Tại sao xu hướng Bitcoin năm 2025 lại hoàn toàn khác so với năm 2022?

【链文】Có ý kiến cho rằng việc sử dụng logic của năm 2022 để hiểu thị trường Bitcoin hiện tại là một cách làm không chuyên nghiệp. Hai giai đoạn này có vẻ đều có sự điều chỉnh, nhưng khi phân tích kỹ hơn sẽ thấy sự khác biệt về bản chất.

Xét theo nhiều khía cạnh: cấu trúc giá dài hạn không giống nhau. Năm 2022 là thời điểm dọn dẹp đỉnh chu kỳ lớn, còn hiện tại đang ở giai đoạn tăng trưởng khác nhau. Bối cảnh vĩ mô cũng hoàn toàn thay đổi — khi đó đối mặt với chu kỳ tăng lãi suất và thu hẹp thanh khoản, còn bây giờ chính sách toàn cầu và tình hình kinh tế rõ ràng khác biệt.

Quan trọng hơn là thành phần nhà đầu tư. Trong vài năm gần đây, các tổ chức đã tham gia rõ rệt hơn, tỷ lệ nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm xuống. Phân phối cổ phần cũng đã thay đổi, các nhà lớn và tổ chức có cách giữ vị thế khác xa so với hai năm trước. Những điều này đều ảnh hưởng đến đặc điểm biến động của thị trường và hỗ trợ đáy.

Nói đơn giản, dù bề ngoài đều là điều chỉnh, nhưng động lực, người tham gia, kỳ vọng đều đã khác. Áp dụng cứng nhắc kinh nghiệm chu kỳ quá khứ có thể dẫn đến sai lầm.