Từ chối thị trường công khai để huy động 30 tỷ đô la: Đặt cược đắt nhất của Musk để đến sao Hỏa

Trong những tuần gần đây, Phố Wall đã sục sôi. Ngày 13 tháng 12, SpaceX hoàn tất vòng gọi vốn tư nhân cuối cùng với định giá 800 tỷ đô la, gửi đi một tín hiệu rõ ràng: công ty đã sẵn sàng ra mắt trên sàn chứng khoán vào năm 2026. Các kế hoạch nội bộ hướng tới huy động hơn 30 tỷ đô la, điều này sẽ biến sự kiện này thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu lớn nhất trong lịch sử, vượt qua kỷ lục của Saudi Aramco vào năm 2019. Và nếu Musk đạt được mục tiêu định giá cuối cùng 1,5 nghìn tỷ đô la, SpaceX sẽ trực tiếp lọt vào top 20 các công ty niêm yết toàn cầu.

Đối với những ai biết về câu chuyện của Musk, bước ngoặt này đặc biệt mang tính biện minh. Chỉ mới ba năm trước, trong một hội nghị nội bộ năm 2022, doanh nhân này đã trực tiếp nói với nhân viên của mình: “Ra mắt trên sàn chứng khoán là một lời mời đến nỗi đau.” Hôm nay, ông ký các tài liệu để làm chính xác điều đó. Điều gì đã thay đổi? Câu trả lời đơn giản nhưng áp đảo: Marte.

Khi các gã khổng lồ chế nhạo kẻ mới vào nghề

Để hiểu tại sao Musk cần nhiều tiền như vậy, cần quay lại năm 2001. Lúc đó, tỷ phú 30 tuổi vừa bán phần cổ phần của mình trong PayPal và có hàng trăm triệu đô la tiền mặt. Trong khi các doanh nhân khác xây dựng mạng xã hội hoặc ứng dụng, Musk quyết định làm điều mà dường như hoàn toàn phi lý: xây dựng tên lửa từ đầu.

Ngành công nghiệp không gian lúc đó là một câu lạc bộ độc quyền của các chính phủ và các tập đoàn khổng lồ như Boeing và Lockheed Martin. Ý tưởng rằng một doanh nhân internet muốn tham gia vào lĩnh vực này không chỉ bị xem là tham vọng, mà còn là ảo tưởng. Nỗ lực đầu tiên của Musk để mua một tên lửa Dniéper đã qua sử dụng ở Nga kết thúc trong sự nhục nhã: một nhà thiết kế người Nga đã nhổ vào ông, ám chỉ rằng ông không hiểu gì cả. “Nếu không có tiền, cút đi,” họ nói.

Trong chuyến bay trở về, trong khi các đồng nghiệp của ông mất tinh thần, Musk vẫn tiếp tục gõ bàn phím. Sau đó, ông quay lại và trình bày một bảng tính đơn giản: “Này, tôi nghĩ chúng ta có thể tự làm được.” Và thế là SpaceX ra đời vào tháng 2 năm 2002, trong một kho chứa rộng 75.000 bộ vuông tại El Segundo, California, với 100 triệu đô la còn lại trong quỹ của Musk.

Giá của việc mơ ước

Những năm đầu tiên là chuỗi thất bại liên tiếp. Falcon 1 phát nổ 25 giây sau khi cất cánh vào năm 2006. Nỗ lực thứ hai vào năm 2007 bị va chạm. Nỗ lực thứ ba vào năm 2008 thì thảm họa: các tầng đẩy va chạm nhau và mảnh vỡ rơi xuống Thái Bình Dương.

Và rồi, cú sốc lớn nhất đến. Armstrong, người đã đi bộ trên mặt trăng, công khai tuyên bố rằng ông không tin vào dự án của Musk. “Bạn không hiểu những điều bạn chưa biết,” huyền thoại thời thơ ấu của Musk kết luận. Khi nhớ lại những khoảnh khắc đó trong một cuộc phỏng vấn sau này, Musk không thể giữ nổi nước mắt. “Những người này là anh hùng của tôi, thật sự rất khó khăn,” ông nói.

Nhưng năm 2008 không chỉ là năm của sự nhục nhã. Đó còn là năm SpaceX hết tiền. Khủng hoảng tài chính tấn công toàn cầu, Tesla đang trên bờ vực phá sản, hôn nhân của ông tan vỡ, và các quỹ của công ty chỉ đủ cho một lần phóng cuối cùng. Nếu lần thứ tư thất bại, tất cả sẽ biến mất.

Ngày 28 tháng 9 năm 2008, Falcon 1 lần thứ tư cất cánh. Chín phút sau, tải trọng đã vào quỹ đạo. Phòng điều khiển vỡ òa trong tiếng vỗ tay. SpaceX không chỉ sống sót; nó trở thành công ty tư nhân đầu tiên trên thế giới phóng thành công một tên lửa vào quỹ đạo. Một tuần sau, NASA gọi điện: hợp đồng trị giá 1,6 tỷ đô la cho 12 nhiệm vụ tới trạm vũ trụ. “Tôi yêu NASA,” Musk hét lên, và đổi mật khẩu máy tính của mình thành “ilovenasa.”

Suy nghĩ đã thay đổi tất cả

Được cứu khỏi cảnh phá sản, Musk làm điều còn mang tính cách mạng hơn: khăng khăng rằng tên lửa phải có thể tái sử dụng. Hầu hết các kỹ sư nội bộ phản đối. Ngành công nghiệp đồng thuận rằng, giống như các ly giấy dùng một lần, tên lửa vốn dĩ chỉ dùng một lần.

Nhưng Musk áp dụng tư duy dựa trên các nguyên tắc ban đầu. Ông mở một bảng tính và phân tích tất cả các chi phí xây dựng. Những gì ông phát hiện thật đáng lo ngại: các tập đoàn truyền thống đã thổi phồng giá cả lên hàng chục lần. Một chiếc vít chỉ có giá vài trăm đô la. Tại sao? Bởi vì họ có thể. Không phải vì cần thiết.

" Nếu tên lửa không thể tái sử dụng, việc khám phá không gian luôn chỉ dành cho một số ít," Musk lý luận. “Nếu một chiếc máy bay bị vứt bỏ sau mỗi chuyến bay, chẳng ai có thể đủ khả năng bay.”

Ngày 21 tháng 12 năm 2015, tầm nhìn trở thành hiện thực. Một Falcon 9 cất cánh từ Cape Canaveral, thực hiện nhiệm vụ của mình, rồi tầng đẩy đầu tiên trở lại mặt đất theo phương thẳng đứng, hạ cánh như trong một bộ phim viễn tưởng. Các quy tắc cũ của ngành công nghiệp không gian bị phá vỡ.

Thép không gỉ chống lại sợi carbon

Với việc làm chủ các tên lửa tái sử dụng, Musk đối mặt với thử thách tiếp theo: xây dựng Starship có khả năng đến được Marte. Thông thường, người ta nghĩ rằng cần các vật liệu công nghệ cao, sợi carbon đắt tiền và phức tạp. SpaceX đầu tư vào các khuôn đúc khổng lồ.

Sau đó, Musk quay lại các nguyên tắc ban đầu và tính toán: sợi carbon có giá 135 đô la mỗi kilo; thép không gỉ 304 (cũng chính loại dùng trong nồi và chảo) chỉ có giá khoảng 3 đô la mỗi kilo. “Nhưng thép quá nặng!”, các kỹ sư phản đối.

Musk chỉ ra một chân lý vật lý mà họ đã bỏ qua: điểm nóng chảy. Sợi carbon dễ cháy trong quá trình tái nhập khí quyển; thép không gỉ chịu được 1.400 độ. Thêm vào đó, độ bền của nó tăng lên khi nhiệt độ cực thấp của oxy lỏng. Cộng thêm hệ thống bảo vệ nhiệt cần thiết cho sợi carbon, tên lửa “nặng” làm bằng thép không gỉ nặng bằng một chiếc làm bằng sợi carbon, nhưng giá chỉ bằng 1/40.

Quyết định này giúp SpaceX thoát khỏi các chuỗi sản xuất chính xác đòi hỏi cao. Họ không cần phòng sạch hay thiết bị hàng không vũ trụ phức tạp. Có thể lắp ráp các cửa hàng trong sa mạc Texas, hàn các tên lửa như thể chúng là các bể chứa nước, và nếu có chuyện nổ, chỉ cần quét sạch đống đổ nát rồi tiếp tục ngày hôm sau. “Làm kỹ thuật hàng đầu với vật liệu rẻ tiền” trở thành lợi thế cạnh tranh của SpaceX.

Kinh doanh trị giá hàng nghìn tỷ

Từ 1,3 tỷ đô la năm 2012 đến 800 tỷ đô la ngày nay, hành trình định giá của SpaceX thật phi thường. Nhưng không phải tên lửa mới là lý do chính cho các con số này.

Đó là Starlink.

Trước Starlink, đối với công chúng, SpaceX chỉ là những video ngoạn mục về các vụ nổ hoặc hạ cánh. Starlink đã biến tất cả: một hệ thống hàng nghìn vệ tinh ở quỹ đạo thấp đã trở thành nhà cung cấp internet lớn nhất thế giới. Với một bộ thu nhỏ bằng kích thước hộp pizza, bất kỳ ai cũng có thể kết nối từ bất cứ đâu: một du thuyền giữa đại dương, một vùng đất xa xôi bị chiến tranh tàn phá, một ngọn núi hẻo lánh.

Không phải là khám phá không gian. Đó là hạ tầng cơ bản, như nước hoặc điện. Và nó là một cỗ máy in tiền.

Đến tháng 11 năm 2025, Starlink có 7,65 triệu thuê bao hoạt động và hơn 24,5 triệu người dùng thực tế. Thị trường Bắc Mỹ chiếm 43% số thuê bao, trong khi Hàn Quốc, Đông Nam Á và các thị trường mới nổi khác chiếm 40% số người dùng mới. Doanh thu dự kiến của SpaceX cho năm 2025 là 15 tỷ đô la, dự kiến đạt 22-24 tỷ đô la vào năm 2026, hơn 80% đến từ Starlink.

SpaceX đã hoàn thành một cuộc chuyển đổi âm thầm: từ một nhà thầu không gian phụ thuộc vào hợp đồng chính phủ thành một tập đoàn viễn thông toàn cầu với một hố độc quyền không thể xuyên thủng.

Phí tổn liên hành tinh

Vậy tại sao Musk cần 30 tỷ đô la ngay bây giờ? Theo lộ trình của ông, trong hai năm nữa, một Starship sẽ hạ cánh không người lái xuống Marte. Trong bốn năm, các phi hành gia sẽ đặt chân lên mặt đất đỏ. Tầm nhìn cuối cùng của ông: xây dựng một thành phố tự cung tự cấp trên Marte trong 20 năm bằng 1.000 lần phóng Starship.

" Mục đích duy nhất của việc tích trữ của cải là để làm cho nhân loại trở thành loài đa hành tinh," Musk đã nói nhiều lần. Từ góc nhìn này, IPO của SpaceX không phải là một “lối thoát” truyền thống. Nó là một “tái nạp” đắt đỏ.

Hàng tỷ đô la huy động qua thị trường chứng khoán sẽ không dành cho du thuyền hay biệt thự. Chúng sẽ biến thành nhiên liệu, thép, oxy. Chúng sẽ mở đường dài tới Marte.

23 năm trước, khi Musk hứa xây dựng tên lửa, thế giới xem ông như một kẻ vô danh. Hôm nay, kẻ vô danh đó sắp tạo nên lịch sử lần nữa: huy động trong một đợt phát hành cổ phiếu duy nhất số tiền lớn nhất từng có cho một ước mơ của con người. IPO lớn nhất trong lịch sử không phải để tối đa hóa lợi nhuận trên Phố Wall, mà để đặt chân lên một hành tinh khác.