Chính sách của chính phủ Mỹ trong nhiệm kỳ mới dự báo sẽ đặt ra những áp lực mới đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Để thúc đẩy giai đoạn cuối cùng của mục tiêu lạm phát và duy trì tỷ lệ việc làm ổn định trong chu kỳ bầu cử trung hạn, việc giảm lãi suất dường như là lựa chọn tất yếu. Tuy nhiên, thực tế phức tạp hơn nhiều: Công nghệ AI đang nhanh chóng thay thế các vị trí dịch vụ thấp cấp như chăm sóc khách hàng, thư ký, khiến khả năng cải thiện dữ liệu việc làm truyền thống bị hạn chế.

Quy mô trái phiếu Mỹ tiếp tục mở rộng. Theo dự đoán, các gói kích thích tài chính quy mô lớn có thể đẩy tổng giá trị trái phiếu Mỹ vượt mốc 40 nghìn tỷ USD. Tình hình này cuối cùng vẫn phải dựa vào Fed để giải quyết — và giải pháp của Fed không gì khác ngoài việc bơm liquidity, thông qua lạm phát để làm giảm giá trị thực của nợ. Thời hạn nhiệm kỳ của ông Powell sắp kết thúc, trong ngắn hạn khả năng phối hợp chính sách với chính phủ mới còn hạn chế.

Từ góc độ vĩ mô, tình trạng thanh khoản toàn cầu tràn lan đã trở thành xu hướng tất yếu. Trong bối cảnh này, lý do các loại tài sản tiếp tục tăng giá là hoàn toàn hợp lý. Đối với thị trường Bitcoin, khả năng tạo đáy mới trong ngắn hạn (trước tháng 3) là thấp; đồng thời, kỳ vọng về việc thực hiện đợt giảm lãi suất mới vào tháng 3 cũng đang gia tăng, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ hiệu suất của các tài sản rủi ro.

Tổng thể, các nhà đầu tư theo hướng phòng thủ và hướng tới giá trị dài hạn có thể duy trì sự chú ý, nhưng cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh ngắn hạn do chính sách đảo chiều và biến động tâm lý thị trường gây ra.