## Cơ cấu lại tín hiệu của tổ chức: ETF Solana hút tiền, Bitcoin và Ethereum đối mặt áp lực rút vốn

Quá trình tổ chức hóa tài sản mã hóa tiếp tục tiến triển. Theo dữ liệu theo dõi trên nền tảng on-chain mới nhất, trong tuần qua, hiệu suất của các ETF các loại tài sản mã hóa thể hiện sự phân hóa — điều này phản ánh việc các nhà đầu tư tổ chức đang đánh giá lại thị trường.

## ETF Bitcoin chịu áp lực, rút ròng hơn 6 tỷ USD trong tuần này

Dữ liệu cho thấy, ETF Bitcoin trong 24 giờ qua rút ròng 309 BTC (khoảng 26,9 triệu USD), tổng rút ròng trong bảy ngày đạt 7015 BTC, tương đương khoảng 6,10 tỷ USD. Tuy nhiên, toàn thị trường vẫn duy trì vị thế với 1,3 triệu BTC trong các ETF Bitcoin, tổng giá trị khoảng 113,19 tỷ USD, cho thấy dù có điều chỉnh kỹ thuật, các tổ chức vẫn duy trì phân bổ dài hạn vào Bitcoin ở mức cao.

Về các quỹ chính, sản phẩm IBIT của BlackRock vẫn dẫn đầu, quản lý 772,000 BTC, dù không có biến động rõ rệt hàng ngày, nhưng trong tuần đã rút 4742 BTC. Các sản phẩm Bitcoin của các ông lớn quản lý tài sản truyền thống như Grayscale, Fidelity cũng đều có điều chỉnh trong phạm vi phần trăm nhỏ trong vòng bảy ngày. Những biến động này chủ yếu phản ánh việc tối ưu hóa vị thế cuối năm, chứ không phải tín hiệu dài hạn giảm giá.

## ETF Ethereum vận hành ổn định, dòng vốn ngày càng thận trọng

ETF Ethereum không có dòng chảy rõ rệt trong ngày 26, nhưng trong bảy ngày qua đã rút ròng 34,679 ETH, trị giá khoảng 1,006 triệu USD. Hiện tổng lượng nắm giữ ETF Ethereum toàn thị trường là 6,0799 triệu ETH, quy mô tài sản khoảng 17,64 tỷ USD.

Đáng chú ý, sản phẩm Ethereum của BlackRock dù duy trì vị thế lớn nhất (348,65 nghìn ETH), nhưng trong tuần đã rút 41,4 nghìn ETH. Trong khi đó, sản phẩm Ethereum của Grayscale ghi nhận dòng chảy ròng tích cực 13,36 nghìn ETH trong tuần, cho thấy một số tổ chức khi điều chỉnh cấu trúc vị thế lại tăng thêm phân bổ vào sản phẩm của nhà phát hành này. Hiện tượng "chuyển dịch giữa các quỹ" này cho thấy nhà đầu tư không hoàn toàn giảm giá Ethereum, mà đang tối ưu hóa phân bổ tài sản.

## ETF Solana trở thành điểm sáng mới, thu hút 20,69 triệu USD vốn mới trong tuần

Ngược lại, ETF Solana thể hiện sức hút khác biệt rõ rệt. Dù dòng chảy hàng ngày bình thường, nhưng trong bảy ngày, dòng vốn ròng đạt 169.556 SOL, tương đương khoảng 20,69 triệu USD — mức tăng nổi bật trong thị trường ETF mã hóa hiện nay. Tổng lượng nắm giữ ETF Solana đã đạt 7,8138 triệu SOL, quy mô tài sản khoảng 953 triệu USD.

Cụ thể, các quỹ thể hiện như sau: Bitwise tăng thêm 32.408 SOL, Grayscale ghi nhận dòng chảy ròng tích cực 34.185 SOL trong tuần, Fidelity thể hiện tích cực nhất với việc tăng thêm 76.872 SOL trong tuần, trở thành nhà đóng góp chính cho dòng vốn vào Solana tuần này. VanEck cũng tăng thêm 26.092 SOL.

Thông điệp rõ ràng đằng sau các số liệu này là: các tổ chức đang tích cực gia tăng tiếp xúc với hệ sinh thái Solana, xem đây là một hướng phân bổ quan trọng ngoài Bitcoin và Ethereum.

## Sự khác biệt trong dòng chảy phản ánh chiến lược nâng cấp của tổ chức

Về bản chất, sự phân hóa dòng chảy này không đồng nghĩa các tổ chức "rút lui" khỏi tài sản mã hóa, mà là điều chỉnh chiến thuật vị thế. Việc rút vốn cuối năm có thể xuất phát từ quản lý rủi ro, nhu cầu cân đối cuối năm, hoặc thái độ thận trọng đối với định giá ngắn hạn. Đồng thời, dòng tiền chảy vào Solana liên tục cho thấy các tổ chức có cái nhìn mới về sự phát triển hệ sinh thái và tiềm năng ứng dụng của nó.

Xét về xu hướng thị trường năm 2026, dữ liệu dòng chảy ETF này sẽ là một cửa sổ quan trọng để quan sát tâm lý của các tổ chức. Nếu Solana tiếp tục duy trì dòng vốn ròng ổn định, tỷ trọng của nó trong phân bổ tài sản tổ chức sẽ còn tăng lên; ngược lại, nếu Bitcoin và Ethereum thu hút lại dòng vốn, đó sẽ là dấu hiệu chuyển hướng tâm lý thị trường. Dù trong trường hợp nào, ETF tài sản mã hóa như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và tài sản số, sự biến động dòng chảy của nó vẫn đáng để theo dõi liên tục.