Việc cắt giảm lãi suất của Fed thúc đẩy tâm lý bi quan trên thị trường: Bitcoin vẫn bị mắc kẹt trong một phạm vi cân bằng mong manh

Cục Dự trữ Liên bang đã quyết định vào thứ Tư một chính sách nới lỏng tiền tệ 25 điểm cơ bản, đây là lần thứ ba trong năm. Tuy nhiên, kết quả này không làm các nhà đầu tư phấn khích như mong đợi. Theo các hãng tin tức, phân chia phiếu (9-3 với các lập trường đối lập) cho thấy những chia rẽ sâu sắc trong tổ chức về các bước tiếp theo của chính sách kinh tế Mỹ. “Nhãn mác mong manh” này đánh dấu quyết định hôm nay đã gây ra những hiểu lầm và biến động không ngờ trong thị trường tiền điện tử.

Bitcoin đã dự đoán trước thông báo bằng cách tăng trên mức $94.000 vào thứ Hai, được thúc đẩy bởi các dự đoán trước cuộc họp FOMC. Tuy nhiên, các báo cáo truyền thông về một Fed chia rẽ giữa những người lo ngại về việc kéo dài lạm phát và những người ủng hộ các chính sách nới lỏng hơn đã đảo chiều xu hướng. Hôm nay, giá trị dao động quanh mức $93.11K, giảm 2,06% trong 24 giờ qua, không thể ổn định trong vùng tâm lý $100.000 mà thị trường vẫn theo đuổi.

Tại sao Bitcoin không tăng mạnh mặc dù đã cắt giảm lãi suất

Các nhà phân tích của Glassnode đã xác định một cấu trúc thị trường không ổn định đang kìm hãm BTC. Đồng tiền này vẫn bị nén giữa hai mức quan trọng: chi phí trung bình ngắn hạn là $102.700 hướng lên trên và “True Market Mean” là $81.300 hướng xuống dưới. Khoảng trống nén này không phải là một phạm vi củng cố lành mạnh, mà là một giai đoạn căng thẳng cao độ nơi các người bán duy trì áp lực liên tục.

Dữ liệu on-chain vẽ nên bức tranh về sự yếu kém cấu trúc. Nhu cầu về hợp đồng tương lai đang co lại trong khi giá cố gắng tiến lên—một sự phân kỳ cho thấy thiếu niềm tin đầu cơ. Song song đó, các khoản lỗ chưa thực hiện của các ví đã đạt mức trung bình 4,4% trong 30 ngày, mức cao nhất trong hai năm, làm tăng khả năng thanh lý bắt buộc khi các nhà nắm giữ trong sắc đỏ chịu áp lực tâm lý.

Động thái thực hiện lợi nhuận cản trở sự phục hồi

Một cách nghịch lý, chính những người nên thúc đẩy tăng giá lại đang kìm hãm đà tăng. Các holder dài hạn (hơn một năm giữ) đã tích lũy hơn @E0$tỷ đô la$1 lợi nhuận mỗi ngày, với đỉnh điểm đạt $1,3 tỷ, thực hiện các vị thế của họ ngay khi giá tiến gần các ngưỡng quan trọng. Đồng thời, các khoản lỗ đã thực hiện đã đạt mức @E0$triệu mỗi ngày@E0—mức tương tự như trong vụ sụp đổ của FTX năm 2022, là dấu hiệu của một làn sóng đầu hàng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Sự kết hợp giữa phân phối tích cực từ các nhà nắm giữ lớn và thanh lý từ các nhà nhỏ tạo ra không khí thiếu tin tưởng, giữ BTC dưới áp lực. Vùng kháng cự $95.000–$102.000 là một rào cản tâm lý mà thị trường liên tục cố gắng vượt qua mà không thành công, càng củng cố thêm nhận thức về sự yếu kém.

Thị trường spot kéo, hợp đồng tương lai bỏ cuộc

CryptoQuant đã chỉ ra một bất thường đáng kể: sự phục hồi của Bitcoin từ tháng 11 $555 khi chạm đáy ở mức $92.700( chủ yếu do các hoạt động mua spot hơn là do đòn bẩy đầu cơ. Trong khi giá đạt các mức mới, tổng hợp mở trong thị trường phái sinh vẫn giảm, xác nhận rằng chuyển động này thiếu thành phần đầu cơ cấu trúc chi phối các đợt tăng giá mạnh.

Thị trường hợp đồng tương lai, vốn chiếm tới 90% tổng hoạt động, ghi nhận khối lượng trầm lặng. Khối lượng spot chỉ chiếm khoảng 10% tổng hoạt động, không đủ để duy trì đà tăng kéo dài nếu các dự đoán về các chính sách nới lỏng tiền tệ tiếp tục yếu đi. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu không có đòn bẩy tài chính, mô hình giá của Bitcoin vẫn mong manh và dễ đảo chiều.

Thời gian chống lại phe tăng giá

Mỗi ngày Bitcoin bị mắc kẹt dưới mức $100.000 đều làm tăng tích lũy các khoản lỗ tiềm ẩn, kích hoạt một cơ chế tâm lý và kỹ thuật thúc đẩy các đợt bán tháo thêm. Cửa sổ để có một đợt tăng đột biến quyết định đang thu hẹp lại trong khi các áp lực cấu trúc vẫn đè nặng lên thị trường. Với khả năng biến động có thể gia tăng nếu kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất thay đổi, thị trường vẫn trong trạng thái cân bằng mong manh, nơi mà một cú giảm nhẹ cũng có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh đáng kể.