Vòng xoay vốn định hình lại bức tranh tiền điện tử: RWA Crypto tăng vọt trong khi Gaming và DePIN đối mặt với sự sụt giảm mạnh

Thị trường tiền điện tử năm 2025 đã vẽ nên một bức tranh rõ nét về sự thay đổi ưu tiên của nhà đầu tư. Theo phân tích lợi nhuận mới nhất của CoinGecko, những người chiến thắng lớn nhất không phải là những dự án nổi bật mà đa số nhà giao dịch mong đợi. Thay vì các dự án tiêu dùng hào nhoáng, vốn đổ vào các token cung cấp hạ tầng thực tế và lợi nhuận—điều này đã định hình lại cách dòng chảy giá trị qua hệ sinh thái.

Những Người Chiến Thắng và Thất Bại: Phân Tích Chi Tiết

Sự chênh lệch giữa các loại tài sản khác nhau thật sự rõ ràng. Các câu chuyện crypto RWA—bao gồm tài sản thực và hạ tầng token hóa—đạt lợi nhuận trung bình 185.76%, đứng đầu bảng xếp hạng lợi nhuận. Sự vượt trội này không phải là ngẫu nhiên; nó phản ánh một sự chuyển dịch có chủ đích của các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ tinh vi hướng tới các tài sản có nền tảng kinh tế rõ ràng hơn.

Các blockchain lớp-1, xương sống kiến trúc của hầu hết hệ sinh thái blockchain, ghi nhận kết quả khả quan với mức lợi nhuận trung bình 80.31%. Danh mục “Sản xuất tại Mỹ”—một nhóm chủ đề nhỏ hơn—đạt lợi nhuận 30.62%, mặc dù tập trung chủ yếu ở một số ít dự án nổi bật.

Ngoài những nhóm mạnh này, thị trường cho thấy ít hào phóng hơn nhiều. Token game, từng là những dự án đầu cơ yêu thích, mất khoảng 75.16% giá trị trung bình. Các dự án DePIN, hứa hẹn phân quyền hạ tầng vật lý, còn chịu thiệt hặng nặng hơn, giảm khoảng 76.74%. Những cảnh tượng này nhắc nhở kịp thời rằng các chu kỳ hype sẽ sụp đổ khi phát triển trì trệ, sự chấp nhận không như mong đợi, hoặc vốn chỉ đơn giản là chuyển hướng nơi khác.

Tại Sao Trung Bình Che Giấu Bức Tranh Thực Sự

Một điểm quan trọng từ dữ liệu của CoinGecko cho thấy tại sao thứ hạng trên bảng xếp hạng không nên là yếu tố duy nhất để quyết định đầu tư. Trong mỗi nhóm chủ đề, tồn tại sự phân tán lớn. Nhiều token crypto RWA đạt lợi nhuận ba chữ số, làm tăng trung bình của nhóm một cách giả tạo. Tương tự, các khoản lợi nhuận vượt trội trong một số mạng Layer-1 đã nâng cao hiệu suất chung của câu chuyện này.

Điều này có nghĩa là người chiến thắng và người thất bại cùng tồn tại trong cùng một chủ đề. Một ngành có lợi nhuận cao có thể chứa đựng các dự án gặp khó khăn về phù hợp sản phẩm-thị trường, trong khi một ngành bị đánh giá thấp có thể có những nhà xây dựng giá trị thực sự đang tích lũy sự chấp nhận thực tế.

Sự Chuyển Hướng: Điều Nó Báo Hiệu

Mô hình năm 2025 rõ ràng chỉ ra rằng thị trường đang học cách chọn lọc hơn. Sau nhiều năm lợi nhuận hỗn loạn trong crypto, các nhà đầu tư trở nên khắt khe hơn. Vốn chuyển từ các cược đầu cơ, hướng tới các dự án hạ tầng mang lại lợi nhuận đo đếm được và các trường hợp sử dụng thực tế.

Sự thay đổi sở thích này phản ánh cả sự trưởng thành và thực dụng. Các nhà phát triển trễ tiến độ, người dùng không xuất hiện hoặc đơn giản là nhà đầu tư mệt mỏi với các câu chuyện chưa được chứng minh đều góp phần làm giảm nhiệt trong các lĩnh vực nóng như game và DePIN.

Bài Học Dành Cho Nhà Đầu Tư Thông Minh

Đối với các nhà giao dịch và người nắm giữ dài hạn, bài học rõ ràng: đừng nhầm lẫn đà tăng của câu chuyện với chất lượng nền tảng. Sức mạnh của ngành không đảm bảo thành công cho từng token, và các ngành giảm sút vẫn có thể chứa đựng những viên ngọc thực sự tạo ra giá trị.

Bước tiếp theo thực tế là đi sâu hơn—xem xét kinh tế token, hoạt động của nhà phát triển, các chỉ số trên chuỗi và các lộ trình thực tế để thu hút người dùng. Trong bối cảnh thị trường crypto phát triển nhanh, nơi lợi nhuận có thể dao động mạnh trong thời gian ngắn, quản lý rủi ro truyền thống và thẩm định kỹ lưỡng vẫn là điều không thể bỏ qua.

Sự tăng trưởng 185.76% của crypto RWA và sự sụp đổ 75.16% của game minh họa rõ ràng cách mà vị trí dẫn đầu có thể thay đổi nhanh chóng trong thị trường này. Những ai muốn điều hướng thành công những biến động này cần vượt ra ngoài các con số headline và tập trung vào các yếu tố nền tảng định hình lợi nhuận.