Chọn loại stablecoin nào? Tổng quan đầy đủ về các tài sản kỹ thuật số được ưa chuộng nhất năm 2024

Стейблcoin — là các token tiền điện tử có giá gắn liền với các tài sản thực, thường là các loại tiền tệ fiat như đô la hoặc euro. Những công cụ này đóng vai trò cầu nối giữa tiền tệ truyền thống và thế giới tài chính phi tập trung. Chúng đã dành được vị trí đặc biệt trong hệ sinh thái crypto nhờ vào tính ổn định giá tương đối và ứng dụng thực tế.

Tại sao stablecoin ngày càng phổ biến

Nhu cầu về các tài sản này ngày càng tăng theo từng năm. Thứ nhất, chúng đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), nơi chúng làm tài sản đảm bảo cho các giao thức cho vay và nền tảng đầu tư. Thứ hai, đối với công dân các nước đang phát triển có tiền tệ nội địa không ổn định, stablecoin cung cấp quyền truy cập vào tài sản tương đối chống lạm phát. Thứ ba, nhờ công nghệ blockchain, các token này cung cấp các giao dịch quốc tế nhanh chóng với phí tối thiểu, vượt qua hệ thống ngân hàng truyền thống.

Tuy nhiên, cần nhớ rằng: lịch sử đã ghi nhận các ví dụ stablecoin mất liên kết với tài sản cơ sở, do đó không hoàn toàn đảm bảo an toàn tuyệt đối.

Cơ chế hoạt động: làm thế nào stablecoin duy trì sự ổn định

Cốt lõi của hoạt động của bất kỳ stablecoin nào là dự trữ. Nhà phát hành khóa một lượng tiền fiat hoặc các tài sản khác nhất định và tạo ra số lượng token tương ứng qua hợp đồng thông minh của blockchain. Ví dụ, với tỷ lệ 1:1, mỗi token phát hành được đảm bảo bằng một đô la trong dự trữ. Điều này lý thuyết đảm bảo giá trị của tài sản và cho phép người dùng tự tin đổi token lấy tài sản cơ sở.

Các nhà dẫn đầu thị trường: USDT và USDC

USDT (Tether) — là stablecoin đầu tiên và vẫn là một trong những lớn nhất. Ra mắt bởi Tether Limited năm 2014, nó đã cách mạng hóa thị trường tiền điện tử, cung cấp cho người dùng quyền truy cập vào đô la kỹ thuật số độc lập với nền tảng cụ thể nào đó. Theo dữ liệu tháng 9 năm 2023, USDT có tài sản trị giá hơn 86,3 tỷ USD và nghĩa vụ khoảng 83,2 tỷ USD. USDT gắn với đô la theo tỷ lệ 1:1.

USDC (USD Coin) do công ty Circle tạo ra năm 2018 và quản lý bởi liên minh Centre. Stablecoin này có tính thanh khoản cao và có mặt trên hầu hết các nền tảng crypto lớn. Tính đến năm 2026, vốn hóa USDC đạt 75,62 tỷ USD. USDC cũng gắn với đô la theo tỷ lệ 1:1 và tương thích với tiêu chuẩn ERC-20.

Các lựa chọn thay thế dựa trên fiat

TUSD (True USD) do các công ty TrustToken và PrimeTrust tạo ra nhằm nâng cao tính minh bạch của ngành. Đặc điểm nổi bật của TUSD là tiền của nó được giữ trong các tài khoản escrow độc lập, không thể truy cập bởi nhà phát hành, giảm thiểu rủi ro sử dụng sai mục đích. Ngoài ra, stablecoin này công khai xác nhận dự trữ của mình qua các bên thứ ba theo thời gian thực. Vốn hóa hiện tại của TUSD là 494,42 triệu USD.

BUSD — dự án hợp tác với nền tảng giao dịch phái sinh lớn và công ty Paxos Trust. Token này hỗ trợ các tiêu chuẩn của cả hai hệ sinh thái và nhằm tích hợp sâu hơn vào các giao thức giao dịch.

Giải pháp phi tập trung: DAI và các mô hình sáng tạo

DAI chiếm vị trí đặc biệt trong danh mục stablecoin nhờ kiến trúc hoàn toàn phi tập trung. Thay vì một nhà phát hành, DAI được phát hành qua Maker Protocol trên blockchain Ethereum. Người dùng có thể tạo DAI bằng cách gửi các tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp vào các hợp đồng thông minh (Maker Vaults). Với mô hình này, không có tổ chức trung ương kiểm soát, giúp hệ thống tăng khả năng chống chịu trước áp lực pháp lý. Vốn hóa của DAI hiện là 4,44 tỷ USD.

Một phương pháp sáng tạo khác được thể hiện qua eUSD và peUSD của nền tảng Lybra Finance. Các stablecoin này được hỗ trợ bởi token staking thanh khoản và đặc biệt, tạo ra lợi nhuận lãi suất cho người nắm giữ — một đặc điểm độc đáo trong số các stablecoin cùng loại.

Đồng đô la tổng hợp: phòng hộ không trung gian

Đối với người dùng muốn có sự ổn định của đô la mà không cần tương tác với các tổ chức tài chính truyền thống, có các USD tổng hợp. Các công cụ này được tạo ra bằng cách cố định hai tài sản liên kết. Ví dụ, qua nền tảng phái sinh, có thể mở vị thế hedge 100 USD bằng Bitcoin — nếu Bitcoin tăng giá, các khoản lỗ bù đắp giúp duy trì sự ổn định của toàn bộ vị thế.

Những điểm cần chú ý: rủi ro chính

Độ tin cậy của bất kỳ stablecoin nào phụ thuộc trực tiếp vào tình hình tài chính của nhà phát hành và chất lượng dự trữ. Nếu tài sản cơ sở mất giá hoặc nhà phát hành gặp vấn đề pháp lý hoặc tài chính, liên kết có thể bị đứt. Ngoài ra, khung pháp lý cho lĩnh vực này còn chưa rõ ràng và đang phát triển. Mạng lưới quá tải cũng có thể làm chậm các giao dịch và hạn chế quyền truy cập vào tài sản.

Các tổ chức xếp hạng chuyên biệt như Bluechip công bố các đánh giá về an toàn kinh tế của các stablecoin, cung cấp dữ liệu về loại hình đảm bảo, giá trị thị trường và đặc điểm liên kết.

Cách bắt đầu: các bước mua stablecoin

Cách thuận tiện nhất để sở hữu stablecoin là mua trực tiếp trên các sàn giao dịch tập trung, đổi lấy tiền fiat. Phương án khác là đổi các loại tiền điện tử khác như Bitcoin hoặc Ethereum lấy stablecoin qua các chợ P2P trên các sàn phi tập trung. Các nền tảng DEX đặc biệt phổ biến đối với người dùng ưa chuộng không kiểm soát trung tâm và giữ quyền kiểm soát hoàn toàn khóa riêng trong quá trình giao dịch.

Kết luận

Stablecoin đã trở thành phần không thể thiếu của thị trường tiền điện tử và sẽ tiếp tục mở rộng ảnh hưởng. Chúng lấp đầy khoảng trống quan trọng giữa nền kinh tế truyền thống và tài chính phi tập trung, cung cấp sự ổn định về giá và chức năng mà các tài sản dễ biến động hơn không thể đáp ứng. Khi khung pháp lý phát triển và niềm tin vào các dự án riêng lẻ tăng lên, khả năng cao là sự quan tâm của nhà đầu tư và người dùng đối với các công cụ này sẽ còn tăng.

Trước khi đầu tư vào bất kỳ stablecoin nào, cần tiến hành nghiên cứu riêng, xem xét dự trữ của nhà phát hành, uy tín và đặc điểm của token cụ thể.