Khoảng cách ngày càng lớn giữa Bitcoin và cung tiền M2 gây tranh luận trên thị trường

Sự phân kỳ giữa quỹ đạo giá của Bitcoin và cung tiền M2 toàn cầu đã trở nên rõ rệt hơn kể từ giữa năm 2025, với khoảng cách ngày càng mở rộng trong suốt đầu năm 2026. Sự phân tách này đánh dấu một bước chuyển lớn, khi các nhà đầu tư đã dựa vào mối tương quan chặt chẽ giữa hai chỉ số này để dự báo các hướng đi của Bitcoin.

Ý kiến trái chiều về ý nghĩa của việc tách rời

Thị trường vẫn còn chia rẽ sâu sắc về cách diễn giải hiện tượng này. Fidelity Digital Assets, trong phân tích tháng 1, đưa ra quan điểm tích cực. Công ty dự đoán rằng khi các ngân hàng trung ương chuyển sang chính sách kích thích tiền tệ và Cục Dự trữ Liên bang kết thúc chu kỳ thắt chặt định lượng (QT), tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 sẽ tăng tốc trong năm 2026—một diễn biến mà công ty xem là hỗ trợ cho định giá Bitcoin.

Phản ánh sự lạc quan này, nhà phân tích MartyParty dự báo rằng giá Bitcoin cuối cùng sẽ phù hợp với sự mở rộng của M2, gợi ý rằng hiệu suất hiện tại thấp hơn là một cơ hội để bắt kịp.

Cảnh báo giảm giá

Không phải tất cả các nhà quan sát đều chia sẻ đánh giá tích cực này. Mister Crypto đưa ra quan điểm phản biện, lưu ý rằng khi Bitcoin tách rời xuống dưới mức tăng trưởng của M2, tiền lệ lịch sử thường báo hiệu đỉnh thị trường và sau đó là một đợt suy thoái kéo dài 2-4 năm. Trong khi đó, nhà sáng lập Capriole Investments nêu ra một mối lo ngại khác: việc tách rời này có thể phản ánh các mối đe dọa mới nổi từ tiến bộ của máy tính lượng tử, có khả năng làm suy yếu an ninh mật mã của Bitcoin.

Bối cảnh rộng hơn

Dù còn nhiều bất định và các câu chuyện cạnh tranh, cộng đồng đầu tư tổ chức và cá nhân vẫn coi Bitcoin là một kho lưu trữ giá trị dài hạn đáng tin cậy, duy trì niềm tin rằng các yếu tố cơ bản vẫn còn nguyên vẹn bất chấp các biến động giá-M2 trong ngắn hạn.