Hiểu về Thị trường Bull: Hướng dẫn thực tế cho nhà đầu tư

Khi nào một đợt tăng giá tài sản đủ để được gọi là “thị trường bò” (bull market)? Câu trả lời nằm ở một chỉ số đơn giản: khi một tài sản tăng 20% từ mức thấp nhất và duy trì đà tăng, bạn đang chứng kiến một thị trường bò đang diễn ra. Hãy nghĩ về đó như một giai đoạn kéo dài mà định giá vẫn tiếp tục đi lên. Thuật ngữ “bò” chính nó phản ánh sự tiến về phía trước không ngừng nghỉ này—thị trường tiến về phía trước như một con bò.

Những yếu tố thúc đẩy thị trường bò tiến về phía trước?

Cơ chế đằng sau một đợt tăng giá kéo dài không phải là bí ẩn. Mở rộng lương thưởng, dòng vốn mới chảy vào, tỷ lệ thất nghiệp thấp, sức mua của người tiêu dùng mạnh mẽ và lợi nhuận công ty tăng vọt đều góp phần giữ cho đà tăng diễn ra liên tục. Ngược lại, khi những điều kiện này đảo chiều—thất nghiệp tăng, chi tiêu thắt chặt, lợi nhuận doanh nghiệp giảm—thị trường có thể đảo chiều nhanh chóng, bắt đầu chu kỳ giảm giá đặc trưng của thị trường gấu (bear market).

Thị trường bò kéo dài bao lâu thực sự?

Lịch sử cho thấy các mô hình thú vị. Thị trường bò dài nhất ghi nhận từ năm 2009 đến 2020—nhưng đó là một hiện tượng thống kê bất thường. Thời gian trung bình thực tế? Chỉ khoảng 3,8 năm. Hầu hết các nhà đầu tư dễ mắc phải thành kiến về sự gần nhất, quên rằng các đợt phục hồi nhanh sau đó là phổ biến hơn nhiều so với các đợt tăng kéo dài hàng thập kỷ.

Lợi nhuận thực sự: Những con số nói gì?

Lợi nhuận trung bình của thị trường bò dao động quanh mức 112% từ khi bắt đầu đến khi kết thúc—một đề xuất hấp dẫn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn. So sánh với thị trường gấu, trung bình chỉ kéo dài khoảng 9,6 tháng. Thị trường bò thường kéo dài gấp bốn lần so với các đợt giảm giá, làm tăng khả năng thắng lợi cho những ai giữ vững qua các chu kỳ.

Bạn có nên theo đuổi thị trường bò không?

Sự cám dỗ là dễ hiểu: lợi nhuận 112% nghe có vẻ hấp dẫn. Tuy nhiên, việc chọn thời điểm là điểm yếu chí tử. Các nhà đầu tư mua gần đỉnh của đợt tăng giá sẽ đối mặt với các đợt giảm mạnh khi thị trường đảo chiều. Đây là nơi chiến lược quan trọng hơn may mắn.

Một cách tiếp cận thông minh hơn:

• Đầu tư trung bình theo số tiền cố định vào các quỹ chỉ số giúp loại bỏ áp lực chọn thời điểm
• Đa dạng hóa qua nhiều loại tài sản giảm độ biến động của từng cổ phiếu
• Chuyển đổi ngành nghề phù hợp với các giai đoạn của thị trường—không phải tất cả các ngành đều vượt trội trong các đợt tăng giá

Lịch sử cho thấy S&P 500 liên tục đạt các mức cao mới trong các giai đoạn nhiều thập kỷ, thưởng cho những nhà đầu tư có kỷ luật hơn là những người chạy theo đà tăng.

Thị trường bò và thị trường gấu: Sự khác biệt cốt lõi

Sự khác biệt đơn giản về mặt toán học: thị trường bò chứng kiến giá tài sản tăng 20% từ mức thấp, trong khi thị trường gấu liên quan đến các đợt giảm vượt quá 20% từ mức cao. Ngoài các con số, động lực tâm lý cũng khác biệt căn bản. Thị trường bò phát triển dựa trên các chỉ số kinh tế tích cực—việc làm ổn định, niềm tin tiêu dùng mạnh mẽ, lợi nhuận doanh nghiệp khỏe mạnh. Thị trường gấu xuất hiện khi các chỉ số này xấu đi hoặc khi các sự kiện “thiên nga đen” như (đóng cửa phong tỏa do đại dịch) bất ngờ gây thiệt hại cho thị trường.

Điều gì quyết định hướng đi của thị trường?

Các yếu tố cơ bản về kinh tế là kim chỉ nam chính. Tỷ lệ thất nghiệp, mô hình chi tiêu của người tiêu dùng, mức nợ, chất lượng lợi nhuận và các chính sách kích thích đều báo hiệu hướng đi của thị trường. Khi các chỉ số này cho thấy sự mở rộng bền vững, sự lạc quan của nhà đầu tư duy trì đà tăng. Khi điều kiện xấu đi, tâm lý tiêu cực nhanh chóng lan rộng, và thị trường gấu chiếm lĩnh.

Kết luận

Thị trường bò là các chu kỳ tự nhiên trong hệ thống tài chính, mang lại cơ hội xây dựng của cải thực sự cho các nhà đầu tư có kỷ luật. Chìa khóa là nhận biết rằng các biến động giá tài sản theo các mô hình dự đoán được—không phải cố gắng dự đoán chính xác thời điểm vào hoặc thoát. Một danh mục cân bằng, đóng góp đều đặn và đa dạng hóa ngành nghề thường vượt trội hơn so với việc cố gắng “đoán thời điểm” thị trường, đặc biệt khi theo đuổi đà tăng trong nhiều thập kỷ thay vì vài năm.