Chuyển đổi lãnh đạo CFTC báo hiệu cuộc cải tổ quy định lớn về tiền điện tử—Điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin và Ethereum

Cảnh quan tiền điện tử của Mỹ đang trải qua một cuộc chuyển đổi căn bản. Michael Selig, người được Trump chọn để lãnh đạo CFTC, đang tiến tới cuộc bỏ phiếu toàn thể Thượng viện về đề cử của ông, với đà tiến bộ sau khi vượt qua sự chấp thuận của Ủy ban vào tháng trước với tỷ lệ sít sao 12-11 theo phe phái. Nếu được xác nhận, Selig đã cam kết định vị nước Mỹ là “Thủ đô Crypto của Thế giới”—nhưng câu chuyện thực sự nằm ở những thay đổi chính sách toàn diện đã và đang định hình lại lập trường của cơ quan này về tài sản kỹ thuật số.

Cải tổ Chính sách: Từ Quản lý Đầu vào đến Cổng vào

CFTC vừa loại bỏ quy tắc “giao hàng thực tế” năm 2020—một yêu cầu sở hữu tài sản trong 28 ngày đã tạo ra một lộ trình điều chỉnh riêng cho Bitcoin và Ethereum. Động thái này nghe có vẻ kỹ thuật, nhưng ý nghĩa của nó là lớn: tài sản kỹ thuật số nay thuộc phạm vi khung pháp lý không thiên vị về công nghệ của cơ quan, cùng tiêu chuẩn áp dụng cho hàng hóa truyền thống. Thay đổi duy nhất này làm giảm đáng kể trở ngại tuân thủ cho các sàn giao dịch muốn niêm yết các sản phẩm mới.

Quan trọng hơn, CFTC gần đây đã chấp thuận giao dịch crypto giao ngay trên các sàn giao dịch tương lai được quản lý liên bang lần đầu tiên trong lịch sử của cơ quan này. Các nền tảng đã hoạt động dưới sự giám sát của liên bang gần 100 năm nay có thể trực tiếp hỗ trợ mua bán tài sản kỹ thuật số. Với Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức $95.27K và Ethereum ở mức $3.30K, động thái này mở ra hạ tầng giao dịch tiêu chuẩn tổ chức cho cả nhà đầu tư cá nhân và chuyên nghiệp.

Tài sản Thực Thế Bước Vào Bức Tranh

Cơ quan đã triển khai chương trình thử nghiệm ngày 8 tháng 12 cho phép Bitcoin, Ether và USDC hoạt động như tài sản thế chấp trong thị trường phái sinh. Chương trình kéo dài ba tháng yêu cầu các nhà môi giới hợp đồng tương lai gửi báo cáo nắm giữ hàng tuần, cung cấp cho các nhà quản lý nhà nước khả năng minh bạch theo thời gian thực về hiệu suất của các tài sản token hóa dưới điều kiện thị trường thực. Ngoài ra, CFTC đã ra tín hiệu rằng các tài sản thực thế token hóa—bao gồm trái phiếu kho bạc Mỹ và quỹ thị trường tiền tệ—có thể hoạt động trong khuôn khổ quy định hiện có, mở ra con đường phát triển RWA mà không cần tạo ra quy trình phê duyệt song song.

Vấn đề Lãnh đạo

Con đường xác nhận của Selig đã diễn ra khá suôn sẻ theo tiêu chuẩn gần đây, mặc dù các nhà quan sát nhận thấy CFTC đã hoạt động trong chế độ khủng hoảng kể từ khi Rostin Behnam từ chức đầu năm nay sau các hành động thực thi pháp luật mang tính bước ngoặt, bao gồm một khoản thanh toán 4.3 tỷ USD. Với việc Ủy viên Kristin Johnson rời đi và Pham dự kiến sẽ rời đi khi có người kế nhiệm, ủy ban này đã hoạt động với năng lực lãnh đạo tối thiểu—chỉ còn một ủy viên ngồi kể từ tháng 9.

Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã báo hiệu rằng họ muốn Selig trình bày kế hoạch tái ủy quyền cho cơ quan, đây là bước đẩy mạnh luật pháp lớn đầu tiên của CFTC trong hơn một thập kỷ. Đà chính sách rõ ràng đang tăng tốc: Quốc hội đang chuẩn bị nhiều dự luật, bao gồm Đạo luật CLARITY, sẽ trao cho CFTC quyền giám sát chính trong các thị trường crypto giao ngay.

Điều này có ý nghĩa gì

Các thông báo chính sách nhanh chóng của CFTC cho thấy cơ quan này không còn trong chế độ chậm trễ—nó đang tích cực loại bỏ các rào cản tuân thủ khiến các sản phẩm crypto trước đây khó ra mắt trên các sàn giao dịch truyền thống. Dù việc xác nhận Selig có xảy ra hôm nay hay trong tuần này, khung pháp lý mà ông kế thừa đã bắt đầu đi vào hoạt động.