Sự tăng 15% của bạc trong năm 2016: Sự trỗi dậy, sụp đổ và những điều thực sự thúc đẩy nó

Bạc đã trải qua một chuyến hành trình đầy biến động trong năm 2016. Kim loại quý bắt đầu năm giao dịch dưới $14 mỗi ounce và kết thúc quanh mức $15.88—tăng trưởng vững chắc 15% vào cuối năm. Không tồi, nhưng vấn đề là: bạc thực sự đã đạt đỉnh trên $20 trong suốt năm, có nghĩa là con số cuối cùng chỉ kể một phần câu chuyện. Đối với những người theo dõi iShares Silver Trust (SLV), lợi nhuận trông có vẻ ấn tượng trên giấy tờ cho đến khi đợt bán tháo cuối năm xóa đi khoảng 50% của dao động đỉnh đáy.

Cuộc Phục Hồi Hai Giai Đoạn Không Thật

Năm 2016 của bạc có thể chia thành hai bước rõ rệt. Giai đoạn đầu tăng giá là khốc liệt: từ tháng 1 đến tháng 4, kim loại này tăng vọt từ $14 đến trên $18, được thúc đẩy bởi một cơn bão hoàn hảo của các yếu tố. Thị trường chứng khoán sụp đổ (dầu thậm chí còn giảm xuống dưới $30 mỗi thùng), Trung Quốc cho thấy những vết nứt trong lớp vỏ kinh tế của mình, và các nhà đầu tư hoảng loạn đủ để tìm kiếm sự an toàn. Thêm vào đó, Cục Dự trữ Liên bang không tăng lãi suất một cách quyết liệt như mọi người lo ngại. Sau đợt tăng lãi suất tháng 12 năm 2015, Fed đã giữ im lặng trong phần lớn năm 2016, điều này có nghĩa là việc nắm giữ kim loại quý ít tốn kém hơn về mặt chi phí cơ hội.

Sau đó là Brexit vào tháng 6. Cuộc bỏ phiếu của Vương quốc Anh rời khỏi EU đã gây chấn động thị trường tiền tệ và khiến các nhà đầu tư càng thêm lo lắng về sự ổn định toàn cầu. Bạc trông như một nơi lưu trữ giá trị vững chắc khi mọi thứ khác dường như không chắc chắn. Đà tăng giá đã lên đến mức bạc chạm trên $20 mỗi ounce—mức tâm lý khiến các nhà giao dịch thực sự tin rằng chúng ta sẽ thấy $25 trước khi năm 2017 đến.

Khi Bò Đã Mất Động Lực

Nhưng $20 bạc chỉ là ảo ảnh. Đến tháng 12, giá đã sụp đổ trở lại dưới $16, xóa đi phần lớn lợi nhuận của năm từ đỉnh cao. Điều gì đã thay đổi? Nền kinh tế Mỹ bắt đầu trông có vẻ mạnh mẽ hơn. Sau cơn hoảng loạn ban đầu sau Brexit, các cổ phiếu Mỹ tăng vọt, cuối cùng đẩy chỉ số Dow hướng tới 20.000. Sự tự tin kinh tế này khiến các nhà đầu tư xem xét lại các giao dịch an toàn của họ. Khi cú sốc bầu cử tổng thống Mỹ qua đi, các cổ phiếu bùng nổ tăng cao trong khi các tài sản trú ẩn an toàn như bạc lại sụp đổ.

Điều cuối cùng là kỳ vọng lãi suất tăng lên. Khi dữ liệu kinh tế trở nên tích cực hơn, thị trường bắt đầu định giá các đợt tăng lãi suất của Fed (điều này đã xảy ra vào tháng 12). Lãi suất cao hơn làm cho kim loại quý kém hấp dẫn hơn vì chúng không mang lại lợi tức. Kết hợp với việc chốt lời sau đợt tăng 50% và nguồn cung phế liệu tăng do giá cao hơn, bạc chẳng còn chỗ nào để đi ngoài việc giảm giá.

Dấu Hỏi 2017

Tiến vào năm 2017, bạc đối mặt với những khó khăn thực sự. Các nhà giao dịch kỹ thuật nhận thấy xu hướng giá xấu đi, tâm lý thị trường đối với cổ phiếu và trái phiếu là tích cực (xấu cho bạc), và các đợt tăng lãi suất có vẻ không thể tránh khỏi. Tuy nhiên, hỗn loạn địa chính trị hoặc một cú sốc vĩ mô có thể thay đổi nhanh chóng cục diện. Nếu thế giới trở nên kỳ quặc, bạc có thể bám lấy mức gần $20. Nhưng trong phần lớn năm 2016, câu chuyện về giá bạc chỉ là về khoảng cách giữa hy vọng và thực tế kinh tế—và thực tế đã thắng.