Thị trường châu Á Khởi đầu năm 2026 với mức tăng hỗn hợp trong phiên giao dịch đầu năm thưa thớt

Ngày giao dịch đầu tiên của năm 2026 mang đến một tâm thế thận trọng nhưng lạc quan cho các thị trường châu Á, mặc dù khối lượng giao dịch mỏng—do còn kéo dài kỳ nghỉ lễ tại Nhật Bản, Trung Quốc và New Zealand—khiến đà tăng bị hạn chế. Trong khi các chỉ số khu vực ghi nhận mức tăng nhẹ, các nhà đầu tư vẫn tập trung vào câu chuyện lớn hơn xoay quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và việc liệu lãnh đạo mới có tiếp tục con đường cắt giảm lãi suất đã định hình tâm lý thị trường trong suốt 2025 hay không.

Hiệu suất khu vực: Divergence trong bối cảnh thanh khoản thấp

Chỉ số Hang Seng của Hong Kong dẫn đầu các mức tăng khu vực, tăng 1,3% để kết thúc một năm ấn tượng với mức tăng gần 28%—mức cao nhất kể từ năm 2017. Kết thúc ấn tượng này phản ánh một câu chuyện phục hồi rộng hơn sau một khởi đầu khó khăn của năm 2025.

Thị trường Seoul cũng thể hiện sức mạnh đáng kể, với trung bình Kospi tăng 0,65% lên 4.241, được thúc đẩy bởi làn sóng mua vào các cổ phiếu công nghệ do các nhà bán lẻ dẫn dắt. Ngược lại, thị trường Úc đi ngang với chỉ số S&P/ASX 200 tăng nhẹ lên 8.723, bị ảnh hưởng bởi việc chốt lời trong các cổ phiếu khai khoáng và vàng sau khi Northern Star Resources điều chỉnh giảm dự báo sản lượng hàng năm.

Môi trường giao dịch mỏng thể hiện đặc trưng của các thị trường sau kỳ nghỉ lễ toàn cầu. Thị trường Mỹ và châu Âu vẫn đóng cửa, hạn chế dòng chảy xuyên biên giới và khiến các nhà giao dịch châu Á hoạt động trong một hệ sinh thái tương đối cô lập.

Sức yếu của đồng đô la và định giá lại hàng hóa

Đồng đô la tiếp tục giảm mạnh trong đợt sụt giảm gần đây, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong tám năm khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho một chế độ chính sách tiền tệ mềm mỏng hơn. Bối cảnh này hỗ trợ vàng, tăng gần 1% vào thứ Sáu sau khi ghi nhận đợt tăng mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng dầu mỏ năm 1979 trong suốt 2025. Sức mạnh vượt trội của kim loại quý phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn ngày càng tăng giữa bối cảnh bất ổn kinh tế.

Giá dầu vẫn gần như đi ngang trong phiên giao dịch mở đầu của năm 2026, mặc dù ghi nhận hiệu suất hàng năm tồi tệ nhất kể từ năm 2020. Các nhà đầu tư đang chú ý đến cuộc họp OPEC+ sắp tới cùng với các căng thẳng địa chính trị như các biến số chính để định hướng thị trường.

Chính sách của Fed và dự báo tương lai

Con voi trong phòng vẫn là chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Thời hạn nhiệm kỳ của Jerome Powell kết thúc vào tháng 5, và Tổng thống Trump đã báo hiệu rõ ý muốn lãi suất giảm về mức 1%. Điều này tạo ra một bối cảnh phức tạp cho các nhà đầu tư cố gắng dự đoán quỹ đạo lãi suất trong năm 2026.

Các nhà đầu tư hiện đang kỳ vọng thêm hai đợt cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2026. Báo cáo việc làm của Mỹ sắp tới và dữ liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp trong tuần tới sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định niềm tin của thị trường về dự báo này. Các dữ liệu trước đó về yêu cầu trợ cấp thất nghiệp cho thấy giảm trong tuần lễ nghỉ lễ nhưng vẫn nằm trong phạm vi đã thiết lập.

Nhìn lại 2025: Một năm của những đỉnh cao và đáy sâu

Nhìn lại, năm 2025 mang lại lợi nhuận vượt trội bất chấp sự biến động rõ rệt. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 20,4% trong năm, S&P 500 tăng 16,4%, và Dow Jones tăng 13,0%. Những thành tích ấn tượng này xuất hiện dù có nhiều trở ngại, bao gồm những bất ổn về thuế quan liên quan đến Trump và đợt tăng giá euforic trong các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo.

Tuy nhiên, cổ phiếu Mỹ đã gặp khó khăn vào cuối năm, với các chỉ số chính ghi nhận giảm vào đêm Giao thừa sau khi công bố biên bản cuộc họp của Fed tiết lộ những chia rẽ đáng kể trong các nhà hoạch định chính sách về tốc độ điều chỉnh lãi suất trong năm 2026. Dow giảm 0,6%, Nasdaq Composite giảm 0,8%, và S&P 500 giảm 0,7% trong điều kiện giao dịch lễ hội mỏng.

Những gì sắp tới

Khi lịch chuyển sang năm 2026, câu chuyện vẫn còn chưa rõ ràng. Khối lượng giao dịch mỏng đầu năm có thể tiếp tục làm gia tăng sự biến động theo cả hai chiều, nhưng câu chuyện chính—tập trung vào chính sách của Fed, khả năng phục hồi của nền kinh tế, và thời gian của đợt tăng giá dựa trên AI—dự kiến sẽ chi phối tâm lý nhà đầu tư trong các quý tới.