Tại sao Shiba Inu bị bỏ lại phía sau: Một năm phá hủy giá trị của SHIB

Thị trường meme coin trở nên khốc liệt vào năm 2025, và Shiba Inu là nạn nhân chính của nó. SHIB giảm khoảng 70%, xóa sổ hàng tỷ giá trị khi sự hứng thú của nhà đầu tư tan biến. Trong khi Bitcoin giữ ổn định với mức giảm chỉ 10.85%, SHIB sụp đổ cùng với các token meme khác—một lời nhắc nhở rõ ràng rằng các tài sản dựa trên cơn sốt thường đối mặt với các đợt điều chỉnh mạnh hơn khi tâm lý thay đổi.

Câu chuyện về meme coin đã thay đổi đáng kể. Những gì từng có vẻ như là đà tăng không thể ngăn cản của các nhà bán lẻ đã phai nhạt. Tổng vốn hóa thị trường meme coin giảm từ hơn $100 tỷ đô la đầu năm xuống còn $39 tỷ đô la vào cuối năm. Các tên tuổi lớn trong lĩnh vực này không thoát khỏi sự tổn thất: Dogecoin giảm 67.70%, TRUMP giảm 82.55%, Pepe mất 71.76%, và Bonk mất 72.72%. Trước bối cảnh này, mức giảm 70% của SHIB phù hợp với một mô hình đáng lo ngại cho toàn bộ danh mục.

Những Sai Lầm Kỹ Thuật Gây Mất Niềm Tin

Ngoài tâm lý thị trường, Shiba Inu còn đối mặt với các thách thức vận hành cụ thể làm tăng thiệt hại. Shibarium, mạng lưới layer-2 của dự án được ra mắt rầm rộ, đã không tạo ra sự chấp nhận đáng kể. Chỉ có 18 nhà phát triển tích cực xây dựng trên mạng lưới—một con số đáng trách cho bất kỳ hạ tầng blockchain nào. Tổng giá trị bị khóa của hệ sinh thái (TVL) giảm 18% chỉ trong 30 ngày, còn 1,45 triệu đô la. Các mạng lưới cạnh tranh như Canton, Monad, và Plasma thể hiện sự gắn bó của nhà phát triển mạnh mẽ hơn, phơi bày điểm yếu tương đối của Shibarium.

Sau đó là vụ vi phạm an ninh vào tháng 9. Một hacker khai thác lỗ hổng flash loan, lấy được 4,6 triệu token BONE và tạm thời chiếm quyền kiểm soát các khóa xác thực. Thiệt hại dao động từ 2,3 triệu đến 4,1 triệu đô la. Đối với một mạng lưới đã gặp khó khăn, sự cố này đã làm tan vỡ phần còn lại của niềm tin của nhà đầu tư. Các lỗ hổng kỹ thuật và sự tăng trưởng tối thiểu của hệ sinh thái trở thành hình ảnh thực của meme doge buồn—một dự án từng được hype nhưng giờ đang vật lộn để thể hiện.

Sự Hỗ Trợ Từ Các Tổ Chức Vẫn Ở Phía Bên Lề

Trong khi Dogecoin và TRUMP thu hút các hồ sơ ETF spot, SHIB vẫn vắng bóng rõ ràng khỏi xu hướng này của các tổ chức. Sự vắng mặt của các sản phẩm ETF đồng nghĩa với việc bỏ lỡ một kênh tiềm năng cho dòng vốn chính thống. Khối lượng giao dịch kể lại câu chuyện yếu kém khác: khối lượng 24 giờ của SHIB chỉ ở mức $112 triệu đô la, bị lu mờ bởi Dogecoin với 1,14 tỷ đô la và thấp hơn nhiều Pepe với $211 triệu đô la. Vị thế hợp đồng tương lai rất nhỏ, cho thấy các nhà giao dịch đã phần lớn chuyển sang các hoạt động khác.

Những Điều Năm 2025 Đã Phơi Bày

Năm đó đã phơi bày một điểm yếu cơ bản của các dự án meme coin: chúng sống và chết dựa trên tâm lý. Khi sự chú ý của nhà bán lẻ chuyển hướng, vốn cũng theo đó mà rút lui. Shiba Inu, dù đã xây dựng cộng đồng trung thành, vẫn không thể vượt qua các khó khăn do sự giảm sút quan tâm đến meme coin, các khó khăn kỹ thuật của Shibarium, các sự cố an ninh, và sự vắng mặt của các sản phẩm tổ chức. Dự án phải đối mặt với nhiều thách thức cùng lúc—một công thức cho hiệu suất kém đáng kể.

Nhìn rộng ra, các đồng tiền mã hóa đã được thiết lập như Bitcoin cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn. Sự sụp đổ của SHIB không phải là trường hợp cá biệt; nó là một phần của quá trình điều chỉnh thị trường lớn hơn khỏi các tài sản dựa trên đầu cơ và cơn sốt. Đối với các nhà đầu tư đã theo đuổi SHIB hy vọng vào lợi nhuận đột biến, năm 2025 đã mang đến một bài học đắt giá.