UPS có phải là một lựa chọn thông minh khi dưới 105$? Những điều nhà đầu tư cần biết

Sự Chuyển Hướng Chiến Lược Dưới Sự Lãnh Đạo của Carol Tomé

United Parcel Service (UPS) đã gặp khó khăn—cổ phiếu mang lại lợi nhuận thất vọng trong suốt năm 2022, 2023 và 2024, tiếp tục kéo dài sang năm 2025. Tuy nhiên, những diễn biến gần đây cho thấy điều tồi tệ nhất có thể đã qua đối với gã khổng lồ logistics này. Vào ngày 28 tháng 10 năm 2025, UPS công bố báo cáo lợi nhuận quý ba, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho công ty và ban lãnh đạo dưới sự dẫn dắt của Carol Tomé.

Số liệu cho thấy một câu chuyện thuyết phục: trong khi doanh thu giảm 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 21,4 tỷ đô la (so với mức dự kiến 20,8 tỷ đô la), thì điều thực sự gây ngạc nhiên nằm ở lợi nhuận. UPS đã báo cáo lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phần là 1,74 đô la, vượt xa dự báo đồng thuận là 1,30 đô la. Đây không phải là may mắn—đây là kết quả của quá trình tái cấu trúc hoạt động mạnh mẽ.

Bên Trong Quá Trình Tái Cấu Trúc: Những Bước Đi Táo Bạo Đang Đáp Đền

Carol Tomé đã đưa ra những quyết định phi truyền thống cuối cùng cũng mang lại kết quả. Công ty đã cắt giảm 34.000 vị trí trong chín tháng đầu năm 2025, vượt quá mục tiêu ban đầu là cắt giảm 20.000 việc làm. Ban quản lý cũng đã cắt giảm 14.000 vị trí trong các cấp lãnh đạo, thể hiện cam kết nghiêm túc về hiệu quả hoạt động.

Có thể thấy rõ nhất, Tomé đã trực tiếp làm việc với Tổng giám đốc Bưu điện mới để thiết lập một mối quan hệ hợp tác mới với Bưu điện Hoa Kỳ. Kết quả là: USPS sẽ đảm nhận việc giao hàng cuối cùng, trong khi UPS quản lý lớp vận chuyển trung gian. Mối quan hệ hợp tác này thay đổi cảnh quan cạnh tranh cho cả hai tổ chức.

Thị trường phản ứng tích cực. Kể từ đầu tháng 10, cổ phiếu UPS đã tăng khoảng 17%, phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào sự chuyển hướng chiến lược của ban lãnh đạo.

Yếu Tố Amazon: Một Cuộc Cá cược Với Thắng Thắng Cược Cao

Carol Tomé mô tả quyết định của UPS giảm khối lượng vận chuyển với Amazon—khách hàng lớn nhất của họ—là “sự chuyển hướng chiến lược quan trọng nhất trong lịch sử công ty chúng tôi.” Việc định vị lại này có thể mang lại bước đột phá nếu thành công, nhưng thất bại sẽ khiến ban quản lý phải đối mặt với nhiều chỉ trích.

Lý do là hợp lý: bằng cách giảm phụ thuộc vào biên lợi nhuận khá mỏng của Amazon, UPS hướng tới tập trung vào các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn, đặc biệt là logistics y tế. Liệu cược này có thành công hay không sẽ quyết định nhiệm kỳ của Tomé tại vị trí lãnh đạo.

Ba Loại Nhà Đầu Tư, Ba Triển Vọng Khác Nhau

Dành cho Nhà Đầu Tư Tăng Trưởng: UPS có thể làm thất vọng. Ngay cả khi các thách thức hiện tại được giải quyết, công ty hoạt động trong một ngành đã trưởng thành với tiềm năng tăng trưởng bùng nổ hạn chế. Cổ phiếu này không phù hợp để dành cho những ai tìm kiếm lợi nhuận vốn lớn nhanh.

Dành cho Nhà Đầu Tư Giá Trị: UPS mang đến một cơ hội hấp dẫn. Tỷ lệ P/E kỳ vọng là 13.6, mức thấp hấp dẫn, và quá trình tái cấu trúc hoạt động cho thấy công ty đã vượt qua giai đoạn tồi tệ nhất. Với các rủi ro liên quan đến thuế có thể gây khó khăn cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa vào năm 2026—chính Carol Tomé đã cảnh báo về điều này trong báo cáo lợi nhuận—hiệu quả mới của UPS có thể mang lại lợi thế.

Dành cho Nhà Đầu Tư Thu Nhập: Lợi suất cổ tức kỳ vọng 6.6% thực sự hấp dẫn. Trong khi công ty đã trả $4 tỷ đô la trong cổ tức trong chín tháng đầu năm 2025 mặc dù chỉ tạo ra 2.7 tỷ đô la dòng tiền tự do, ban quản lý vẫn cam kết trả cổ tức. CFO Brian Dykes cho biết dòng tiền tự do sẽ “tăng đáng kể” theo thời gian khi quá trình chuyển đổi sang Amazon hoàn tất và các doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao hơn phát triển.

Những Mối Nguy Cơ Còn Lưu Luyến: Thuế và Mâu Thuẫn Dòng Tiền

Chưa phải mọi thứ đã được giải quyết. Chính sách thuế của chính quyền Trump có thể gây gián đoạn cho khách hàng doanh nghiệp nhỏ và vừa của UPS, đúng như Carol Tomé đã cảnh báo trong cuộc gọi lợi nhuận quý 3. Thêm vào đó, khoảng cách giữa dòng tiền tự do và các khoản cổ tức phải được theo dõi—sự mất cân bằng kéo dài có thể buộc phải giảm cổ tức.

Tuy nhiên, các sáng kiến tái cấu trúc và sự chuyển hướng sang logistics y tế của ban quản lý đang đặt công ty vào vị trí có thể đảo ngược những áp lực này theo thời gian.

Kết Luận: Mua Dưới $105?

Với giá cổ phiếu dưới $105, UPS xứng đáng để xem xét—nhưng không phải tuyệt đối. Nhà đầu tư giá trị và thu nhập nên xem xét kỹ hơn. Quá trình tái cấu trúc là thực, các mối quan hệ hợp tác là rõ ràng, và ban lãnh đạo đã thể hiện sự sẵn sàng đưa ra các quyết định khó khăn. Trong khi đó, nhà đầu tư tăng trưởng có thể tiếp tục chờ đợi đà tăng mạnh hơn nữa.

Công ty đã trải qua ba năm đau đớn trong thời kỳ hoang dã. Dưới sự lãnh đạo của Carol Tomé, UPS giờ đây có một con đường rõ ràng hơn phía trước. Việc bạn tham gia vào quá trình hồi phục này phụ thuộc hoàn toàn vào phong cách đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn.