Điều gì khiến suy thoái khác biệt so với suy thoái kéo dài: Hiểu về mức độ nghiêm trọng của kinh tế

Khi mọi người nói về sự khác biệt giữa suy thoái và suy thoái trầm trọng, họ thường hỏi: cái nào tồi tệ hơn? Câu trả lời rõ ràng—một cuộc suy thoái trầm trọng hơn nhiều một thảm họa kinh tế nghiêm trọng. Nếu bạn đã trải qua năm 2008, bạn đã cảm nhận được nỗi đau của suy thoái trực tiếp. Nhưng suy thoái trầm trọng sẽ khiến cảm giác như nền kinh tế ngừng thở hoàn toàn.

Cách phân biệt giữa suy thoái và suy thoái trầm trọng

Sự khác biệt giữa suy thoái và suy thoái trầm trọng không chỉ là thuật ngữ học thuật. Nó liên quan đến quy mô và thời gian kéo dài. Một cuộc suy thoái là sự co lại của nền kinh tế gây tổn thương—tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt, doanh nghiệp thu hẹp, chi tiêu tiêu dùng giảm. Một cuộc suy thoái trầm trọng là quá trình đó theo kiểu steroid: mất mát sâu hơn, đau đớn kéo dài hơn, sụp đổ hệ thống.

Hãy nhìn vào các con số. Trong cuộc Đại Suy thoái (1929-1939), tỷ lệ thất nghiệp đạt 25%. Nhanh chóng chuyển đến cuộc suy thoái năm 2008, tỷ lệ thất nghiệp cao nhất là một nửa, ở mức 10%. Các tổn thất GDP cũng kể một câu chuyện tương tự: cuộc Đại Suy thoái đã xóa sổ 29% sản lượng kinh tế từ 1929-1933, trong khi cuộc suy thoái năm 2008 đã cắt giảm 4,3%.

Hoa Kỳ đã trải qua 14 cuộc suy thoái kể từ năm 1933. Nhưng chỉ có một cuộc suy thoái trong toàn bộ lịch sử quốc gia.

Các nhà kinh tế thực sự tuyên bố một cuộc suy thoái như thế nào?

Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) là người ghi điểm chính thức. Trái với niềm tin phổ biến, họ không sử dụng quy tắc “hai quý liên tiếp tăng trưởng GDP âm” như một tiêu chuẩn cứng nhắc. Điều đó quá đơn giản.

Thay vào đó, NBER xem xét một rổ các chỉ số:

Dữ liệu việc làm lấy từ Khảo sát Dân số Hiện tại, mẫu khoảng 60.000 hộ gia đình hàng tháng. Tăng thất nghiệp không phải lúc nào cũng có nghĩa là mất việc—đôi khi nó có nghĩa là nhiều người quay trở lại thị trường lao động sau khi mất hy vọng. NBER biết rõ sự khác biệt đó.

Số lượng việc làm phi nông nghiệp quan trọng vì tạo việc làm là tín hiệu của sức khỏe kinh tế. NBER cân nhắc số lượng việc làm, số giờ làm trung bình và tiền lương cùng nhau.

Sản xuất công nghiệp trong lĩnh vực sản xuất, khai thác mỏ, tiện ích và khí đốt thể hiện sản lượng kinh tế thực sự. Nhiều sản xuất hơn đồng nghĩa với nền kinh tế khỏe mạnh hơn.

Doanh số bán lẻ tiết lộ hành vi tiêu dùng. Doanh số bán lẻ giảm cùng với giá cả tăng? Đó là dấu hiệu cảnh báo cho rắc rối kinh tế.

Thu nhập cá nhân thực (không tính chuyển khoản của chính phủ) cho thấy người dân thực sự kiếm được từ công việc—không tính các khoản trợ cấp như An sinh xã hội hoặc trợ cấp thất nghiệp. Dữ liệu hàng tháng của FRED theo dõi điều này.

GDP và GDI đều đo lường hoạt động kinh tế nhưng theo cách khác nhau. GDP tính các hàng hóa và dịch vụ đã bán xong. GDI tính số tiền kiếm được từ việc sản xuất các hàng hóa và dịch vụ đó. NBER cân nhắc cả hai một cách bình đẳng, đó là lý do họ bỏ qua quy tắc “hai quý”.

Điều đặc biệt là: NBER công bố các cuộc suy thoái sau khi sự kiện xảy ra. Bạn có thể đang trải qua một cuộc suy thoái trong nhiều tháng trước khi chính thức gọi tên. Hoặc nó kết thúc, nhưng phải mất vài tháng họ mới tuyên bố kết thúc.

Quy tắc Sahm: Khi thất nghiệp kêu cứu báo hiệu suy thoái

Các nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang đã phát triển một bài kiểm tra nhanh gọi là Quy tắc Sahm: nếu trung bình thất nghiệp trong ba tháng tăng 0,50% trở lên so với mức thấp nhất của 12 tháng trước đó, một cuộc suy thoái đã đến. Thất nghiệp là tín hiệu suy thoái mạnh mẽ vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến người lao động và gia đình họ.

Trong cuộc Đại Suy thoái, chỉ số này đã điên loạn—thất nghiệp vượt quá 20%, với đỉnh cao hơn trong một số năm. Năm 2008, nó đạt đỉnh khoảng 10%. Khoảng cách 10 điểm phần trăm này thể hiện rõ ràng sự khác biệt giữa suy thoái và suy thoái trầm trọng.

Thực sự định nghĩa một cuộc suy thoái là gì

Không có quy tắc chính thức nào cho suy thoái trầm trọng. Hãy nghĩ nó như anh chị em họ thảm khốc của suy thoái. Cuộc Đại Suy thoái kéo dài suốt thập niên 1930 với hai cuộc suy thoái tàn khốc nằm trong đó: một cuộc chiến kéo dài 43 tháng từ 1929-1933, rồi một đợt tái phát kéo dài 13 tháng từ 1937-1938.

Các con số thật đáng suy ngẫm:

• Sản xuất công nghiệp sụt giảm 47% trong giai đoạn đầu, 32% trong giai đoạn thứ hai
• Mất mát GDP vượt xa mọi thứ đã thấy kể từ đó
• Tác động tâm lý kéo dài hàng thập kỷ—ngày nay giới trẻ vẫn trích dẫn khó khăn thời kỳ suy thoái như lý do tại sao họ không mua nhà

Cách Hoa Kỳ xây dựng các biện pháp phòng ngừa một cuộc suy thoái trầm trọng khác

Quốc gia đã học được những bài học đắt giá. Ba chính sách lớn đã ngăn chặn suy thoái trầm trọng xảy ra lần nữa:

Bảo hiểm tiền gửi ra đời qua Đạo luật Ngân hàng năm 1933, thành lập FDIC. Lúc đó, mức bảo hiểm tối đa là $2,500 mỗi tài khoản. Ngày nay là $250.000. Các ngân hàng sụp đổ trong thời kỳ Đại Suy thoái vì người gửi tiền hoảng loạn rút hết tiền. Bảo hiểm của FDIC đã chấm dứt cơn hoảng loạn đó. Từ năm 1934 trở đi, không có đồng cent nào của tiền gửi được bảo hiểm bị mất do phá sản ngân hàng.

Bảo hiểm thất nghiệp ra đời qua Đạo luật An sinh Xã hội năm 1935. Khi người lao động mất việc không tự nguyện, họ nhận được khoản thay thế một phần lương. Điều này giữ cho dòng tiền lưu thông, ngăn chặn hoàn toàn sự đóng băng kinh tế.

Cục Dự trữ Liên bang đã tồn tại trước năm 1929 nhưng còn yếu. Chỉ có một phần ba ngân hàng tham gia. Ngân hàng trung ương không thể giữ dự trữ tiền mặt ổn định. Các nhà lãnh đạo ban đầu thường xuyên bất đồng. Nhanh chóng đến ngày nay: Cục Dự trữ Liên bang đã hợp nhất, chủ động và ngăn chặn giảm phát (kẻ giết chết lạm phát) thông qua chính sách tích cực.

Trong giai đoạn 1930-1933, giá giảm trung bình 7% mỗi năm. Sự giảm giá này—kết hợp với thất nghiệp hàng loạt và phá sản ngân hàng—tạo ra cơn bão kinh tế hoàn hảo. Ngày nay, Fed sẽ không bao giờ để xảy ra vòng xoáy đó.

Kết luận về suy thoái vs. suy thoái trầm trọng

Bạn có thể đang trong một cuộc suy thoái ngay bây giờ mà chưa nhận ra. NBER di chuyển chậm chạp với dữ liệu. Nhưng bạn sẽ không bao giờ bỏ lỡ một cuộc suy thoái trầm trọng. Mức độ nghiêm trọng của nó sẽ rõ ràng không thể chối cãi.

Điều đúng trong tất cả các chu kỳ kinh tế: theo lịch sử, thị trường tăng trưởng trong dài hạn bất chấp các suy thoái. Hiểu rõ sự khác biệt giữa suy thoái và suy thoái trầm trọng giúp bạn đặt mọi thứ vào bối cảnh và chuẩn bị phù hợp.