ROI: Chỉ số Phân biệt Người chiến thắng và Người thua cuộc trên Thị trường chứng khoán

Tại Sao Các Nhà Đầu Tư Chuyên Nghiệp Luôn Gắn Bó Với ROI?

Mỗi ngày, hàng nghìn nhà đầu tư đối mặt với cùng một câu hỏi: trong hai công ty này, công ty nào sẽ mang lại nhiều tiền hơn cho tôi? Câu trả lời không phải lúc nào cũng nằm ở giá cổ phiếu hay danh tiếng thương hiệu. Nó nằm ở lợi nhuận kinh tế, con số mà ít người hiểu nhưng tất cả đều nên làm chủ.

ROI (Return on Investments), về cơ bản, là số tiền bạn thu được cho mỗi euro bạn đầu tư. Nghe có vẻ đơn giản, phải không? Nhưng đây mới là phần phức tạp: chỉ số này không chỉ cho biết một công ty có sinh lời hôm nay hay không, mà còn cho biết liệu họ có biết quản lý tốt nguồn lực để sinh lời ngày mai hay không.

Các Trường Hợp Phá Vỡ Logic ROI Âm

Khi bạn thấy một công ty có ROI âm, phản ứng đầu tiên sẽ là chạy. Nhưng hãy chờ đã. Hãy xem chuyện gì đã xảy ra với Tesla từ năm 2010 đến 2013.

Trong hơn ba năm liên tiếp, ROI của Tesla cực kỳ thảm họa: đạt -201,37% vào tháng 12 năm 2010. Bất kỳ nhà đầu tư có chút suy nghĩ nào đều đã rút tiền ngay lập tức. Tuy nhiên, ai dám giữ vốn của mình trong công ty đó đến ngày nay đã thu về lợi nhuận lên tới +15.316%. Một khoản tiền nhỏ.

Điều tương tự đã xảy ra với Amazon. Nhiều năm hoạt động với ROI âm. Các cổ đông mất tiền trên giấy trong khi công ty tái cấu trúc hoạt động của mình. Ngày nay, Amazon là gã khổng lồ thương mại điện tử toàn cầu.

Bài học rõ ràng: lợi nhuận kinh tế kể câu chuyện quá khứ, nhưng không dự đoán được tương lai. Đặc biệt khi bạn đầu tư vào các công ty tăng trưởng ưu tiên đổi mới hơn lợi nhuận ngay lập tức.

Lợi Nhuận Kinh Tế vs. Lợi Nhuận Tài Chính: Đây Là Mẹo

Nhiều nhà đầu tư nhầm lẫn hai thuật ngữ này. Điều đó dễ hiểu, nhưng phạm sai lầm này có thể rất tốn kém.

Lợi nhuận kinh tế đánh giá xem một công ty tạo ra bao nhiêu lợi nhuận dựa trên TẤT CẢ tài sản của họ (nợ + vốn chủ sở hữu). Lợi nhuận tài chính chỉ xem xét vốn chủ sở hữu. Một công ty có thể có lợi nhuận tài chính xuất sắc nhưng lợi nhuận kinh tế kém nếu họ quá nợ. Hoặc ngược lại.

Sự khác biệt rất quan trọng. Khi phân tích một công ty, hãy chắc chắn bạn biết bạn đang nhìn vào cái nào.

Công Thức Mà Các Nhà Giao Dịch Dùng Mỗi Sáng

Tính ROI cực kỳ đơn giản:

ROI = (Lợi Nhuận Ròng / Tổng Đầu Tư) × 100

Ví dụ 1: Bạn đầu tư 5.000€ vào cổ phiếu A và bán lại với 5.960€.

• Lợi nhuận = 960€
• ROI = (960 / 5.000) × 100 = 19,20%

Ví dụ 2: Bạn đầu tư 5.000€ vào cổ phiếu B và bán lại với 4.876€.

• Lỗ = -124€
• ROI = (-124 / 5.000) × 100 = -2,48%

Quyết định tự động: cổ phiếu A mang lại lợi nhuận cao hơn nhiều. Nhưng chờ đã, nếu bạn biết rằng B là một công ty biotech có pipeline đầy hứa hẹn? Đó là lúc bạn cần dùng tiêu chí của mình.

Ví dụ 3 (doanh nghiệp): Một cửa hàng cải tạo lại với chi phí 60.000€ và giá trị tăng lên 120.000€.

• ROI = (60.000 / 60.000) × 100 = 100%

Vốn đầu tư đã gấp đôi. Đó là kết quả mà các CFO mong muốn.

Khi Nào ROI Làm Bạn Nhầm Lẫn (Và Cách Tránh)

Đây là bí mật đen tối: ROI chỉ nhìn về quá khứ. Nó dựa trên dữ liệu lịch sử. Và thị trường, như bạn đã biết, không đi về phía sau.

Trong chiến lược Giá Trị (các công ty đã ổn định), ROI là người bạn tốt nhất. Các công ty truyền thống có lịch sử dài, kết quả dự đoán được. Ở đây, ROI mang lại sự an toàn.

Trong chiến lược Tăng Trưởng (các công ty tăng trưởng cao), ROI là kẻ thù của bạn. Các công ty như Apple cho thấy ROI trên 70%, biến họ thành máy sinh lợi đầu tư. Nhưng các startup AI hoặc biotech có thể có ROI âm trong nhiều năm trong khi xây dựng tương lai. Đánh giá chúng qua chỉ số này là mù quáng.

Các công ty dành ít nguồn lực cho R&D có thể làm tăng ROI một cách giả tạo. Điều đó không có nghĩa là chúng là các khoản đầu tư tốt. Chỉ có nghĩa là họ không đặt cược cho ngày mai.

Vũ Khí Và Áo Giáp Của ROI

Điều tốt:

• Tính toán đơn giản, minh bạch, không mánh khóe.
• Áp dụng tốt để so sánh danh mục của bạn hoặc đánh giá các công ty niêm yết.
• Cung cấp một thước đo toàn cầu: bạn có thể so sánh bất kỳ tài sản nào với bất kỳ tài sản nào khác.
• Dễ lấy dữ liệu nếu bạn đầu tư vào thị trường chứng khoán có quy định.

Điều yếu:

• Chết đứng về quá khứ. Không dự đoán được gì.
• Vô dụng cho các ngành mà đầu tư hôm nay sẽ sinh lợi sau năm năm.
• Các công ty phòng thủ có thể trông như thiên tài với ROI cao, nhưng không có tăng trưởng thực sự.
• Tỷ lệ thấp không phải lúc nào cũng là thất bại. Đôi khi nó chỉ ra rằng công ty đang tái cấu trúc.

Chuyển Động Thông Minh: ROI + Bối Cảnh

ROI không bao giờ nên đi một mình. Nó như một chiếc máy bay không radar.

Khi phân tích một công ty, bạn cần hỏi:

• Công ty đó là loại nào? (Tăng trưởng hay trưởng thành?)
• Xu hướng ROI trong 5 năm gần đây ra sao? (Cải thiện hay xấu đi?)
• ROI của họ so sánh thế nào với đối thủ cạnh tranh?
• Ngành nghề là gì? (Biotech vs. năng lượng = kỳ vọng hoàn toàn khác nhau?)

Một công ty cung cấp năng lượng cần có ROI ổn định và cao. Đó là điều mong đợi. Một startup trí tuệ nhân tạo có thể có ROI âm nhưng vẫn là khoản đầu tư vàng. Bối cảnh là vua.

Tại Sao Người Chiến Thắng Không Bao Giờ Bỏ Qua ROI

Lợi nhuận kinh tế và tài chính là nền tảng của mọi quyết định đầu tư nghiêm túc. Nhưng không phải là nền tảng duy nhất.

Khi bạn có hai lựa chọn và ceteris paribus một lựa chọn mang lại 7% và lựa chọn kia 9%, tất nhiên chọn cái thứ hai. Đó là điều hiển nhiên. Điều phân biệt các nhà đầu tư chiến thắng là họ không tin cậy mù quáng vào con số đó. Họ dùng nó làm điểm khởi đầu, không phải đích đến cuối cùng.

Apple, với ROI trên 70%, không chỉ có con số tốt. Họ có mô hình kinh doanh ấn tượng, biên lợi nhuận được bảo vệ bởi thương hiệu và công nghệ, và khả năng sinh lợi cho mỗi euro đầu tư đã được chứng minh. Đó là điều bạn nên tìm kiếm.

Kết luận thật sự rõ ràng: bỏ qua ROI và bạn sẽ đi mù quáng. Chỉ tập trung vào ROI sẽ khiến bạn thất bại với những công ty sau này sẽ tăng gấp ba lần. Sự thật nằm ở sự cân bằng: sử dụng chỉ số này như một la bàn, nhưng đừng tin tuyệt đối. Kiểm tra xu hướng, hiểu ngành, và đặc biệt hoài nghi với những con số quá tốt để là thật.