Lợi nhuận không theo kịp rủi ro, chu kỳ tăng giá của tài sản mã hóa có thể sẽ dừng lại trong đợt này

Theo phân tích của các nhà chiến lược hàng hóa của Bloomberg New Economy, có một hiện tượng đáng chú ý: Xét về tỷ lệ lợi nhuận rủi ro, tài sản mã hóa thực tế không tốt hơn cổ phiếu toàn cầu, điều này có thể truyền tải một tín hiệu — giai đoạn tăng nhanh của các tài sản rủi ro đang gần đi đến điểm kết thúc.

So sánh dữ liệu khiến người ta có chút ngại ngần

Hãy xem các con số cụ thể. Trong khoảng thời gian từ cuối năm 2017 đến ngày 30 tháng 12, Chỉ số mã hóa Bloomberg Galaxy (BGCI) đã tăng khoảng 90%, nghe có vẻ khá ấn tượng. Nhưng khi đặt trong bối cảnh tổng giá trị thị trường cổ phiếu toàn cầu, mức tăng 90% này thực ra cũng không quá khác biệt — không vượt trội hơn thị trường chính.

Vấn đề nằm ở đâu? Độ biến động. Trong cùng kỳ, độ biến động hàng năm của tài sản mã hóa cao hơn khoảng 7 lần so với cổ phiếu toàn cầu. Nói cách khác, để kiếm được 90% này, bạn phải chấp nhận rủi ro gấp 7 lần.

Điều này có ý nghĩa gì

Trong thuật ngữ đầu tư, điều này gọi là hiệu suất kém sau điều chỉnh rủi ro. Nói dễ hiểu là: cái giá bạn trả không xứng đáng với phần thưởng nhận được.

Trong tài chính truyền thống, hiện tượng này thường xuất hiện khi một loại tài sản bắt đầu suy thoái hoặc có ít không gian tăng trưởng mới. So sánh với thị trường mã hóa hiện tại, có thể đang báo hiệu rằng chu kỳ tăng nhanh của các tài sản rủi ro này đã đến một điểm ngoặt nào đó.

Dù xu hướng tiếp theo ra sao, vẫn cần theo dõi diễn biến thị trường, nhưng tín hiệu này đáng để các nhà giao dịch và nhà đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng.