Gió chính trị thay đổi tâm lý USD khi thị trường điều chỉnh lại câu chuyện về tính độc lập của Fed

Sức yếu gần đây của đồng đô la đã tìm thấy sự hỗ trợ mới khi sự phản đối của Đảng Cộng hòa đối với cuộc điều tra của Bộ Tư pháp nhắm vào Jerome Powell ngày càng gia tăng. Các nhà tham gia thị trường hiện đang đánh giá lại vị thế giảm giá của họ đối với đồng bạc xanh sau phản ứng phản đối mạnh mẽ từ các nhà lập pháp GOP, bao gồm lời hứa của Thượng nghị sĩ Thom Tillis sẽ phản đối các ứng cử viên Chủ tịch Fed trong tương lai cho đến khi cuộc điều tra kết thúc.

Thị trường Đọc Hiểu Khác Nhau

Thông tin về việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent can thiệp với Trump liên quan đến các lo ngại về ổn định tài chính dường như đã thay đổi tính toán của các nhà giao dịch đặt cược chống lại đồng đô la. Theo phân tích FX, sự can thiệp chính trị này tạo ra một bước ngoặt quan trọng—nếu chính quyền cuối cùng từ bỏ cuộc điều tra, uy tín của Powell có thể được củng cố, có khả năng hỗ trợ chính sách tiền tệ tích cực hơn từ Fed.

Câu chuyện hiện nay phụ thuộc vào nhận thức. Nếu cuộc điều tra của Bộ Tư pháp bị hủy bỏ, thị trường có thể xem đây là sự xác nhận vị thế và quyết tâm của Powell, giúp ông có thêm sự bảo vệ chính trị để duy trì lập trường hawkish. Sự thay đổi này quan trọng vì nó thay đổi rủi ro-lợi ích đối với các vị thế bán khống USD đã tích lũy trong giai đoạn bất ổn cao.

Dữ Liệu Lại Chiếm Trung Tâm

Với việc các yếu tố chính trị dịu đi, sự chú ý lại trở về các yếu tố cơ bản của kinh tế. Báo cáo CPI lõi tháng 12 sắp tới mang ý nghĩa đặc biệt—dự kiến trung tâm là mức 0.3% theo tháng, nhưng phân tích cho thấy con số thực tế có thể cao hơn dự kiến, có thể đạt 0.4%.

Thời điểm thu thập dữ liệu tháng 12 cần được chú ý. Vì việc đóng cửa chính phủ tháng 11 đã rút ngắn khoảng thời gian thu thập dữ liệu vào những tuần sau đó, khi hoạt động khuyến mãi trong Lễ Tạ ơn thường đạt đỉnh, nên lạm phát của tháng đó có thể đã bị ức chế một cách nhân tạo. Việc trở lại quy trình thu thập tiêu chuẩn của tháng 12 có thể khiến các số liệu lạm phát đảo chiều tăng cao hơn so với dự kiến.

Con Đường Tương Lai Của Đồng Đô La

Báo cáo việc làm thứ Sáu tuần trước đã kích hoạt lại việc định giá hawkish trên các thị trường, và các bước đi tiếp theo do câu chuyện độc lập của Fed đã định giá xác suất cắt giảm đáng kể. Điều này cho thấy tiềm năng tăng của đồng đô la, mặc dù có giới hạn—nhưng các cặp USD có thể hợp lý trở lại mức đóng cửa của thứ Sáu tuần trước nếu dữ liệu lạm phát mang lại bất ngờ như dự kiến.

Quan điểm chung: sự giải quyết chính trị kết hợp với khả năng phục hồi của lạm phát có thể mang lại một chút đà hỗ trợ cho đồng đô la trong các phiên tới.