Trong năm qua, đồng USD đã thể hiện kém hơn, mất giá gần 10%, thiết lập mức thấp nhất trong 8 năm. Nhiều yếu tố đã hỗ trợ cho đợt mất giá này: chu kỳ cắt giảm lãi suất liên tục của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sự không chắc chắn về chính sách thuế quan, cũng như quy mô trái phiếu Mỹ liên tục mở rộng gây ra những lo ngại về tín dụng. Nhưng điều đáng chú ý hơn là quá trình "phi đô la hóa" đang diễn ra trên phạm vi toàn cầu.

Dữ liệu rất trực quan — các ngân hàng trung ương các quốc gia liên tục bán tháo dự trữ đô la, tỷ lệ dự trữ đô la trong tổng dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giảm xuống còn 56%, mức thấp nhất trong 30 năm qua. Đồng thời, tần suất sử dụng nhân dân tệ trong thanh toán thương mại năng lượng rõ ràng đã tăng lên, phản ánh những biến đổi tinh tế trong hệ thống thanh toán quốc tế.

Về dự báo năm 2026, các ngân hàng đầu tư chính thống đều nhất trí: Chỉ số USD có thể tiếp tục giảm thêm 3 điểm phần trăm, phạm vi mục tiêu hướng tới 92-100. Lý do đằng sau là chênh lệch lãi suất có thể tiếp tục đảo ngược — Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể còn phải giảm lãi suất thêm hai lần nữa, trong khi châu Âu và Nhật Bản đang xem xét tăng lãi suất, điều này sẽ khiến đồng USD mất giá tương đối.

Tuy nhiên, thực tế luôn phức tạp hơn. Trong ngắn hạn, đồng USD cũng có thể phục hồi, lý do cũng rất hợp lý: các tài sản liên quan đến AI vẫn thu hút lượng lớn dòng chảy vào thị trường chứng khoán Mỹ, nền kinh tế châu Âu yếu hơn, rủi ro địa chính trị khi tăng nhiệt sẽ kích hoạt các đợt mua vào trú ẩn an toàn. Trong trường hợp cực đoan, nếu dữ liệu kinh tế Mỹ vượt dự kiến hoặc tình hình quốc tế xấu đi, đồng USD hoàn toàn có thể đảo chiều, trở lại là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu.

Vì vậy, triển vọng của đồng USD năm 2026 vẫn chưa rõ ràng, có thể mất giá, có thể phục hồi, thậm chí dao động mạnh. Trong môi trường này, các tài sản mã hóa như BTC ngày càng trở nên hấp dẫn như một phương án phân bổ tài sản thay thế, vì chúng có mối liên hệ thấp hơn với các tài sản đô la truyền thống, có thể cung cấp chức năng phòng hộ rủi ro thực sự. Phân bổ tài sản toàn cầu đang âm thầm thay đổi, bạn đã sẵn sàng đối phó với những biến số này chưa?