Khoảng cách lớn giữa tham vọng Tesla của Musk và thực tế của Phố Wall

Tesla đã âm thầm phơi bày một khoảng cách rõ rệt giữa các mục tiêu cách mạng của lãnh đạo và dự đoán của các nhà phân tích về những gì công ty sẽ thực sự đạt được. Phần “nghiên cứu ý kiến” mới được công bố trên trang quan hệ nhà đầu tư của Tesla tiết lộ kỳ vọng của các nhà phân tích mâu thuẫn rõ rệt với lộ trình tăng trưởng tích cực do CEO Elon Musk đề ra.

Các Con Số Kể Một Câu Chuyện Không Thoải Mái

Dự báo cho năm 2025 vẽ ra một bức tranh ảm đạm. Các nhà phân tích dự đoán Tesla sẽ giao khoảng 423.000 xe trong quý 4 năm 2025—giảm 16% so với cùng kỳ năm 2024. Trong cả năm, ước tính của các nhà phân tích đạt 1,64 triệu xe, giảm so với 1,79 triệu trong năm 2024. Tăng trưởng dự kiến sẽ phục hồi dần đều, đạt 1,75 triệu vào năm 2026 và khoảng 3 triệu vào năm 2029.

Những dự báo này hoàn toàn không đạt được lời hứa của Musk vào tháng 11 với các cổ đông: công suất sản xuất hàng năm 4 triệu xe vào cuối năm 2027. Khoảng cách là đáng kể—các nhà phân tích thấy Tesla chỉ sản xuất hơn một nửa mục tiêu đó trong cùng khoảng thời gian.

Tại Sao Khoảng Cách Này Quan Trọng Hơn Cả Các Con Số Thuần Túy

Những tác động này đi sâu hơn cả những số liệu giao hàng thất vọng. Gói thưởng trị giá $1 nghìn tỷ của Tesla dành cho Musk rõ ràng liên kết chặt chẽ với việc đạt các mốc sản xuất lớn, cụ thể là giao 20 triệu xe với ít nhất một nửa trong số đó được trang bị đăng ký tự lái tự động hoạt động. Các dự báo của các nhà phân tích hiện tại cho thấy công ty sẽ gặp khó khăn trong việc đạt được thậm chí một phần nhỏ của các tiêu chuẩn này.

Những Thách Thức Ngoài Công Suất Sản Xuất

Ý kiến của các nhà phân tích phản ánh áp lực thị trường thực sự đã tích tụ trong suốt năm 2024. Tâm lý tiêu dùng giảm sút phần nào do vị trí chính trị nổi bật của Musk và sự ủng hộ rõ ràng của ông dành cho Donald Trump. Việc giảm các khoản trợ cấp xe điện của Mỹ và các quy định hỗ trợ đã tạo ra các trở ngại bổ sung cho nhu cầu.

Các ước tính của các ngân hàng tổng hợp của Bloomberg đưa ra một bức tranh khả quan hơn chút cho các giao hàng quý 4 năm 2025, khoảng 441.000 xe—nhưng vẫn xác nhận câu chuyện chậm lại toàn diện hơn.

Hiện Tượng Ngược Đãi Niềm Tin

Dù gặp phải những thách thức về giao hàng trong ngắn hạn, Tesla vẫn duy trì định giá 1,4 nghìn tỷ đô la. Các nhà đầu tư tiếp tục đặt cược vào tầm nhìn dài hạn của Musk về công nghệ tự lái và robot—dù sản lượng xe hiện tại vẫn chỉ là phần nhỏ so với các nhà sản xuất truyền thống như Toyota.

Vào thứ Tư, cổ phiếu TSLA kết thúc phiên giao dịch sau giờ tại mức $449.59, giảm nhẹ 0.03% trên NASDAQ.