Các ông lớn trung tâm dữ liệu dẫn đầu đợt tăng trưởng đầu tư công nghệ 2026: Tại sao NVDA, AMZN và AVGO đang định hình lại hạ tầng

Cơn Bão Hoàn Hảo: AI, Điện Toán Đám Mây và Sự Bùng Nổ Trung Tâm Dữ Liệu

Sự hội tụ của việc áp dụng AI sinh tạo và mở rộng hạ tầng đám mây quy mô lớn đang tạo ra những cơ hội chưa từng có trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu. Các tập đoàn công nghệ lớn đang cạnh tranh quyết liệt để xây dựng các trung tâm dữ liệu có khả năng AI, với chi tiêu vốn đạt mức kỷ lục. Ba công ty đứng tại trung tâm của sự chuyển đổi này, mỗi công ty chiếm lĩnh các phân khúc khác nhau của chuỗi cung ứng.

Các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với xu hướng siêu lớn này đã xác định ba đối tác chính với các câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn, được hỗ trợ bởi các nền tảng vững chắc và sự đồng thuận của các nhà phân tích.

Sức Mạnh Không Thể Ngăn Cản của Nvidia trong AI: Từ Nhà Sản Xuất Chip đến Nhà Cung Cấp Hệ Sinh Thái

Các Con Số Kể Chuyện

Nvidia đã khẳng định vị trí là nền tảng không thể thiếu của hạ tầng AI hiện đại. Kết quả quý 3 năm tài chính 2026 của công ty cho thấy vị thế chiếm ưu thế, với doanh thu đạt $57 tỷ đô la ( tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái) và doanh thu trung tâm dữ liệu đặc biệt tăng lên đến $51.2 tỷ—tăng 66% so với cùng kỳ. Đây không phải là tăng trưởng từng bước; đó là một sự chuyển đổi cấu trúc trong cách các doanh nghiệp triển khai AI.

Cổ phiếu hiện giao dịch gần mức $185 sau khi giảm từ đỉnh tháng 10 năm 2025 quanh mức $212. Trong khi cổ phiếu có vẻ đi ngang trong năm, đà tăng nội tại vẫn rất mạnh mẽ. Ban quản lý dự báo doanh thu quý 4 khoảng $65 tỷ đô la, với CEO Jensen Huang nhấn mạnh rằng “GPU đám mây đã bán hết”, cho thấy nhu cầu vẫn vượt cung.

Kiểm Tra Thực Tế Định Giá

Với vốn hóa thị trường gần $4.6 nghìn tỷ—là công ty có giá trị lớn nhất thế giới—Nvidia có các hệ số định giá cao. Tỷ lệ P/E trailing quanh mức 48, trong khi tỷ lệ giá trên dòng tiền là 61. Các con số này phản ánh kỳ vọng tăng trưởng cực kỳ cao và đã khiến một số nhà quan sát thị trường lo ngại về “bong bóng”. Tuy nhiên, định giá cao này cũng cho thấy mức độ quan trọng mà các nhà đầu tư tin rằng vai trò của Nvidia trong mở rộng AI doanh nghiệp sẽ như thế nào.

Chất xúc tác trong Tương lai: Nền tảng Rubin

Các thông báo gần đây tại CES của Nvidia tiết lộ sự tiến hóa từ nhà sản xuất chip thuần túy sang nhà cung cấp hệ sinh thái AI toàn diện. Việc giới thiệu Rubin—một nền tảng gồm sáu chip tích hợp cao—cùng với các mô hình AI như Alpamayo dành cho xe tự hành cho thấy tham vọng của công ty trong việc nắm bắt nhiều giá trị hơn trong toàn bộ hệ thống AI.

Trong số 48 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu này, đa số vẫn giữ quan điểm “Mua mạnh” với mục tiêu giá trung bình là $256, dự báo tiềm năng tăng 38%. Con đường phía trước phụ thuộc nhiều vào việc chi tiêu hạ tầng AI duy trì ở mức hiện tại hay không.

Amazon: Sử Dụng Đòn Bẩy Song Song Trong Bán Lẻ và Đám Mây

AWS Trở Thành Động Lực Tăng Trưởng

Sự thống trị của Amazon trong điện toán đám mây qua AWS, kết hợp với dấu ấn thương mại điện tử khổng lồ của mình, định vị công ty một cách độc đáo trong cơn sốt trung tâm dữ liệu. Công ty đã đạt lợi nhuận khoảng 10% trong năm 2025, nhưng đà tăng đã tăng tốc rõ rệt kể từ mùa xuân—cổ phiếu tăng 40% trong những tháng gần đây khi tăng trưởng của AWS tái khẳng định vị thế.

Hiệu suất quý 3 đã xác nhận sự lạc quan này. Doanh thu AWS tăng 20% so với cùng kỳ lên $33 tỷ đô la, trong khi doanh thu tổng thể của công ty đạt $180 tỷ đô la ( tăng 13%). Lợi nhuận ròng tăng lên $21.2 tỷ từ $15.3 tỷ, phần nào nhờ khoản lãi đầu tư $9.5 tỷ từ Anthropic—cho thấy Amazon có mức độ tiếp xúc sâu rộng với hệ sinh thái AI toàn cầu.

Dấu Hiệu Chi Tiêu Vốn Tín Hiện Niềm Tin

Lộ trình chi tiêu vốn của Amazon cho thấy sự tự tin của ban quản lý vào nhu cầu AI và đám mây duy trì. Công ty đã chi hơn $100 tỷ đô la cho capex trong năm 2025, với CFO Brian Olsavsky xác nhận rằng mức đầu tư cao sẽ tiếp tục trong năm 2026. Điều này bao gồm cam kết $50 tỷ đô la cho khả năng đám mây của chính phủ Mỹ tập trung vào AI và $15 tỷ đô la cho mở rộng trung tâm dữ liệu tại Indiana.

CEO Andy Jassy nhấn mạnh rằng AI đang thúc đẩy những cải thiện rõ rệt trên toàn tổ chức, với tốc độ tăng trưởng của AWS đạt 20% so với cùng kỳ trở thành động lực chính. Trong khi tài sản tích lũy và lương thưởng của ông phản ánh thành công của AWS, chiến lược của Jassy vẫn tập trung vào việc chiếm lĩnh các khối lượng công việc AI doanh nghiệp trước khi các đối thủ củng cố vị thế thị trường.

Định Giá và Sự Đồng Thuận

Giao dịch ở mức 31 lần lợi nhuận dự kiến—một hệ số thường dành cho các công ty công nghệ tăng trưởng cao—Amazon cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng sự mở rộng nhanh của đám mây và AI sẽ bù đắp cho các khó khăn trong bán lẻ truyền thống. Dòng tiền hoạt động tăng 16% trong 12 tháng qua lên $130.7 tỷ, mặc dù dòng tiền tự do giảm do đầu tư mạnh mẽ.

Các nhà phân tích đồng thuận giữ quan điểm “Mua mạnh” với mục tiêu giá trung bình là $294.96, dự báo tiềm năng tăng 20%. Việc tiếp tục sử dụng AWS và ổn định của thương mại điện tử hỗ trợ triển vọng này.

Broadcom: Hạ Tầng Cơ Bản Được Đánh Giá Thấp

Phần Cứng Cung Cấp Nền Tảng Hyperscale

Trong khi Nvidia thu hút sự chú ý, Broadcom hoạt động trong phân khúc ít hào nhoáng hơn nhưng không kém phần thiết yếu: hạ tầng mạng vật lý và kết nối liên kết các thành phần trung tâm dữ liệu. Công ty sản xuất chip ASIC tùy chỉnh và phần cứng mạng không thể thiếu cho các nhà cung cấp đám mây hyperscale và nhà mạng viễn thông.

Việc mua lại VMware đã củng cố vị thế của Broadcom trong ảo hóa trung tâm dữ liệu và triển khai đám mây lai—một lợi thế cạnh tranh then chốt khi các doanh nghiệp xây dựng môi trường đa đám mây phức tạp.

Hiệu Suất 2025 Ấn Tượng

Cổ phiếu Broadcom tăng khoảng 45% trong năm qua, đóng cửa gần $343 vào tháng 1 năm 2026. Doanh thu quý 4 đạt $18 tỷ đô la ( tăng 28% so với cùng kỳ), với dự báo quý 1 là $19.1 tỷ ( tăng 28% nữa). Doanh thu chip bán dẫn AI đặc biệt tăng 74% so với cùng kỳ, nhấn mạnh đà tăng trưởng bùng nổ của phân khúc này.

Trong toàn bộ năm tài chính 2025, Broadcom đạt EBITDA điều chỉnh $43 tỷ đô la ( tăng 35% so với cùng kỳ) và tạo ra dòng tiền tự do kỷ lục là $26.9 tỷ. Các con số này thể hiện khả năng chuyển đổi tăng trưởng thành dòng tiền của công ty, một chỉ số quan trọng cho các cổ phiếu hạ tầng trả cổ tức.

Tiềm Năng Phát Triển Còn Rộng Mở

Ban quản lý dự kiến doanh thu dựa trên AI sẽ tiếp tục tăng gấp đôi, cho thấy công ty vẫn còn trong giai đoạn đầu của chu kỳ mở rộng hạ tầng. Giao dịch ở mức 41 lần lợi nhuận dự kiến—một hệ số cao cấp—và tỷ lệ cổ tức 0.70% không phải là ưu tiên hàng đầu so với tiềm năng tăng trưởng.

Trong số 41 nhà phân tích theo dõi Broadcom, đa số giữ quan điểm “Mua mạnh” với mục tiêu giá trung bình là $456.20, tiềm năng tăng 37%.

Cơ Hội Tăng Cường Hiệp Lực: Tại Sao Ba Công Ty Này Di Chuyển Cùng Nhau

Cơ hội thực sự nằm ở việc nhận thức cách ba công ty này tạo thành một hệ thống tích hợp. Nvidia cung cấp sức mạnh tính toán, Amazon cung cấp hạ tầng đám mây và mối quan hệ khách hàng, còn Broadcom đảm bảo lớp mạng vận hành hiệu quả ở quy mô lớn. Việc doanh nghiệp áp dụng AI phụ thuộc vào sự hoạt động trơn tru của cả ba thành phần này.