Trên bản đồ phân bổ tài sản toàn cầu, cuộc cạnh tranh giữa vàng và Bitcoin ngày càng trở nên gay gắt hơn. Một bên là biểu tượng giàu có lâu đời, một bên là tài sản mới nổi trong kỷ nguyên số, cả hai đều tuyên bố có thể chống lại rủi ro hệ thống, nhưng con đường lại hoàn toàn khác nhau.

Câu chuyện về vàng rất rõ ràng——kho bạc của ngân hàng trung ương, trò chơi địa chính trị, lãi suất thực ổn định. Trong các cuộc tranh chấp thương mại và khủng hoảng nợ đô la Mỹ, nó giống như một tường lửa. Sự dày dạn của lịch sử và sự ổn định trong biểu hiện khiến các nhà đầu tư bảo thủ cảm thấy yên tâm. Các nhà như达利欧 đều hiểu rõ rằng, vàng thường có thể giữ vững vị thế trong thị trường cực đoan.

Logic của Bitcoin lại hoàn toàn khác. Nó không có kho bạc, không có sự bảo chứng của ngân hàng trung ương, nhưng lại tuyên bố sở hữu "tính khan hiếm dựa trên silicon"——bằng cách khóa cung bằng thuật toán và mật mã học. Thú vị hơn nữa, gần đây mối liên hệ giữa Bitcoin và Nasdaq đang yếu đi, nó bắt đầu theo sát hơn nhịp điệu của dòng chảy toàn cầu. Điều này có nghĩa là nó đang dần chuyển từ một tài sản đầu cơ sang một công cụ phòng hộ thanh khoản, hơn nữa, cung ứng của nó cứng hơn cả vàng. Trong hiệu ứng đòn bẩy, Bitcoin có thể dự đoán chính xác hơn cảm xúc thị trường.

Tuy nhiên, độ biến động của Bitcoin lại là một con dao hai lưỡi. Những biến động mạnh mẽ phản ánh sự không chắc chắn của tài sản mới nổi, trong các sự kiện cực đoan phía trái, nó không thể duy trì sự ổn định như vàng. Các nhà đầu tư bảo thủ thường sẽ rút lui khi thấy rủi ro này.

Về bản chất, đây không phải là mối quan hệ thay thế, mà là bổ sung lẫn nhau. Vàng bảo vệ cho nhận thức giá trị trong quá khứ, còn Bitcoin thì đang khám phá nền tảng niềm tin cho tương lai. Sự khôn ngoan trong phân bổ tài sản có thể nằm ở chỗ, vừa có sự chắc chắn của vàng để phòng thủ, vừa có một số Bitcoin để chống lại rủi ro cực đoan phía đuôi phân phối. Cả hai đều đảm nhiệm vai trò của mình, mỗi bên đều có lợi ích riêng.