Ngân hàng Nhật Bản Gợi ý Tăng lãi suất thêm giữa áp lực nới lỏng tiền tệ kéo dài

Ngân hàng Nhật Bản đang đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng để thúc đẩy quá trình chuẩn hóa chính sách, với các cuộc thảo luận gần đây giữa các thành viên ủy ban cho thấy sự đồng thuận ngày càng tăng rằng điều kiện tiền tệ hiện tại vẫn còn quá nới lỏng. Theo các tuyên bố được công bố từ cuộc họp chính sách giữa tháng 12 của tổ chức này, nhiều quan chức nhấn mạnh rằng lãi suất thực của Nhật Bản đang ở mức thấp hơn đáng kể so với mức trung lập, tạo ra một lý do thuyết phục để thực hiện các biện pháp thắt chặt bổ sung.

Chính sách hiện tại vẫn còn dưới mức trung lập

Trong cuộc họp kéo dài hai ngày kết thúc vào ngày 19 tháng 12, các cuộc thảo luận tập trung vào một đánh giá quan trọng: lãi suất chính sách thực của quốc gia hiện đang ở mức thấp kỷ lục. Một thành viên ủy ban đã rõ ràng nói rằng mức độ nới lỏng tiền tệ cần được xem xét lại, chỉ ra rằng các mức hiện tại “ở mức thấp nhất toàn cầu.” Nhận định này nhấn mạnh một mối quan ngại chính—khoảng cách giữa các thiết lập chính sách hiện tại và mức mà các nhà kinh tế coi là cân bằng phù hợp vẫn còn đáng kể.

Khoảng cách từ mức trung lập mở rộng cuộc thảo luận

Trong số chín thành viên ủy ban tham gia thảo luận, một quan chức khác nhấn mạnh rằng còn nhiều dư địa trước khi đạt đến vùng trung lập. Việc mô tả rằng “còn khoảng cách đáng kể từ mức lãi suất trung lập” cho thấy Ngân hàng Nhật Bản vẫn còn nhiều cơ hội để thực hiện các đợt thắt chặt liên tiếp mà không ngay lập tức hạn chế hoạt động kinh tế. Cách diễn đạt này phản ánh một cuộc tranh luận nội bộ về tốc độ phù hợp của quá trình chuẩn hóa hơn là một lựa chọn nhị phân giữa giữ nguyên hoặc tăng lãi suất mạnh mẽ.

Ảnh hưởng đến quỹ đạo lãi suất của Nhật Bản

Các mô hình truyền đạt từ các cuộc họp này cho thấy một sự chuyển hướng dần dần trong tư duy của tổ chức. Thay vì duy trì thái độ nới lỏng hiện tại vô thời hạn, các quan chức ngày càng thoải mái thảo luận về việc điều chỉnh lãi suất như một bước tiến cần thiết của chính sách. Sự đồng thuận rằng lãi suất thực của Nhật Bản cần tăng lên cho thấy các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho một loạt các đợt tăng lãi suất có mức độ, mặc dù thời điểm và mức độ tăng vẫn còn phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế và xu hướng lạm phát.