Tại sao Bitcoin vẫn mắc kẹt dưới mức $100K: Một cái nhìn thực tế về thị trường

Khả năng của Bitcoin không thể vượt qua mức trần $100,000 không chỉ là xui xẻo—nó còn dựa trên bằng chứng on-chain rõ ràng. Trong sáu tuần qua, BTC đã dao động trong phạm vi từ $84,000 đến $95,000, và dữ liệu cho thấy chính xác lý do tại sao sự củng cố này lại trở nên cứng đầu như vậy.

Vấn đề Nhu Cầu Mà Không Ai Muốn Thừa Nhận

Các chỉ số on-chain vẽ nên một bức tranh rõ nét: Nhu cầu về Bitcoin vẫn còn khá yếu trên mức $93,000. Mặc dù hành động giá gần đây đã từng làm nổ ra sự lạc quan vào đầu tháng 1, chỉ số nhu cầu rõ ràng cho thấy sự quan tâm mua vào còn xa mới đạt mức thường liên quan đến đà tăng mạnh mẽ. Ở mức $95.50K với mức giảm trong 24 giờ là 1.74%, Bitcoin về cơ bản đang đi ngang.

Điều này không phải là lỗi kỹ thuật—đó là vấn đề về hành vi. Thị trường đang bị phân mảnh. Trong khi một số nhà đầu tư tích lũy BTC ở các mức thấp gần đây, thì sự tin tưởng vẫn còn thiếu khi giá tiến gần đến mức tâm lý $100K ngưỡng cản. Tâm lý rủi ro cao từng đặc trưng cho các đợt tăng trước đó đơn giản là chưa xuất hiện với cùng mức độ.

Các Nhà Mỏ Thì Thầm Nói Một Câu Chuyện Khác

Điều thú vị nằm ở chỗ: các nhà mỏ đã chuyển khoản khối lượng khổng lồ 33,000 BTC sang ví trao đổi trong chỉ sáu ngày đầu tháng 1. Đây là điều ngược lại với những gì thường xảy ra trước một đợt tăng giá lớn.

Thông thường, các nhà mỏ giữ phần thưởng của họ khi dự đoán giá sẽ tăng cao hơn và bán ra khi lo ngại giảm giá. Mẫu hình hiện tại gợi ý một vài khả năng. Các nhà mỏ có thể đang bán để trang trải chi phí hoạt động trong một môi trường không chắc chắn. Hoặc—và còn đáng lo ngại hơn—họ có thể thiếu niềm tin rằng đợt tăng hiện tại sẽ duy trì được lâu dài.

Điều làm cho điều này trở nên đáng chú ý là thời điểm xảy ra. Các dòng chảy lớn này diễn ra trong một xu hướng tăng, điều này có thể cho thấy các nhà mỏ đang chơi an toàn hơn là cố gắng đẩy giá xuống thêm nữa. Hiệu quả ròng: áp lực bán liên tục gặp phải sự quan tâm mua vào yếu ớt.

Tích Lũy Mà Không Có Niềm Tin

Dấu hiệu nghịch lý nhất đến từ các địa chỉ tích lũy. Dữ liệu on-chain cho thấy các số dư trong các ví này đang tăng lên, nghĩa là các nhà đầu tư thông minh thực sự đang xây dựng vị thế ở mức giá thấp. Tuy nhiên, nhu cầu này vẫn chưa đủ để đẩy Bitcoin lên cao một cách quyết đoán.

Hành vi phân chia này—sự tích lũy thông minh đi kèm với nhu cầu tổng thể yếu—gợi ý rằng thị trường đang chờ đợi một chất xúc tác. Sự bất ổn địa chính trị và biến động của thị trường truyền thống đang tạo ra sự do dự trong số các nhà giao dịch lớn, những người trước đây đã thúc đẩy các đợt tăng giá.

Điều Gì Sắp Xảy Ra Với Hành Động Giá Bitcoin?

Bitcoin có thể đang chuẩn bị cho một đợt bật lên từ các mức hiện tại, nhưng nền tảng vẫn còn mong manh. Mức giá $95.50K thể hiện sự kháng cự xuất phát từ sự thiếu cam kết chứ không phải từ sự từ chối mạnh mẽ. Nếu không có sự thay đổi đáng kể trong các chỉ số nhu cầu on-chain hoặc giảm áp lực bán của các nhà mỏ, dự kiến sẽ tiếp tục đi ngang trong phạm vi đã thiết lập.

Chiến lược quen thuộc là—bán dần từng phần, các cố gắng phá vỡ thất bại, và tích lũy chậm rãi của những người kiên nhẫn chờ đợi. Khả năng độc lập tương đối của Bitcoin khỏi các thị trường truyền thống mang lại một số sự bảo vệ, nhưng các cú sốc phụ vẫn có thể gây ra sự yếu đi.

Con đường đến $100,000 không chỉ bị chặn bởi các yếu tố kỹ thuật; nó còn bị chặn bởi sự thật kinh tế đơn giản rằng nhu cầu ở mức hiện tại vẫn chưa đủ để vượt qua cung. Cho đến khi điều đó thay đổi, Bitcoin vẫn sẽ bị mắc kẹt.