Thị trường tiền điện tử đã có quỹ đạo khác trong các chu kỳ trước. Trước khi các nhân vật và chính sách lớn định hình bối cảnh ngày nay, hệ sinh thái hoạt động theo các động lực khác nhau. Liệu những điều kiện trước đó có thuận lợi hơn cho sự phát triển tự nhiên hay không vẫn là một chủ đề đáng để phân tích. Cấu trúc thị trường, môi trường pháp lý và ảnh hưởng của các nhân vật chính đều đã thay đổi đáng kể. Một số người cho rằng tinh thần phi tập trung mạnh mẽ hơn trước khi các lực lượng tập trung trở nên chi phối trong giao dịch và quản trị. Các bằng chứng cho thấy sự tập trung của thị trường và sự tham gia của các tổ chức đã tăng lên—liệu điều này có phải là tín hiệu tích cực hay tiêu cực cho loại tài sản này còn tùy thuộc vào góc nhìn của bạn.