#比特币2026年行情展望 $DUSK $ARPA $SCRT

Powell "sai lầm chính sách" sau 5 năm đã bị phanh phui! Hồ sơ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang năm 2020, vốn bị phong tỏa, cuối cùng cũng được tiết lộ, hoàn toàn phơi bày quyết định then chốt đã gây ra cuộc chiến chống lạm phát — quyết định trực tiếp gieo mầm nổ lạm phát đó.

Trong cuộc họp tháng 9 năm 2020, Powell đã kiên quyết thúc đẩy hướng dẫn lãi suất siêu cao, giữ lãi suất gần bằng 0, rõ ràng nói rằng chỉ khi đạt được việc làm đầy đủ và lạm phát tăng lên 2% rồi duy trì vượt mức mới xem xét tăng lãi suất. Dù có nhiều đồng nghiệp phản đối công khai, ông vẫn kiên quyết quyết định. Thời điểm đó, Fed mới chỉ điều chỉnh khung chính sách, từ bỏ chiến lược cũ là tăng lãi suất sớm để chống lạm phát, Powell chỉ muốn giữ vững uy tín chính sách, dù điều đó có nghĩa là các quyết định phải nhanh chóng tiến hành.

Kết quả ra sao? Cam kết này trở thành chiếc vòng cổ của Fed. Tháng 9, lạm phát chỉ mới 1.3%, Fed còn dự đoán đến năm 2023 mới đạt mục tiêu 2%. Nhưng sang năm sau, lạm phát hoàn toàn mất kiểm soát — giữa năm 2022, đột ngột vọt lên đỉnh 7.2%. Người sáng suốt đều nhận ra: Fed bị chính hướng dẫn của mình khóa chặt, phải kéo dài đến tháng 3 năm 2022 mới bắt đầu tăng lãi suất. Cửa sổ kiểm soát lạm phát vàng son nhất, cứ thế bị bỏ lỡ một cách đáng tiếc.

Powell đã thừa nhận sai lầm công khai từ tháng 11 năm 2022, nói rõ rằng sẽ không bao giờ đưa ra cam kết lãi suất tương tự nữa. Hồ sơ bị phong tỏa 5 năm này còn hé lộ tranh cãi nội bộ: có 2 Chủ tịch Fed phản đối ngay tại chỗ, còn nhiều quan chức có quyền bỏ phiếu và không có quyền bỏ phiếu đều lo lắng, cuối cùng vẫn bị ép buộc phê duyệt, đủ thấy quyết định này gây tranh cãi dữ dội như thế nào.

Chỉ cần có động thái chính sách vĩ mô, thị trường tiền mã hóa cũng rung chuyển theo. Những hậu quả của sai lầm của Powell gây ra về lạm phát vẫn còn ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed hiện tại. Các quyết định then chốt trong thời kỳ dịch bệnh cuối cùng cũng lộ diện qua hồ sơ này.

Nói đơn giản, điều này có ý nghĩa gì? Trong tương lai, tốc độ giảm lãi suất của Fed có thể gặp nhiều trở ngại hơn. Trong bối cảnh môi trường vĩ mô phức tạp như hiện nay, tài sản mã hóa nên ưu tiên tránh rủi ro hay tận dụng mua đáy để đầu tư? Đây là câu hỏi mà mỗi nhà giao dịch cần suy nghĩ kỹ lưỡng.