Sự tăng giá của bạc duy trì gần $72.70 khi các dự đoán cắt giảm lãi suất trở nên mạnh mẽ hơn đến năm 2026

Kim loại trắng tiếp tục tăng giá khi sự lạc quan của nhà đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất ngày càng trở nên rõ ràng hơn trong hướng tới năm 2026. Sự yếu đi của USD rộng hơn liên quan đến kỳ vọng chính sách ôn hòa đang tạo ra làn sóng thuận lợi cho các kim loại quý, đặc biệt là những kim loại được định giá bằng đồng USD.

Động lực thị trường: Kỳ vọng chính sách chiếm trung tâm

Các nhà tham gia thị trường ngày càng định giá khả năng ít nhất 50 điểm cơ bản trong các đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong suốt năm 2026, một triển vọng tích cực hơn so với dự báo của chính các nhà hoạch định chính sách trong cuộc họp biểu đồ chấm mới nhất. Sự khác biệt giữa kỳ vọng của nhà giao dịch và hướng dẫn chính thức của Fed đã trở thành một yếu tố chính thúc đẩy các tài sản hưởng lợi từ lợi suất thực thấp hơn.

Bạc (XAG/USD) hiện đang giao dịch quanh mức $72.70 trong giờ châu Âu sớm. Bối cảnh lãi suất vẫn hỗ trợ cho các kim loại quý, vì chi phí vay thấp hơn giảm thiểu chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như bạc. Khi Fed phát đi tín hiệu về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn, các nhà đầu tư thường chuyển sang các khoản phòng hộ lạm phát, tạo ra nhu cầu tự nhiên đối với hàng hóa được định giá bằng đồng tiền yếu đi.

Sự yếu đi của USD đi kèm với các câu chuyện cắt giảm lãi suất ôn hòa cũng có tác động đến động thái giữa các đồng tiền. Khi đồng đô la mất giá, các nền kinh tế sản xuất hàng hóa hưởng lợi, điều này có thể ảnh hưởng đến các động thái của thị trường mới nổi rộng hơn và thậm chí dự báo USD so với CAD, do Canada chủ yếu xuất khẩu hàng hóa.

Bối cảnh kinh tế phức tạp làm phức tạp câu chuyện

Dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây cho thấy một bức tranh hỗn hợp. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) bất ngờ tăng tốc lên 4.3% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa cả hiệu suất của quý trước là 3.8% và dự báo của các nhà kinh tế là 3.3%. Sự mở rộng mạnh hơn dự kiến này thường sẽ cho thấy ít cần thiết phải cắt giảm lãi suất hơn, nhưng thị trường bạc vẫn tiếp tục tăng trưởng bất chấp điều đó.

Lý do nằm ở niềm tin của thị trường rằng đà tăng trưởng sẽ chậm lại sau này trong chu kỳ, từ đó biện minh cho sự chuyển hướng của Fed sang chính sách nới lỏng hơn. Các dữ liệu mới về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp sẽ cung cấp thêm manh mối về khả năng phục hồi của thị trường lao động, với kỳ vọng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu sẽ duy trì ổn định ở mức 223.000.

Bức tranh kỹ thuật: Quá mua nhưng vẫn còn nguyên vẹn

Trên khung thời gian hàng ngày, XAG/USD duy trì cấu trúc tăng giá mặc dù đã quá mua. Trung bình động hàm mũ 20 ngày tiếp tục đi lên với giá duy trì trên mức hỗ trợ động này. Chỉ số Sức mạnh tương đối (14) đã tăng lên 80.95, cho thấy đà tăng quá mức có thể cần thiết phải củng cố hoặc điều chỉnh trong ngắn hạn.

Nếu áp lực điều chỉnh xuất hiện, đường trung bình động hàm mũ 20 ngày cung cấp mức hỗ trợ ban đầu quanh mức $63.07. Việc duy trì trên mức này sẽ giữ vững xu hướng tăng rộng hơn, trong khi phá vỡ mức này sẽ dẫn đến việc điều chỉnh sâu hơn khi các điều kiện quá mua giảm bớt. Cấu hình kỹ thuật cho thấy bạc vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố cấu trúc, mặc dù rủi ro biến động ngắn hạn tăng cao do các chỉ số đà tăng quá mức.