Kim loại quý nào sẽ dẫn đầu vào năm 2026: So sánh đợt tăng giá của Bạc và Vàng

Thị trường kim loại quý bước vào năm 2025 với đà tăng mạnh mẽ. Vàng tăng vọt lên mức kỷ lục 4.500 USD/ounce vào tháng 12, trong khi bạc mang lại mức lợi nhuận ấn tượng hơn nữa với 140% tính từ đầu năm đến cuối tháng 12 năm 2025. Tuy nhiên, bên dưới những con số tiêu đề này là một câu chuyện phức tạp hơn về kim loại nào có thể chiếm ưu thế trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư hướng tới năm 2026.

Cú nhảy vọt của bạc

Sự tăng trưởng 140% của bạc thể hiện điều mà các nhà quan sát thị trường đã từng thấy trước đây. Theo Steven Orrell, quản lý danh mục tại Quỹ Vàng OCM, bạc về lịch sử thường bị tụt lại sau vàng trong các chu kỳ tăng giá của kim loại quý, rồi sau đó trải qua các giai đoạn bắt kịp nhanh chóng. Chính xác là điều đang diễn ra hiện nay. Đáng chú ý, khoảng 99% lợi nhuận của iShares Silver Trust (SLV) chỉ trong vòng sáu tháng, cho thấy đà tăng tốc đang gia tăng.

Tỷ lệ vàng so với bạc thể hiện câu chuyện này một cách trực quan. Vào tháng 4 năm 2025, tỷ lệ này khoảng 104-đến-1, nghĩa là cần 104 ounce bạc để bằng giá trị của một ounce vàng. Hiện tại, tỷ lệ này đã co lại còn khoảng 64-đến-1, cho thấy bạc đang bắt kịp với tốc độ chưa từng có.

Bốn lý do bạc có thể tiếp tục vượt trội so với vàng

Giá cả phải chăng như một kim loại trung gian

Gọi là “vàng của người nghèo” cũng có lý do, bạc mang lại cho nhà đầu tư một điểm vào thị trường kim loại quý dễ tiếp cận hơn. Khi năm 2026 đến gần với kỳ vọng về hiệu suất mạnh mẽ của các kim loại, yếu tố giá cả phải chăng này giúp bạc có khả năng đạt được mức lợi nhuận phần trăm lớn hơn vàng.

Chính sách tiền tệ có thể hỗ trợ trong năm 2026

Thời hạn nhiệm kỳ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell kết thúc vào tháng 5 năm 2026. Với khả năng lãnh đạo mới có thể phù hợp với chính sách lãi suất thấp hơn, các cắt giảm lãi suất vượt xa kỳ vọng hiện tại có thể xảy ra. Vì vàng và bạc không sinh lợi, lãi suất giảm làm chúng trở nên hấp dẫn hơn khi được định giá bằng đô la Mỹ.

Nhu cầu công nghiệp vẫn là vũ khí bí mật của bạc

Khác với vàng, bạc có nhiều ứng dụng trong công nghiệp. Nhu cầu mạnh mẽ trong lĩnh vực điện tử, năng lượng tái tạo và ngày càng nhiều trong hạ tầng trung tâm dữ liệu AI tạo ra nhu cầu cấu trúc. Chi phí vay thấp hơn có thể mở khóa các dự án mới tận dụng khả năng dẫn điện vượt trội của bạc.

Thiếu hụt nguồn cung cấu trúc của bạc

Trong giai đoạn từ 2021 đến 2025, bạc đã trải qua thâm hụt tích lũy khoảng 800 triệu ounce (25.000 tấn). Nhu cầu trong ngành điện tử và điện tử tiêu dùng tăng 51% kể từ năm 2016, trong khi sản lượng khai thác mỏ chỉ tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ năm trước, đạt 977 tấn vào năm 2025. Sự mất cân đối cung cầu này trái ngược với bức tranh hỗn hợp của vàng, với dòng vốn ETF kỷ lục và mua vào của ngân hàng trung ương bù đắp cho nhu cầu trang sức yếu hơn.

Định hướng đầu tư năm 2026

Để tiếp xúc với bạc, nhà đầu tư có thể truy cập vào SLV (iShares Silver Trust), SIVR (abrdn Physical Silver Shares), hoặc các lựa chọn khai thác như SIL (Global X Silver Miners) và SILJ (Amplify Junior Silver Miners). Vàng vẫn có thể tiếp cận qua GLD (SPDR Gold Shares), IAU (iShares Gold Trust), GDX (VanEck Gold Miners), và GDXJ (VanEck Junior Gold Miners).

Tỷ lệ vàng so với bạc co lại cùng với nhu cầu công nghiệp của bạc và bối cảnh chính sách tiền tệ cho thấy bạc có thể còn nhiều dư địa tăng trưởng hơn vàng trong năm 2026. Trong khi cả hai kim loại đều hưởng lợi từ bất ổn kinh tế, các yếu tố cơ bản độc đáo của bạc định vị nó như một giao dịch có độ tin cậy cao hơn cho các nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận trong năm mới.