Cuộc đua toàn cầu về tiền điện tử: cách các cường quốc lớn định hình lại hệ thống tài chính kỹ thuật số

Trong bối cảnh cuộc cạnh tranh toàn cầu để giành quyền kiểm soát lĩnh vực tài chính kỹ thuật số, các chính sách pháp lý của một siêu cường kinh tế đang ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Những diễn biến mới nhất cho thấy một chiến lược toàn diện liên quan đến dự trữ chiến lược, hạ tầng thanh toán và tiêu chuẩn công nghệ, báo hiệu một ý định rõ ràng: duy trì kiểm soát dòng chảy tài chính quốc tế trong kỷ nguyên số.

Bối cảnh kinh tế thúc đẩy xu hướng hướng tới tài sản kỹ thuật số

Vị thế tài chính toàn cầu đang trải qua một giai đoạn chuyển đổi đáng kể. Nợ liên bang đã vượt quá 36 nghìn tỷ đô la, với tỷ lệ nợ/Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trên 120%, trong khi các chủ nợ quốc tế chính vẫn tiếp tục giảm cổ phần trong các trái phiếu chính phủ. Trong bối cảnh này, tiền tệ kỹ thuật số và tài sản dựa trên blockchain không chỉ là một đổi mới công nghệ mà còn là câu trả lời cụ thể cho các áp lực đối với hệ thống tiền tệ truyền thống.

Việc tích hợp bitcoin và ethereum vào dự trữ chiến lược quốc gia được trình bày như một hình thức bảo vệ chống lại sự mất giá tiền tệ và như một công cụ để thu hút vốn toàn cầu. Vào tháng 3 năm 2025, các tuyên bố chính thức đã chỉ rõ ý định tích lũy 1 triệu bitcoin trong vòng 5 năm, tạo ra một thứ được mô tả là “pháo đài kỹ thuật số” của các tài sản quan trọng.

Stablecoin như mở rộng quyền lực tài chính

Stablecoin gắn với đô la Mỹ nổi lên như một yếu tố trung tâm của chiến lược này. Khác với các loại tiền điện tử biến động, các token ổn định này hoạt động như cầu nối giữa hệ thống tài chính truyền thống và các mạng lưới blockchain. Khi người dùng quốc tế mua stablecoin, các nhà phát hành phải dự trữ các khoản tương đương bằng đô la hoặc trái phiếu chính phủ, qua đó củng cố sự lưu hành của đồng đô la Mỹ trong các hệ thống thanh toán toàn cầu.

Cơ chế này thực chất biến đô la thành một tài sản có mặt trên blockchain, thâm nhập vào các kênh giao dịch thoát khỏi sự kiểm soát truyền thống của các hệ thống ngân hàng. Đây là phản ứng trước xu hướng “phi đô la hóa” trong các thanh toán xuyên biên giới, nơi các nền kinh tế mới nổi tìm kiếm các phương án thay thế cho hạ tầng điều chỉnh do Mỹ chi phối.

Khung pháp lý và thách thức nội bộ

Song song đó, một khung pháp lý mới đã được xây dựng nhằm giảm thiểu sự không chắc chắn về pháp lý và thúc đẩy đổi mới sáng tạo. Việc thành lập “Nhóm Công tác Thị trường Tài sản Kỹ thuật số” tại Hội đồng Kinh tế Quốc gia thể hiện một nỗ lực phối hợp liên ngành, gồm Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC), Bộ Tài chính và các cơ quan khác.

Tuy nhiên, các khác biệt về pháp lý vẫn còn đáng kể. Các bang như Wyoming đã có những chính sách rất ủng hộ đổi mới blockchain và dịch vụ lưu ký kỹ thuật số, trở thành trung tâm mới nổi cho các startup crypto, trong khi các khu vực pháp lý khác duy trì các cách tiếp cận rất hạn chế. Sự phân mảnh nội bộ này làm phức tạp việc thực thi một chiến lược quốc gia thống nhất.

Cạnh tranh toàn cầu và khu vực hóa hệ thống tài chính

Ở cấp độ quốc tế, bối cảnh cũng khá phân mảnh. Liên minh châu Âu đã triển khai “Quy định về Thị trường trong Tài sản Crypto” với các tiêu chuẩn nghiêm ngặt hơn, đặt ra yêu cầu chặt chẽ đối với việc phát hành stablecoin và hạn chế mở rộng stablecoin bằng đô la trong khu vực cộng đồng.

Trong khi đó, các quốc gia như Hàn Quốc và Singapore đã phát triển các khung pháp lý riêng biệt. Trung Quốc duy trì chính sách chủ quyền đối với các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Sự khác biệt giữa ba mô hình quy định chính—tự do phương Tây, kiểm soát chặt chẽ của châu Âu và chủ quyền châu Á—đang dẫn đến quá trình khu vực hóa dần hệ thống tài chính kỹ thuật số toàn cầu.

Tác động ngắn hạn và điểm yếu dài hạn

Trong ngắn hạn, việc nới lỏng quy định đã mang lại kết quả rõ rệt: các nền tảng chính trong ngành đã tăng tốc mở rộng, tạo ra việc làm mới và thu hút các khoản đầu tư mạo hiểm đáng kể. Ngành công nghiệp đã có ảnh hưởng chính trị đáng kể thông qua các đóng góp và hoạt động vận động hành lang.

Tuy nhiên, tính bền vững của chiến lược này phụ thuộc vào các yếu tố mong manh. Nếu niềm tin vào đô la tiếp tục giảm, dự trữ bitcoin có thể biến thành các tài sản trú ẩn độc lập khỏi tiền tệ, làm suy yếu mục đích ban đầu là mở rộng quyền bá chủ tiền tệ. Thêm vào đó, các rủi ro nội tại của thị trường—biến động giá, tiêu thụ năng lượng và khả năng các giao dịch bất hợp pháp—có thể khiến ngân sách công dễ bị tổn thương trước các biến động hệ thống.

Sự tiến hóa của quản trị tài chính toàn cầu

Rõ ràng rằng trong kỷ nguyên số, quyền lực tài chính không còn dựa hoàn toàn vào sức mạnh quân sự hay quy mô kinh tế nữa, mà chủ yếu dựa vào khả năng thiết lập các tiêu chuẩn công nghệ, quy tắc quản trị và kiến trúc hệ thống. Cuộc cạnh tranh hiện nay chủ yếu là về việc ai sẽ đặt ra các tiêu chuẩn mà chính phủ, doanh nghiệp và cá nhân sẽ tuân theo trong những thập kỷ tới.

Chiến lược tích hợp tiền điện tử vào dự trữ, đi kèm với việc sử dụng chiến lược stablecoin và quy định thuận lợi cho đổi mới sáng tạo, là một nỗ lực duy trì vị thế bá chủ tài chính qua các phương tiện mới. Tuy nhiên, bước đi này diễn ra trong bối cảnh các hệ thống tài chính thay thế—từ cầu nối CBDC đa phương đến thanh toán peer-to-peer trên blockchain—đang xói mòn độc quyền của các hệ thống điều chỉnh quốc tế truyền thống.

Kết quả có thể sẽ là một bức tranh tài chính toàn cầu ngày càng đa dạng, nơi các mô hình pháp lý khác biệt, tiêu chuẩn công nghệ khu vực và hạ tầng thanh toán song song cùng tồn tại, làm tăng thêm độ phức tạp nhưng cũng mở ra nhiều cơ hội hơn cho các nhà tham gia thị trường biết cách thích nghi với thực tế mới này.