đang viết lại logic chu kỳ 4 năm truyền thống, ba yếu tố chính vào năm 2026 — bao gồm chính sách vĩ mô, tình hình địa chính trị, dòng chảy vốn — rất có thể sẽ chi phối toàn bộ xu hướng thị trường.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang thực sự mất đi tính độc lập, thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ trong thời kỳ bất ổn có thể sẽ đổ thêm nhiều vốn vào các tài sản mã hóa như một công cụ phòng tránh rủi ro mới. Một phán quyết pháp lý liên quan đến quyền bá chủ của đồng đô la, thực chất có thể đang thay đổi sâu sắc dòng chảy vốn toàn cầu.