Làn sóng IPO tạo ra "Triệu phú giấy tờ": 21 tỷ phú mới giảm 23% tài sản cảnh báo

Vào đầu năm 2025, thị trường IPO toàn cầu đã đón nhận sự phục hồi lâu dài, dữ liệu mới nhất do Bloomberg tiết lộ khiến người ta chú ý — đợt tăng giá này đã tạo ra 21 tỷ phú mới trong một lần duy nhất. Tuy nhiên, phần sau của câu chuyện lại đầy ắp thực tế khắc nghiệt: những tỷ phú mới nổi với tài sản trên sổ sách vượt quá 10 tỷ USD trong ngày đầu lên sàn, giá trị cổ phần của họ đã trung bình giảm 23% trong vài tuần hoặc vài tháng sau đó.

Theo chỉ số tỷ phú của Bloomberg theo dõi, hiện tượng này phản ánh một vấn đề sâu xa: sự chênh lệch lớn giữa định giá IPO và xu hướng giá cổ phiếu sau khi niêm yết. Sau khi ánh hào quang của ngày đầu lên sàn phai nhạt, sự trở lại của lý trí thị trường thường dẫn đến việc nhà đầu tư điều chỉnh kỳ vọng, trong khi tài sản giấy tờ do nhà sáng lập nắm giữ cũng theo đó mà giảm sút.

Thị trường IPO châu Á lại thể hiện một diện mạo hoàn toàn khác. Thị trường IPO Ấn Độ vẫn còn sôi động, liên tục thu hút vốn ngoại; thị trường Việt Nam cũng không chịu thua kém, các công ty GSM bắt đầu kế hoạch niêm yết quốc tế, mục tiêu định giá lên tới 200 tỷ USD, thể hiện động lực huy động vốn của khu vực Đông Nam Á; ngược lại, thị trường IPO Thái Lan đang rơi vào khủng hoảng, hoạt động ngày càng giảm sút; tình hình Nhật Bản còn ảm đạm hơn — số lượng doanh nghiệp nhỏ niêm yết đã giảm xuống mức thấp nhất trong 12 năm, phản ánh sự suy thoái mang tính cấu trúc của thị trường IPO các thị trường phát triển.

Phía sau sự sụt giảm của tài sản của các tỷ phú mới này, thực ra đã thúc đẩy một hiện tượng đáng cảnh báo: niêm yết nhanh có thể mang lại hào quang tài sản trong ngắn hạn, nhưng để đạt được giá trị dài hạn vẫn cần sự công nhận của thị trường. Sự phân hóa theo khu vực càng làm nổi bật hơn — động lực huy động vốn của các thị trường mới nổi vẫn còn mạnh mẽ, trong khi các thị trường trưởng thành đang đối mặt với quá trình điều chỉnh sâu sắc.