Thị trường dầu mở rộng đà tăng do căng thẳng địa chính trị và tín hiệu phục hồi nhu cầu

Giá dầu thô tăng mạnh giữa bối cảnh phí chiến tranh và hy vọng phục hồi của Trung Quốc

Hợp đồng tương lai dầu thô tăng mạnh trong phiên giao dịch đầu ngày, với dầu WTI tháng 2 ghi nhận mức tăng +1.34 điểm (+2.36%) trong khi xăng RBOB tháng 2 tăng +0.0203 (+1.19%). Đà tăng của thị trường phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về gián đoạn nguồn cung toàn cầu cùng với tín hiệu tăng trưởng nhu cầu từ các biện pháp kích thích kinh tế của Trung Quốc trong năm tới.

Rủi ro địa chính trị duy trì mức giá sàn

Áp lực từ phía cung tiếp tục hỗ trợ định giá dầu thô trên nhiều mặt trận. Các hoạt động quân sự của Ukraine đã nhắm vào 28 nhà máy lọc dầu của Nga trong bốn tháng qua, hạn chế đáng kể khả năng xuất khẩu của Moscow. Ngoài các cuộc tấn công vào nhà máy lọc dầu, Ukraine còn tăng cường các cuộc tấn công vào đội tàu chở dầu của Nga, với ít nhất sáu tàu bị hư hại trong các hoạt động tại biển Baltic kể từ cuối tháng 11. Những hành động này, cùng với các lệnh trừng phạt mới của Mỹ và EU nhằm vào cơ sở hạ tầng dầu của Nga và các tàu vận chuyển, đã giảm đáng kể nguồn cung dầu thô của Nga đến các thị trường toàn cầu.

Song song đó, hoạt động quân sự của Mỹ tại Nigeria—một thành viên của OPEC—đã làm gián đoạn ổn định khu vực. Các cuộc tấn công gần đây nhằm vào các tổ chức khủng bố hỗ trợ giá dầu duy trì ổn định, mặc dù đây chỉ là yếu tố thứ cấp so với các hạn chế nguồn cung chính.

Chính quyền Biden tiếp tục phong tỏa các tàu chở dầu Venezuela bị trừng phạt, tạo thêm áp lực về nguồn cung. Tuần trước, Cảnh sát biển Mỹ đã chặn tàu Bella 1 bị trừng phạt, buộc tàu này rời khỏi vùng biển Venezuela và đi vào Đại Tây Dương, qua đó loại bỏ thêm một lượng dầu khỏi vòng luân chuyển toàn cầu.

Xu hướng tăng trưởng nhu cầu từ đợt nhập khẩu tăng của châu Á

Tiêu thụ năng lượng của Trung Quốc đang nổi lên như một cơ chế hỗ trợ giá quan trọng. Theo dữ liệu của Kpler, tốc độ nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong tháng này dự kiến sẽ tăng +10% theo tháng lên mức kỷ lục 12.2 triệu thùng/ngày, cho thấy nỗ lực tích trữ dự trữ tích cực của Bắc Kinh. Sự phục hồi nhu cầu này phản ánh cam kết của chính phủ trong việc duy trì đà tăng trưởng kinh tế suốt năm 2025.

Động thái dự trữ và triển vọng sản xuất

Dữ liệu mới nhất về lưu trữ tàu từ Vortexa cho thấy lượng dầu thô trên các tàu đứng yên (đình trệ hơn 7 ngày) đã tăng +15% hàng tuần lên 129.33 triệu thùng tính đến ngày 26 tháng 12, cho thấy sự thay đổi trong kinh tế lưu trữ và khả năng nhu cầu giảm sút. Tuy nhiên, tồn kho dầu thô của Mỹ vẫn còn hạn chế so với mức trung bình theo mùa— thấp hơn 4.0% so với trung bình 5 năm tính đến giữa tháng 12. Dự trữ xăng thấp hơn trung bình 0.4%, trong khi dự trữ dầu diesel thấp hơn 5.7%.

Sản lượng dầu thô của Mỹ trong tuần gần nhất đạt 13.843 triệu thùng/ngày, giảm nhẹ -0.1% so với tuần trước nhưng vẫn gần mức kỷ lục. Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã điều chỉnh dự báo sản lượng năm 2025 của Mỹ lên 13.59 triệu thùng/ngày từ mức 13.53 triệu thùng/ngày trước đó.

OPEC+ duy trì kỷ luật sản xuất

OPEC+ xác nhận vào ngày 30 tháng 11 cam kết tạm dừng tăng sản lượng trong Quý 1 năm 2026, duy trì kỷ luật sản xuất bất chấp các diễn biến thị trường. Liên minh này đã công bố sản lượng tháng 12 sẽ tăng +137,000 thùng/ngày sau quyết định tháng 11, với các cắt giảm sẽ trở lại vào đầu năm 2026. Hiện tại, sản lượng dầu của OPEC đạt 29.09 triệu thùng/ngày, giảm -10,000 thùng/ngày so với tháng trước.

Tuy nhiên, dự báo của IEA tháng 10 dự đoán thặng dư dầu toàn cầu sẽ đạt 4.0 triệu thùng/ngày vào năm 2026, gây áp lực lên lý do duy trì giới hạn sản lượng của liên minh này. OPEC+ vẫn cần phục hồi 1.2 triệu thùng/ngày trong tổng số 2.2 triệu thùng/ngày đã cắt giảm vào đầu năm 2024, và các ước tính mới nhất cho thấy thặng dư 500,000 thùng/ngày trong Quý 3 so với dự báo trước đó là thiếu hụt 400,000 thùng/ngày.

Dữ liệu của Baker Hughes cho thấy số lượng giàn khoan dầu hoạt động của Mỹ tăng +3 lên 409 trong tuần kết thúc ngày 26 tháng 12, phục hồi sau mức thấp nhất trong 4.25 năm là 406 giàn khoan trong tuần trước đó. Đáng chú ý, số lượng giàn khoan đã giảm mạnh trong hơn 2.5 năm, từ đỉnh 627 giàn trong tháng 12 năm 2022 xuống còn thấp hơn nhiều.

Theo dõi thị trường: Dữ liệu của EIA bị trì hoãn

Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) thông báo vào thứ Hai rằng báo cáo tồn kho hàng tuần của họ sẽ bị trì hoãn thêm, không có thời gian phát hành cụ thể. Dữ liệu cho tuần kết thúc ngày 19 tháng 12 đã bị hoãn do lịch nghỉ lễ, hạn chế khả năng dự đoán xu hướng lưu trữ trong ngắn hạn.