Ba cổ phiếu vận tải đáng chú ý trong bối cảnh ngành gặp khó khăn

Ngành vận tải và logistics đang đối mặt với áp lực ngày càng gia tăng từ nhiều phía. Nhu cầu vận chuyển giảm sút, tình trạng thiếu tài xế kéo dài và biến động chuỗi cung ứng đã tạo ra một môi trường đầy thử thách cho các công ty vận tải. Tuy nhiên, trong bối cảnh hỗn loạn này, một số tổ chức thể hiện khả năng vận hành xuất sắc và kỷ luật tài chính có thể giúp họ vượt qua các đối thủ. Ba nhà chơi nổi bật—J.B. Hunt Transport Services (JBHT), ArcBest Corporation (ARCB), và Covenant Logistics Group (CVLG)—xứng đáng được các nhà đầu tư chú ý vì khả năng điều hướng khó khăn hiện tại của ngành.

Nghịch lý về Hiệu suất: Tại sao cổ phiếu Vận tải lại tăng trưởng bất chấp gió ngược

Một nghịch lý rõ ràng định hình thị trường vận tải ngày nay. Ngành Giao thông vận tải - Xe tải của Zacks hiện xếp hạng #211 trong hơn 250 ngành—đặt nó trong 16% thấp nhất—nhưng lại vượt trội hơn các chỉ số thị trường chung trong năm qua. Ngành này đã tăng 36.5% so với mức tăng 32.9% của S&P 500 và mức tăng 13.4% của ngành Giao thông vận tải. Điều này cho thấy rằng các nhà chơi chọn lọc đang nắm bắt giá trị trong khi toàn ngành đối mặt với các thách thức cấu trúc.

Định giá của ngành phản ánh rõ ràng sự căng thẳng này. Giao dịch ở mức 15.6X EV-to-EBITDA dựa trên 12 tháng gần nhất, cổ phiếu vận tải đang có mức định giá cao hơn so với S&P 500 (14.87X) và ngành Giao thông vận tải rộng hơn (11.74X). Trong năm năm qua, hệ số này dao động từ 6.79X đến 15.75X, trung bình là 10.39X, cho thấy định giá hiện tại cao hơn mức trung bình lịch sử.

Ba Thách thức liên tục định hình lại ngành Vận tải

Suy giảm Nhu cầu Vận chuyển

Thị trường dịch vụ vận tải tiếp tục nguội đi. Chỉ số Vận chuyển Hàng hóa Cass giảm 4.5% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 2, đánh dấu tháng thứ mười ba liên tiếp co lại theo năm. Sức yếu kéo dài này cho thấy sự phục hồi kinh tế còn mong manh, và khối lượng vận chuyển chưa trở lại mức trước khi chậm lại.

Khủng hoảng Lao động Gia tăng

Khả năng cung ứng tài xế là một trong những vấn đề khó giải quyết nhất của ngành vận tải. Theo ông Bob Costello, kinh tế trưởng của Hiệp hội Vận tải Mỹ, ngành dự kiến thiếu hơn 160.000 tài xế vào năm 2030. Thiếu hụt này hạn chế mở rộng năng lực và buộc các công ty cạnh tranh gay gắt để thu hút nhân tài, gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Phần thưởng cho Cổ đông thể hiện Sự tự tin

Dù gặp nhiều khó khăn, các nhà lãnh đạo ngành vẫn phân bổ vốn qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Gần đây, J.B. Hunt đã tăng cổ tức hàng quý, điều này nhấn mạnh sự tự tin của ban quản lý vào khả năng tạo dòng tiền dài hạn bất chấp những bất ổn ngắn hạn. Chiến lược phân bổ vốn này cho thấy các nhà vận hành mạnh nhất tin tưởng vào mô hình kinh doanh của họ ngay cả khi ngành rộng đang đối mặt với các thách thức theo chu kỳ.

Điểm sáng về Ba Cổ phiếu Vận tải

Covenant Logistics (CVLG): Quản lý Chi phí như Lợi thế Cạnh tranh

Covenant Logistics vận hành một nền tảng đa dạng gồm dịch vụ vận tải nhanh dựa trên tài sản, dịch vụ vận tải theo tuyến không đều, và các giải pháp nhẹ tài sản như kho bãi và môi giới vận tải. Phương pháp kỷ luật trong quản lý chi phí của công ty đã nhận được sự đồng thuận từ các nhà phân tích. CVLG có Xếp hạng Zacks là #2 (Mua), và dự báo lợi nhuận năm 2024 đã được điều chỉnh tăng 1.2% trong 60 ngày qua—một tín hiệu tích cực hiếm hoi trong ngành đang đối mặt với các dự báo giảm sút chung.

ArcBest (ARCB): Quyền định giá và Thực thi M&A

Có trụ sở tại Fort Smith, Arkansas, ArcBest đã tận dụng các điều kiện định giá thuận lợi để thúc đẩy tăng trưởng cả trong các lĩnh vực dựa trên tài sản và không dựa trên tài sản. Việc mua lại MoLo Solutions đã củng cố hoạt động vận tải chính của ArcBest, mở rộng năng lực vận chuyển. Các sáng kiến quản lý chi phí còn nâng cao khả năng sinh lợi. Hiệu suất từ đầu năm đến nay phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư: cổ phiếu ARCB đã tăng 47.6% trong 12 tháng qua. Hiện tại, cổ phiếu này có Xếp hạng Zacks là #3 (Giữ).

J.B. Hunt (JBHT): Quy mô và Phần thưởng cho Cổ đông

J.B. Hunt Transport Services duy trì phạm vi dịch vụ rộng nhất trong ba công ty, phục vụ khách hàng khắp Hoa Kỳ, Canada và Mexico trên toàn bộ phổ vận tải. Cam kết của công ty trong việc thưởng cho cổ đông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, kết hợp với các sáng kiến quản lý chi phí vận hành, đã hỗ trợ cổ phiếu tăng 19.4% trong năm qua. JBHT có Xếp hạng Zacks là #3.

Triển vọng Ngành: Thận trọng nhưng Có chọn lọc

Xếp hạng của ngành Giao thông vận tải - Xe tải của Zacks ở nửa dưới phản ánh sự đồng thuận của các nhà phân tích rằng lợi nhuận ngành sẽ co lại. Dự báo lợi nhuận năm 2024 của ngành đã giảm 12.1% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy niềm tin vào triển vọng tăng trưởng đang yếu đi. Phân tích lịch sử cho thấy các ngành hàng đầu thường vượt trội hơn các ngành thấp hơn hơn 2 lần, nhấn mạnh các gió ngược cấu trúc đang đè nặng ngành vận tải.

Tuy nhiên, sự yếu kém chung này che khuất sự khác biệt đáng kể giữa các nhà vận hành riêng lẻ. Các công ty có bảng cân đối vững chắc, kỷ luật định giá và hiệu quả vận hành có thể mở rộng thị phần trong khi các đối thủ yếu hơn phải đối mặt với áp lực. Ba cổ phiếu được nhấn mạnh ở đây mỗi cái đều thể hiện lợi thế cạnh tranh có khả năng cách ly họ khỏi các kết quả tồi tệ nhất khi ngành phục hồi theo chu kỳ.