Giá Bitcoin biến động mạnh mẽ liên quan chặt chẽ đến chu kỳ giảm một nửa độc đáo của nó. Dựa trên phân tích dữ liệu lịch sử, cứ sau bốn năm, lượng Bitcoin được khai thác sẽ giảm một nửa, cơ chế này đã đi kèm với sự tăng giá đáng kể trong ba chu kỳ trước đó. Sau khi hoàn thành lần giảm một nửa thứ tư vào năm 2024, thị trường đã hình thành kỳ vọng mới về xu hướng giá trong năm 2026.

Theo quy luật lịch sử, hiệu suất giá sau ba lần giảm một nửa thực sự ấn tượng. Giảm một nửa năm 2012 đã thúc đẩy đà tăng giá năm 2013, giảm một nửa năm 2016 đã thúc đẩy sự thịnh vượng của thị trường năm 2017, và giảm một nửa năm 2020 đã khởi động chu kỳ tăng trưởng năm 2021. Liệu lần giảm một nửa năm 2024 này có tiếp tục theo mô hình tương tự không? Chìa khóa nằm ở logic kinh tế của sự khan hiếm — khi phần thưởng khai thác giảm một nửa mỗi bốn năm, áp lực cung cấp mới của Bitcoin sẽ giảm theo, về lý thuyết sẽ hỗ trợ giá.

Tuy nhiên, thực tế phức tạp hơn nhiều. Chu kỳ giảm một nửa trong quá khứ có thể đẩy giá lên cao, nhưng thường cần thêm các yếu tố xúc tác khác. Các đợt tăng giá trước đây thường hưởng lợi từ môi trường thanh khoản dồi dào — chẳng hạn như các gói kích thích kinh tế quy mô lớn năm 2020-2021, và sự bùng nổ của hệ sinh thái DeFi. Hiện tại, chu kỳ tăng lãi suất đã kết thúc, còn phải chờ xem, chính sách thu hẹp bảng cân đối của Cục Dự trữ Liên bang có thể tiếp tục hạn chế hiệu suất của các tài sản rủi ro tổng thể.

Điều đáng chú ý là xu hướng phân bổ vốn của các tổ chức. Mặc dù khó dự đoán chính xác, nhưng dữ liệu dòng vốn của các sàn giao dịch gần đây thực sự phản ánh một số nhà đầu tư đang dần tích lũy vị thế. Điều này có thể đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư chuyên nghiệp đã bắt đầu chuẩn bị cho chu kỳ tiềm năng năm 2026.

Cần đặc biệt nhấn mạnh rằng thành công trong quá khứ không đảm bảo khả năng sao chép trong tương lai. Chu kỳ giảm một nửa lần này đối mặt với môi trường khác biệt so với trước — thiếu sự kích thích dịch bệnh mang lại thanh khoản đặc biệt, cũng như không có sự hỗ trợ của cơn sốt DeFi ban đầu. Động thái của sức mạnh tính toán trong mạng lưới Bitcoin cũng đáng để theo dõi, vì sự giảm sút của sức mạnh tính toán có thể ảnh hưởng đến an ninh mạng, từ đó tạo ra phản hồi tiêu cực. Thận trọng với quy luật lịch sử, đồng thời duy trì quan sát liên tục các yếu tố cơ bản của thị trường, là thái độ cần thiết của các nhà tham gia.