Vàng và ETF vàng: Chiến lược đầu tư cho năm 2024

Tại sao thị trường vàng lại trở lại trang nhất trong năm 2024

Thực tế vĩ mô toàn cầu đã khiến nhiều nhà đầu tư xem xét lại các vị thế của mình trong các kim loại quý. Với căng thẳng địa chính trị gia tăng, triển vọng giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương và mức nợ công chưa từng có, vàng ngày càng nổi bật như một tài sản trú ẩn hấp dẫn hơn bao giờ hết. Các quỹ ETF vàng đại diện cho cách tiếp cận hiệu quả và dễ dàng nhất để tham gia vào thị trường này mà không cần lo lắng về việc lưu trữ vàng vật chất.

Hiểu về động thái của vàng trên thị trường tài chính

Nhu cầu đa dạng và ổn định

Nhu cầu toàn cầu về vàng đến từ bốn nguồn chính phù hợp theo chu kỳ kinh tế: trang sức, đầu tư, tích trữ dự trữ của các ngân hàng trung ương và ứng dụng công nghệ. Trong quý IV năm 2023, nhu cầu đạt 1.149,8 tấn phân bổ như sau:

• Trang sức: 581,5 tấn
• Đầu tư: 258,3 tấn
• Ngân hàng trung ương: 229,4 tấn
• Công nghệ: 80,6 tấn

Sự đa dạng hóa nguồn cầu này đảm bảo một hồ sơ ổn định mà ít tài sản nào có thể cung cấp. Trong 14 năm qua, nhu cầu hiếm khi giảm xuống dưới 1.000 tấn, điều này trái ngược với sự biến động của các thị trường khác.

Yếu tố của các ngân hàng trung ương

Một hiện tượng đáng chú ý là ý định của các ngân hàng trung ương tăng đáng kể dự trữ vàng của họ. Theo các khảo sát gần đây, 71% ngân hàng trung ương được hỏi trong năm 2023 dự kiến sẽ tăng lượng nắm giữ trong 12 tháng tới, mức tăng từ 61% năm 2022. Xu hướng này là một phần của một mô hình rộng hơn: sự đa dạng hóa dần dần dự trữ ngoại tệ khỏi đồng đô la Mỹ.

Chính xác ETF vàng là gì?

Một quỹ ETF vàng là một công cụ cung cấp tiếp xúc với giá của kim loại quý qua hai cơ chế: hỗ trợ vật lý trực tiếp hoặc theo dõi tổng hợp qua các phái sinh. Các ETF có hỗ trợ vật lý giữ các thanh vàng thật được lưu trữ trong các két an toàn của các tổ chức uy tín, trong khi các ETF tổng hợp sử dụng hợp đồng tương lai và quyền chọn để mô phỏng giá spot của vàng.

Ưu điểm chính là khả năng tiếp cận: với số vốn nhỏ, nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tham gia thị trường vàng mà không cần quản lý logistics lưu trữ hay rủi ro an ninh.

Bối cảnh vĩ mô thuận lợi cho các ETF vàng

Nợ công không bền vững

Nợ công đã đạt mức đáng lo ngại ở các nền kinh tế lớn. Mỹ duy trì tỷ lệ nợ trên GDP là 129%, trong khi Nhật Bản dẫn đầu với 263,9%. Việc tích trữ các khoản nợ này dựa trên phát hành tiền tệ đã làm xói mòn sức mua của các đồng tiền dự trữ toàn cầu.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã công khai thừa nhận rằng quốc gia này đang trên một “quỹ đạo tài chính không bền vững”, gây lo ngại về sự ổn định của hệ thống tài chính quốc tế về dài hạn.

Mối quan hệ nghịch lý giữa lãi suất và giá vàng

Có một mối tương quan rõ ràng giữa mức lãi suất thực (được điều chỉnh theo lạm phát) và nhu cầu vàng. Khi Cục Dự trữ Liên bang dự đoán giảm lãi suất, đồng đô la thường mất giá, làm vàng trở nên rẻ hơn về mặt thực đối với các nhà mua quốc tế. Đồng thời, lãi suất thấp hơn làm giảm sức hấp dẫn của các công cụ thu nhập cố định, đẩy nguồn lực vào các tài sản thay thế như vàng và các khoản đầu tư có tiềm năng tăng giá khác.

Chuyển động vốn trong các ETF vàng

Dù có vẻ nghịch lý, các ETF vàng đã ghi nhận rút ròng vốn trong chín tháng qua theo báo cáo của Hội đồng Vàng Thế giới. Tháng 2 năm 2024, có rút ròng 2,9 tỷ USD toàn cầu, trong đó Bắc Mỹ chiếm 2,4 tỷ USD. Tuy nhiên, các rút ròng này không ảnh hưởng tiêu cực đến giá; thực tế, vàng đã phục hồi đều đặn kể từ tháng 10 năm 2022. Điều này phản ánh nhiều nhà đầu tư đã chốt lời để tái phân bổ nguồn lực vào các tài sản có lợi nhuận cao hơn trong ngắn hạn, như công nghệ và Bitcoin, mà không từ bỏ các vị thế dài hạn trong vàng.

Phân tích các ETF vàng chính có sẵn trong năm 2024

1. SPDR Gold Shares ETF (GLD - NYSE)

Gã khổng lồ thị trường với 56.000 triệu đô la tài sản quản lý. Hoạt động với thanh khoản vô song: khối lượng giao dịch hàng ngày 8 triệu cổ phiếu. Quỹ theo dõi các thanh vàng do HSBC Bank USA lưu trữ tại London, tỷ lệ chi phí 0,40% mỗi năm. Giá hiện tại: 202,11 đô la. Lợi nhuận năm 2024: +6,0%.

2. iShares Gold Trust ETF (IAU - NYSE)

Với 25.400 triệu đô la tài sản và được bảo trợ bởi JP Morgan Chase Bank, IAU là lựa chọn chi phí thấp trong các ETF vàng quy mô lớn. Tỷ lệ chi phí: 0,25%. Khối lượng giao dịch hàng ngày: 6 triệu cổ phiếu. Giá: 41,27 đô la. Lợi nhuận năm 2024: +6,0%. Trong lịch sử, IAU là ETF vàng có hiệu suất tốt nhất từ 2009 (tổng lợi nhuận tích lũy 151,19%).

3. Aberdeen Physical Gold Shares ETF (SGOL - NYSE)

Chuyên về vàng được lưu trữ trong két của Thụy Sĩ và Anh. Tài sản: 2.700 triệu đô la. Khối lượng giao dịch hàng ngày: 2,1 triệu cổ phiếu. Tỷ lệ chi phí: 0,17%. Giá rẻ nhất trong các ETF chính: 20,86 đô la. Lợi nhuận 2024: +6,0%.

4. Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU - NYSE)

Quỹ có hỗ trợ vật lý được lưu trữ tại Vương quốc Anh bởi JPMorgan Chase Bank. Tài sản ròng: 614 triệu đô la. Khối lượng: 2,7 triệu cổ phiếu mỗi ngày. Tỷ lệ chi phí: 0,18%, thấp hơn đáng kể trung bình ngành cho ETF hàng hóa (0,63%). Giá: 21,60 đô la. Lợi nhuận 2024: +6,0%.

5. SPDR Gold MiniShares ETF (GLDM - NYSE)

Phiên bản rút gọn của quỹ GLD với cấu trúc chi phí cạnh tranh nhất: chỉ 0,10% chi phí hàng năm. Tài sản: 6.100 triệu đô la. Khối lượng hàng ngày: 2 triệu cổ phiếu. Giá: 43,28 đô la. Lợi nhuận 2024: +6,1%. Lựa chọn lý tưởng cho nhà đầu tư muốn tối thiểu hóa phí mà vẫn duy trì tính thanh khoản.

6. iShares Gold Trust Micro ETF (IAUM - NYSE)

ETF vàng rẻ nhất thị trường với tỷ lệ chi phí 0,09%. Tài sản: 1.200 triệu đô la. Khối lượng: 344.000 cổ phiếu mỗi ngày. Giá: 21,73 đô la. Lợi nhuận 2024: +6,0%. Ra mắt năm 2021, là lựa chọn dễ tiếp cận nhất cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Hiệu suất lịch sử của các ETF vàng (2009-2024)

Vàng giao ngay đã tăng 162,31% kể từ đầu năm 2009. Trong các ETF phân tích, IAU dẫn đầu với 151,19%, theo sau là GLD (146,76%), SGOL (106,61%), AAAU (79,67%), GLDM (72,38%) và IAUM (22,82% từ 2021). Sự khác biệt về hiệu suất chủ yếu phản ánh tác động tích lũy của tỷ lệ chi phí và ngày ra mắt quỹ.

Bạn có nên đầu tư vào ETF vàng ngay bây giờ?

Quyết định phụ thuộc vào mục tiêu cụ thể và hồ sơ rủi ro của bạn. Đối với nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro thấp hoặc trung bình, các ETF vàng cung cấp:

Đa dạng hóa hiệu quả: Vàng duy trì mối tương quan thấp hoặc âm với các tài sản khác, như một lớp đệm trong danh mục đa dạng trong các giai đoạn căng thẳng thị trường.

Bảo vệ chống lạm phát: Dữ liệu lịch sử cho thấy vàng giữ được sức mua trong các chu kỳ lạm phát, mặc dù lạm phát hiện tại đang giảm.

Tài sản trú ẩn trong bất ổn địa chính trị: Xung đột ở Ukraine và Gaza, cộng với căng thẳng giữa các cường quốc toàn cầu, hỗ trợ nhu cầu phòng thủ của vàng.

Cần nhận thức rằng vàng không tạo ra thu nhập như cổ tức, và giá của nó có thể biến động đáng kể trong ngắn hạn. Tuy nhiên, khả năng chống chịu các đợt giảm của thị trường toàn cầu và vai trò như một điểm neo giữ giá trị trong hệ thống tài chính căng thẳng khiến nó trở thành thành phần quan trọng trong chiến lược đầu tư dài hạn.

Các khuyến nghị thực tế cho năm 2024

Xác định mục tiêu của bạn: Rõ ràng xác định xem bạn muốn bảo vệ phòng thủ, đa dạng hóa hay tham gia vào các khả năng tăng giá của kim loại.

Nghiên cứu tỷ lệ chi phí: Chênh lệch 0,30% phí hàng năm có thể gây thiệt hại hàng nghìn đô la trong lợi nhuận tích lũy.

Đánh giá tính thanh khoản: Với số tiền lớn, chọn ETF có khối lượng giao dịch hàng ngày trên 2 triệu cổ phiếu để giảm thiểu trượt giá.

Đầu tư theo tầm nhìn dài hạn: Các ETF vàng hoạt động tốt hơn khi là thành phần của các chiến lược trung và dài hạn, không phải các vị thế giao dịch ngắn hạn.

Theo dõi bối cảnh vĩ mô: Quyết định tăng cường tiếp xúc với vàng cần phù hợp với cách hiểu của bạn về chu kỳ lãi suất, quỹ đạo nợ công toàn cầu và căng thẳng địa chính trị.

Khả năng tiếp cận của các ETF vàng cho phép cả nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia vào thị trường đã giữ giá trị qua các cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất. Với kiến thức về các lựa chọn sẵn có và chiến lược rõ ràng, các ETF vàng có thể trở thành một phần quan trọng trong danh mục của bạn trong năm 2024.