Thống trị Bitcoin giảm tốc: Điểm thoát hiểm của altcoin đang hình thành?

Chuyên đề kỹ thuật: Mô hình cái nêm sắp vỡ

Chỉ số thống trị Bitcoin đang bị “kìm kẹp” trong một cấu trúc cái nêm giảm (falling wedge) cực kỳ rõ ràng. Các nhà bán đang liên tục hạ thấp các đỉnh, trong khi các nhà mua vẫn giữ vững đường hỗ trợ dưới cùng. Sự căng thẳng này đang tích lũy áp lực để tìm kiếm lối thoát.

Bất kỳ phá vỡ nào vượt lên trên kháng cự của cái nêm sẽ tạo ra một chuyển động bùng nổ, kích hoạt luồng tiền từ các tài sản an toàn hơn sang nhóm coin có beta cao. Dự báo cho thấy thị phần của nhóm ngoài top 10 có thể tăng từ mức hiện tại 7,09% lên 16,24% — sự gia tăng này tuân theo công thức tính diện tích parabol trong các mô hình tăng trưởng hàm mũ của thị trường.

Dòng tiền không theo kịp giá: Tín hiệu cảnh báo

Vào đầu năm 2025, Bitcoin tăng giá mạnh mẽ nhưng khối lượng giao dịch lại không theo kịp. Sự phân kỳ này phản ánh một xu hướng đáng chú ý: dòng tiền đang xoay vòng chốt lời thay vì tích lũy BTC mới.

Theo dữ liệu mới nhất, thị phần giao dịch của Bitcoin đã giảm từ 45-50% xuống còn khoảng 56.40% (tính theo dữ liệu thực tế). Cùng lúc đó, altcoin đang chiếm lĩnh phần lớn hoạt động giao dịch, với khối lượng vượt 55% và nhiều phiên áp sát 60-65%.

Điều này không phải chỉ là sóng đầu cơ ngắn hạn. Nhà đầu tư đang chủ động dịch chuyển vốn, tham gia giao dịch nhiều hơn và cam kết lâu dài hơn với các tài sản thay thế. Khẩu vị rủi ro gia tăng, sử dụng đòn bẩy nhiều hơn, cùng các chiến lược dựa trên “câu chuyện thị trường” đã trở thành những công cụ chính thúc đẩy sự bước lên mạnh của altcoin.

Ethereum: Tăng trưởng khiêm tốn nhưng ẩn chứa sắc ép

Ethereum ghi nhận mức tăng khối lượng dao động 20-30%, với 24h khối lượng giao dịch đạt $475.57M. Số lượng địa chỉ Ethereum tăng đều từ 300 triệu lên 370 triệu (hiện tại là 454,576,150 địa chỉ), phản ánh sự chấp nhận tự nhiên chứ không phải do làn sóng FOMO.

Tuy nhiên, điểm yếu của Ethereum nằm ở số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày — con số này tăng chậm hơn đáng kể so với tổng số ví. Kết quả là một phần lớn ví vẫn “ngủ yên”, khiến khối lượng giao dịch không thể bứt phá tối đa.

Dù được hưởng lợi từ hệ sinh thái mở rộng và các giải pháp scaling, Ethereum vẫn chưa hấp thụ được toàn bộ dòng tiền đầu cơ đổ vào các altcoin vốn hóa nhỏ.

BNB Chain và Solana: Mô hình sử dụng bền vững khác nhau

BNB Chain đang kể một câu chuyện hoàn toàn khác. Với 273,476,350 địa chỉ và lượng người dùng hoạt động hàng ngày dẫn đầu thị trường, BNB Chain duy trì khối lượng giao dịch ở mức cao ($5.53M/24h) đồng thời giữ phí giao dịch thấp.

Solana (24h khối lượng $84.43M), Tron, và NEAR (24h khối lượng $4.70M) thể hiện một sự ổn định đáng chú ý. Hoạt động trên các mạng này được duy trì đều đặn theo thời gian, không tăng vọt cũng không lao dốc, từ đó giúp khối lượng giao dịch giữ nhịp ổn định.

Hành động on-chain nói lên sự thật

Dữ liệu on-chain phác họa một bức tranh tương phản rõ ràng: tốc độ tăng trưởng ví không bằng mức độ sử dụng thực tế. Sự khác biệt này tác động trực tiếp đến khối lượng giao dịch.

FOMO có thể tạo ra ví mới, nhưng chỉ có việc sử dụng thực sự mới tạo ra khối lượng bền vững. Giao dịch thường xuyên tạo ra thanh khoản sâu hơn, cải thiện tốc độ luân chuyển vốn — những dấu hiệu cho thấy cam kит sử dụng thực sự, chứ không chỉ là đầu cơ.

Những gì cần theo dõi tiếp theo

Để xu hướng altcoin tiếp tục trỗi dậy, thị trường cần duy trì thanh khoản dồi dào và tâm lý tích cực. Bất kỳ cú sốc vĩ mô nào hoặc biến động mạnh từ Bitcoin đều có thể nhanh chóng đảo chiều cục diện.

Nhà đầu tư nên theo dõi sát sự dịch chuyển tương đối của khối lượng giao dịch, mức độ phân kỳ giữa giá và khối lượng của Bitcoin, cũng như vai trò ngày càng quan trọng của Ethereum trong việc cân bằng dòng tiền trên thị trường. Cái nêm đang siết chặt — phá vỡ không xa, và khi nó xảy ra, thị trường sẽ không hề yên tĩnh.