Tại sao Ripple lại chọn vốn tư nhân thay vì thị trường công cộng

Ripple đã chắc chắn đóng cổng khả năng tham gia thị trường chứng khoán. Công ty không thấy bất kỳ nhu cầu chiến lược nào để phát hành IPO, nhờ vào một khoản huy động vốn tư nhân cho phép họ duy trì quyền kiểm soát hoàn toàn đối với sự phát triển của mình. Với định giá 40 tỷ đô la và nửa tỷ đô la vừa huy động được vào tháng 11 năm 2025, Ripple có đủ thanh khoản để tự tài trợ cho sự mở rộng trong những năm tới.

Khi vốn tư nhân loại bỏ nhu cầu về Wall Street

Theo chủ tịch Monica Long, quyết định giữ tư nhân không phải là một chiến thuật, mà là hậu quả tự nhiên của vị thế tài chính vững mạnh của công ty. Long nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg rằng Ripple đã có quyền tiếp cận các nguồn vốn toàn cầu mà không phải chịu các nghĩa vụ minh bạch và áp lực hàng quý như các công ty niêm yết.

Các công ty fintech truyền thống thường phát hành IPO vì hai lý do chính: thu hút vốn mới và cung cấp thanh khoản cho các nhà đầu tư ban đầu. Ripple đã giải quyết cả hai vấn đề thông qua một khoản huy động vốn tư nhân chiến lược, có sự tham gia của các gã khổng lồ như Fortress Investment Group và Citadel Securities. Động thái này giúp họ mở rộng kinh doanh mà không cần kiểm soát từ các cổ đông công khai.

“Chúng tôi đang ở vị thế thực sự vững chắc để tiếp tục đầu tư vào tăng trưởng mà không cần lên sàn”, Long nói. Thêm vào đó, việc duy trì trạng thái tư nhân mang lại sự linh hoạt chiến lược và tự do ra quyết định, những yếu tố cực kỳ quan trọng trong một ngành đang phát triển nhanh như tài sản kỹ thuật số.

Năm của những thay đổi lớn: mua lại và sản phẩm

Năm 2025 đã đánh dấu bước ngoặt cho Ripple. Công ty đã hoàn tất bốn thương vụ mua lại chiến lược trị giá gần 4 tỷ đô la, củng cố một hệ sinh thái dịch vụ tài chính dựa trên blockchain toàn diện:

• Hidden Road: nền tảng giao dịch đa tài sản dành cho khách hàng tổ chức
• Rail: chuyên về thanh toán qua stablecoin
• GTreasury: quản lý quỹ tiền mặt doanh nghiệp
• Palisade: dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số

Các hoạt động này không phản ánh một chiến lược rời rạc, mà là một bức tranh ghép hoàn chỉnh. Chúng tạo thành một hệ sinh thái nơi các tổ chức tài chính có thể tiếp cận giao dịch, thanh toán, quản lý quỹ và lưu ký mà không làm gián đoạn dòng công việc.

Vào tháng 11, Ripple Payments đã xử lý hơn 95 tỷ đô la khối lượng giao dịch, xác nhận sự chấp nhận ngày càng tăng. Ripple Prime, được nâng cấp từ việc mua lại Hidden Road, đang mở rộng các sản phẩm dành cho tổ chức dựa trên XRP và các khoản vay có thế chấp. Stablecoin RLUSD được định giá bằng đô la là trung tâm của chiến lược này, giúp dễ dàng thực hiện cả thanh toán lẫn các hoạt động tài chính cấu trúc.

Từ chu kỳ mua lại đến xuất sắc trong thực thi

Năm 2026, trọng tâm của Ripple sẽ thay đổi hướng đi. Giai đoạn các thương vụ mua lại lớn đã kết thúc; bây giờ là thời điểm của việc tích hợp và tối ưu hóa. Các lãnh đạo đã rõ ràng thông báo rằng ưu tiên sẽ là việc cung cấp sản phẩm và hoàn thiện hoạt động, chứ không phải các thỏa thuận M&A mới.

Chuyển đổi này có ý nghĩa chiến lược. Một công ty quá mua lại có nguy cơ mất hiệu quả hoạt động. Ripple đã hiểu đúng thời điểm để củng cố và mở rộng nội bộ, biến các nền tảng mới thành các động cơ doanh thu thực sự.

Chơi thật sự: kết nối tài chính truyền thống và blockchain

Tầm nhìn của Ripple vượt ra ngoài việc chỉ di chuyển tiền. Monica Long đã làm rõ rằng mục tiêu là xây dựng hạ tầng cho phép các tài sản token hóa và stablecoin hoạt động trong các bối cảnh tài chính thực, chứ không chỉ trong các hệ sinh thái crypto thuần túy.

Điều này có nghĩa là cung cấp cho các ngân hàng, nhà quản lý tài sản và các công ty thanh toán các công cụ để khai thác blockchain trên quy mô lớn. Đây không phải là một thử thách công nghệ; mà là một thử thách về việc chấp nhận của các tổ chức.

Giữ trạng thái tư nhân, Ripple có thể đầu tư mạnh mẽ vào tầm nhìn này mà không cần phải giải thích kết quả hàng quý không phản ánh đúng độ trưởng thành của một dự án hạ tầng. Khoản huy động vốn tư nhân đã cung cấp nguồn lực cần thiết cho sự phát triển dài hạn này.

Tại sao IPO không cần thiết (và có thể sẽ không bao giờ cần)

Các nhà phân tích trong ngành nhận thấy Ripple theo mô hình của các fintech có vốn hóa lớn khác vẫn giữ tư nhân: Stripe, SpaceX, và các gã khổng lồ khác đã học được rằng việc niêm yết công khai không phải là điểm đến tất yếu, mà là một lựa chọn.

Ripple không loại trừ hoàn toàn khả năng phát hành IPO trong tương lai, nhưng ban lãnh đạo đã chuyển trọng tâm: mọi quyết định trong tương lai sẽ dựa trên chiến lược doanh nghiệp, chứ không phải áp lực thị trường. Nếu vốn vẫn tiếp tục chảy vào, nếu tăng trưởng tăng tốc và các sản phẩm chinh phục thị trường tổ chức, tại sao lại phải niêm yết?

Câu hỏi mà Ripple đặt ra là câu hỏi mang tính thách thức nhất: IPO để làm gì khi tăng trưởng đã được tài trợ và quyền kiểm soát đã được đảm bảo?