Tại sao các nhà đầu tư lại từ bỏ quỹ tương hỗ để chuyển sang ETF tiết kiệm thuế

Những bối cảnh đầu tư đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây, với các quỹ ETF trở thành lựa chọn ưu tiên của các nhà đầu tư chú trọng đến thuế. Sự chuyển đổi này phản ánh một sự thay đổi căn bản trong cách mọi người nghĩ về lợi nhuận sau thuế và hiệu quả danh mục đầu tư.

Các con số kể câu chuyện

Quy mô của sự di cư này trở nên không thể bỏ qua vào năm 2021. Các ETF thu hút khoảng $500 tỷ đô la vốn mới, trong khi các quỹ tương hỗ truyền thống trải qua khoảng $362 tỷ đô la trong các khoản rút lui. Đây không phải là một sự thay đổi nhỏ lẻ—nó đại diện cho một chuyển động địa chấn trong sở thích của nhà đầu tư. Tuy nhiên, dòng chảy này không báo hiệu sự sụp đổ sắp tới của ngành quỹ tương hỗ. Nhiều người Mỹ vẫn giữ quỹ tương hỗ thông qua các kế hoạch nghỉ hưu tại nơi làm việc, nơi các yếu tố về thuế ít quan trọng hơn do tính chất hoãn thuế của các tài khoản như 401(k)s và IRA.

Cách ETF tối ưu hóa thuế thực sự hoạt động

Cơ chế đằng sau sự vượt trội của ETF trở nên rõ ràng khi bạn xem xét những gì xảy ra bên trong. Khi ai đó thanh lý vị trí quỹ tương hỗ, quản lý quỹ phải bán các chứng khoán cơ sở để tạo ra tiền mặt rút lui. Việc bán bắt buộc này làm rõ các khoản lãi và kích hoạt các hậu quả thuế ngay lập tức cho tất cả các cổ đông còn lại. Ngược lại, các nhà đầu tư ETF thực hiện các giao dịch trực tiếp với các thành viên thị trường khác—về cơ bản chuyển quyền sở hữu của một nhóm đầu tư mà không buộc quỹ phải thanh lý các khoản holdings. Chính ETF vẫn giữ nguyên, bảo vệ nơi trú ẩn thuế cho các nhà đầu tư tiếp tục.

Tuy nhiên, các cổ đông ETF cá nhân vẫn phải đối mặt với nghĩa vụ thuế lợi nhuận vốn khi họ tự bán cổ phần của mình. Lợi thế nằm ở chỗ cách ly các thành viên quỹ khác khỏi quyết định của bạn.

Vấn đề thu nhập ma

Một vấn đề đặc biệt nguy hiểm đang đe dọa các nhà đầu tư quỹ tương hỗ: hiện tượng thu nhập ma. Hãy hình dung tình huống này—bạn sở hữu một quỹ tương hỗ giảm giá trị, nhưng vẫn nhận được các khoản phân phối lợi nhuận vốn đáng kể. Điều này xảy ra vì các khoản rút lui của các cổ đông khác buộc phải nhận ra các khoản lãi tích hợp trong suốt cả năm. Các nhà đầu tư còn lại phải gánh chịu các khoản thuế này mặc dù họ đã chịu lỗ. Như một nhà hoạch định tài chính mô tả, “ai đó sẽ phải cầm cái túi khoai tây nóng”—trong trường hợp này, nghĩa vụ thuế lợi nhuận vốn.

Lỗi cấu trúc này khiến các quỹ tương hỗ thực sự không hiệu quả về thuế đối với các nhà đầu tư mua và giữ, những người muốn quyết định danh mục của mình chứ không phải các quyết định của nhà đầu tư khác quyết định hóa đơn thuế của họ.

Điều này có ý nghĩa gì đối với lợi nhuận sau thuế của bạn

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào xây dựng của cải một cách hiệu quả, tối ưu hóa thuế là một trong những cách dễ nhất để nâng cao lợi nhuận ròng mà không phải chịu thêm rủi ro. Sự chuyển hướng sang các phương tiện đầu tư tối ưu về thuế phản ánh sự trưởng thành về tài chính ngày càng tăng của các nhà đầu tư bán lẻ, những người nhận ra rằng lợi nhuận gộp chỉ kể một nửa câu chuyện. Hiệu suất sau thuế ròng cuối cùng mới quan trọng hơn.

Ngành quỹ tương hỗ không biến mất, đặc biệt trong các tài khoản hưu trí nơi tối ưu hóa thuế trở nên không liên quan. Nhưng đối với các tài khoản đầu tư chịu thuế, lực hút của các cấu trúc tối ưu về thuế vẫn tiếp tục gia tăng khi các nhà đầu tư thức tỉnh về mức độ thuế có thể làm giảm đi tài sản của họ.