Nói một cách thẳng thắn: stablecoin là RWA, và chúng hiện là trường hợp RWA "gốc" và thành công nhất.

Nhiều người vẫn đang loay hoay với khái niệm này, trước tiên hãy giải thích cấu trúc giao dịch. Nói một cách thẳng thắn, RWA là ánh xạ quyền sở hữu hoặc quyền lợi nhuận của tài sản off-chain vào chuỗi và biến chúng thành token có thể giao dịch. Nghe có vẻ phức tạp, nhưng nó thực sự có thể được hiểu trong ba lớp:

**Lớp dưới cùng là tài sản thực.** Kho bạc Hoa Kỳ, bất động sản, trái phiếu doanh nghiệp, tín chỉ carbon, bất cứ thứ gì đều ổn. Đây là "mỏ neo".

**Lớp giữa là lớp pháp lý.** Phải có SPV hoặc quỹ tín thác để nắm giữ tài sản, đảm bảo rằng chủ sở hữu token có khiếu nại pháp lý đối với tài sản. Không có lớp? Đó là Aircoin. "Phần mềm trung gian" này quan trọng hơn nhiều so với bạn nghĩ.

**Lớp trên cùng là token trên chuỗi.** Nó có thể được tự do chuyển nhượng, cho vay và sử dụng làm tài sản thế chấp, tích hợp đầy đủ vào hệ sinh thái DeFi.

Bạn thấy đấy, trước đây, bạn phải mở một tài khoản môi giới để mua trái phiếu Hoa Kỳ, và T + 2 có thể được thanh toán, và nó cũng bị giới hạn bởi giờ làm việc. RWA hiện cho phép bạn giao dịch cổ phiếu Kho bạc Hoa Kỳ 24×7 giờ trên chuỗi, với thanh toán tức thì T+0. Đây là sự khác biệt về hiệu quả.

**Vậy tại sao stablecoin lại là MVP của RWA?**

Điều gì đằng sau USDT và USDC? Tiền mặt bằng đô la Mỹ và trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn tồn tại trong các tài khoản lưu ký tổ chức như BlackRock. Chủ sở hữu token có khiếu nại pháp lý đối với các tài sản này. Những stablecoin này có thể được giao dịch bất cứ lúc nào trên chuỗi.

Điều này hoàn toàn phù hợp với cấu trúc ba lớp của RWA - lớp tài sản, lớp pháp lý, lớp mã thông báo và nhiều lớp trong số đó. Stablecoin hoạt động sạch sẽ hơn hầu hết các dự án RWA.