Tại sao các Công ty Khai thác Mỹ đang giao dịch với định giá hời hiện nay

Ngành khai thác mỏ thường thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với các mặt hàng thiết yếu như lithium, đồng và quặng sắt. Nhưng trong năm qua, các cổ phiếu này đã chịu nhiều tổn thất—và điều đó tạo ra một cơ hội thú vị cho các nhà đầu tư dài hạn.

Giá hàng hóa vốn dĩ mang tính chu kỳ và phụ thuộc nhiều vào sự ổn định của kinh tế vĩ mô. Khi nhu cầu giảm sút, các nhà khai thác mỏ cảm nhận rõ ràng nhất. Đúng như vậy: định giá bị nén lại, và hiện tại một số cổ phiếu khai thác mỏ lớn nhất của Mỹ đang giao dịch ở mức có thể hấp dẫn nếu bạn tin vào sự phục hồi của chu kỳ hàng hóa.

Ba Công Ty Khai Thác Mỏ Mỹ Đáng Chú Ý

BHP: Đa Dạng Hóa Toàn Cầu

BHP hoạt động trong các thị trường quặng sắt, đồng và than đá với phạm vi toàn cầu thực sự—Châu Á, Châu Mỹ và Úc. Trong nửa đầu năm tài chính 2024, công ty đã đạt EBITDA điều chỉnh là $14 tỷ đô la, với sức mạnh của quặng sắt thúc đẩy tăng trưởng doanh thu hàng năm 6%. Công ty cũng làm các nhà phân tích bất ngờ với cổ tức 0,72 đô la mỗi cổ phiếu ( các nhà phân tích dự kiến 0,70 đô la), cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo về sự phục hồi của hàng hóa.

Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức 10,3 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai. Trung Quốc, thị trường lớn nhất của BHP, có thể là điểm theo dõi khi nó có khả năng phục hồi trong những tháng tới.

Rio Tinto: Lợi Nhuận Tập Trung Trong Quặng Sắt

Rio Tinto mang đến kinh nghiệm đa dạng trong khai thác mỏ—đặc biệt trong quặng sắt, nhôm và đồng—trên nhiều châu lục. Năm 2023, quặng sắt đóng góp khoảng 80% lợi nhuận trong khi mang về doanh thu khoảng $32 tỷ đô la và EBITDA $20 tỷ đô la. Nhôm tạo ra $12 tỷ đô la doanh số nhưng gặp phải áp lực biên lợi nhuận do giá cả giảm.

Điều nổi bật là khả năng chống chịu cổ tức của Rio Tinto: công ty đã trả 2,58 đô la mỗi cổ phiếu trong kỳ gần nhất, tăng so với 2,25 đô la năm 2022 và vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích. Cổ phiếu đã giảm 11,2% tính từ đầu năm và giao dịch ở mức 9,0 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai—có thể hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, đặt cược vào sự bình thường hóa dài hạn của hàng hóa.

Albemarle: Cổ Phiếu Lithium

Trong khi Albemarle hoạt động như một công ty hóa chất đa dạng, phân khúc khai thác của họ tập trung vào các hợp chất lithium—bao gồm carbonate lithium, hydroxide và chloride—thiết yếu cho sản xuất pin lithium-ion. Các thị trường chính là xe điện và điện tử tiêu dùng.

Thách thức là rõ ràng: lãi suất cao hơn và lạm phát đã làm giảm nhu cầu xe điện, làm giảm giá lithium và gây áp lực lên doanh số của Albemarle trong năm 2024. Nhưng chu kỳ hàng hóa không kéo dài mãi mãi. Albemarle đang mở rộng sản xuất tại Salar de Atacama, một trong những mỏ lithium lớn nhất thế giới ở Chile, để chuẩn bị cho khi thị trường lithium ổn định trở lại.

Bức Tranh Lớn Hơn

Cổ phiếu khai thác mỏ thường bị lu mờ trong các giai đoạn khó khăn vĩ mô, nhưng các thời điểm định giá bị nén lại có thể mang lại cơ hội cho vốn kiên nhẫn. Dù bạn đang theo dõi các yếu tố dài hạn của các công ty khai thác mỏ Mỹ hay chờ đợi giá hàng hóa phục hồi, việc hiểu rõ vị trí của từng đối thủ—sức mạnh cổ tức, chất lượng tài sản, mức độ chu kỳ—quan trọng hơn nhiều so với việc chạy theo biến động ngắn hạn.