Hướng Dẫn Thực Hành: Đầu Tư vào Thị Trường Chứng Khoán Châu Á trong năm 2024

Nhà phân tích đầu tư Benjamin Graham đã để lại một câu châm ngôn vẫn còn phù hợp ngày nay: cổ phiếu có rủi ro lớn hơn khi giá tăng, và rủi ro thấp hơn khi giá giảm. Theo góc nhìn này, thị trường tài chính châu Á hiện nay cho thấy một bức tranh tiềm năng mua vào, đặc biệt trong bối cảnh Trung Quốc. Phân tích này cung cấp các yếu tố chính để hiểu tình hình hiện tại và đưa ra quyết định thông thái trong năm 2024.

Tình hình hiện tại của các Sàn giao dịch Châu Á: Thách thức Trung Quốc

Sự chú ý của các nhà đầu tư vào các sàn giao dịch châu Á chủ yếu tập trung vào Trung Quốc, nơi hội tụ cả thách thức cấu trúc lẫn ngắn hạn. Các số liệu rõ ràng: từ năm 2021 đến nay, ba sàn chính của đất nước (Thượng Hải, Hồng Kông và Thâm Quyến) đã mất khoảng 6 nghìn tỷ đô la vốn hóa.

Ảnh hưởng đến các chỉ số chính đã rất nghiêm trọng. Trong giai đoạn 2021-2024:

• Chỉ số China A50 giảm 44,01%
• Chỉ số Hang Seng giảm 47,13%
• Chỉ số Thâm Quyến 100 sụt giảm 51,56%

Điều gì đã gây ra sự sụp đổ này ở các sàn châu Á? Một sự kết hợp của các yếu tố:

• Hậu quả của chính sách Không Covid
• Tăng cường quy định đối với các tập đoàn công nghệ khổng lồ
• Khủng hoảng cấu trúc của ngành bất động sản
• Giảm cầu ngoại lai do toàn cầu chậm lại
• Căng thẳng thương mại với Hoa Kỳ, đặc biệt trong công nghệ và bán dẫn

Kết quả là nền kinh tế Trung Quốc đã ngừng tăng trưởng hai chữ số. Đầu tư trực tiếp nước ngoài giảm, sản xuất chuyển sang Ấn Độ, Indonesia và Việt Nam, và dân số già đi đáng kể.

Phản ứng của Chính quyền: Các biện pháp kích thích

Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) đã bắt đầu can thiệp. Các hành động đã thực hiện bao gồm:

Tiêm thanh khoản: Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc 50 điểm cơ bản, giải phóng khoảng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (139,45 nghìn tỷ đô la).

Kế hoạch cứu trợ thị trường chứng khoán đang được thảo luận: Một gói 2 nghìn tỷ nhân dân tệ (278,90 nghìn tỷ đô la) từ các quỹ offshore của các doanh nghiệp nhà nước, nhằm mua cổ phiếu và kiềm chế bán tháo hàng loạt.

Chính sách lãi suất: Lãi suất vay ưu đãi 1 năm duy trì ở mức thấp nhất là 3,45%, giảm từ cuối năm 2021.

Tuy nhiên, các biện pháp này mất thời gian để phát huy hiệu quả. Trung Quốc đang trải qua giảm phát, cho thấy tiêu dùng nội địa thấp hơn. Tăng trưởng quý 4 năm 2023 là 5,2%, thấp hơn kỳ vọng và xa vời so với thời kỳ bùng nổ của các thập kỷ trước.

Bản đồ các Thị trường Tài chính Chính của Châu Á

Châu Á là lục địa rộng lớn và đông dân nhất, đã thể hiện rõ từ nhiều thập kỷ qua về việc trung tâm kinh tế thế giới dịch chuyển về khu vực này. Các sàn chính của châu Á hoạt động tại:

Trung Quốc: Chi phối với ba sàn lớn. Thị trường chứng khoán Thượng Hải dẫn đầu với vốn hóa 7,357 nghìn tỷ đô la (2023), tiếp theo là Thâm Quyến (4,934 nghìn tỷ) và Sở Giao dịch Hồng Kông (4,567 nghìn tỷ). Tổng cộng, các sàn Trung Quốc có giá trị 16,86 nghìn tỷ đô la.

Nhật Bản: Tokyo duy trì 5,586 nghìn tỷ đô la vốn hóa, đứng thứ hai trong khu vực. Trước đây là dẫn đầu, nhưng sự trì trệ kéo dài của Nhật Bản đã thay đổi thứ tự.

Ấn Độ: Với nền kinh tế thứ năm thế giới, sàn Bombay gồm hơn 5.500 công ty, trở thành lựa chọn thay thế cho các thị trường châu Á truyền thống.

Thị trường mới nổi: Indonesia, Thái Lan, Philippines, Việt Nam và Malaysia cho thấy mức tăng trưởng biến đổi. Hàn Quốc, Úc, Đài Loan và Singapore đã đạt trình độ phát triển cao.

Về mặt chiếm lĩnh toàn cầu, Hoa Kỳ chiếm 58,4% thị trường toàn cầu (2022). Các thị trường châu Á chính chỉ chiếm 12,2%, mặc dù điều này phản ánh sự phục hồi đáng kể so với các vị trí yếu hơn trong quá khứ.

Thời gian giao dịch: Chìa khóa cho các Nhà giao dịch Toàn cầu

Nếu bạn giao dịch từ châu Âu (khu vực CET/GMT+1), thời gian để tiếp cận các sàn châu Á cần chính xác:

Chênh lệch múi giờ từ Madrid:

• Tokyo (GMT+9): chênh lệch 8 giờ
• Thượng Hải, Thâm Quyến, Hồng Kông (GMT+8): chênh lệch 7 giờ

Để giao dịch các sàn châu Á này theo thời gian thực từ Madrid, khung giờ hoạt động là từ 1:00 sáng đến 9:00 sáng.

Chồng chéo thời gian: Thời điểm tối ưu là từ 2:30 sáng đến 8:00 sáng, khi cả bốn thị trường hoạt động đồng thời, đảm bảo thanh khoản và khối lượng. “Chồng chéo châu Á” này tạo ra các cơ hội đáng kể cho các nhà giao dịch ở các múi giờ khác.

Thách thức Cấu trúc của Thị trường Châu Á

Khu vực đối mặt với bốn thách thức then chốt:

1. Bất ổn địa chính trị: Nhiều điểm nóng xung đột tiềm năng (Hàn Quốc, Biển Đông, Đài Loan, biên giới Ấn Độ-Trung Quốc) đe dọa sự ổn định khu vực và thương mại.

2. Chậm lại kinh tế: Trung Quốc sẽ duy trì tăng trưởng khiêm tốn hơn, gây ra hiệu ứng dây chuyền trong các nền kinh tế phụ thuộc vào thương mại và du lịch Trung Quốc. Phục hồi sau đại dịch vẫn chưa hoàn tất.

3. Chuyển đổi dân số: Dân số già, đô thị hóa nhanh và thiếu hụt lao động đặt ra áp lực về chi phí phúc lợi xã hội và năng suất.

4. Biến đổi khí hậu: Khu vực dễ bị ảnh hưởng bởi các sự kiện cực đoan và đóng góp khoảng 50% lượng khí thải toàn cầu. Cân bằng giữa phát triển và bền vững là điều bắt buộc.

Phân tích kỹ thuật các Chỉ số chính

China A50: Theo dõi 50 cổ phiếu loại A của Thượng Hải và Thâm Quyến, đại diện cho các công ty hàng đầu theo vốn hóa. Chỉ số duy trì xu hướng giảm từ tháng 2 năm 2021 (đỉnh 20.603,10$). Hiện đang giao dịch ở mức 11.160,60$, thấp hơn 9,6% so với trung bình động 50 tuần (12.232,90$). RSI dao động dưới vùng trung bình, cho thấy sự củng cố giảm giá. Để đảo chiều xu hướng, cần vượt qua mức trung bình này một cách bền vững với xu hướng tăng.

Hang Seng: Chỉ số theo trọng số vốn hóa, bao phủ 65% Hồng Kông và gồm hơn 80 công ty. Hiện đang ở mức 16.077,25 HK$, cũng trong vùng giảm giá. Các mức quan trọng: 18.278,80 HK$ (kháng cự gần) và 24.988,57 HK$ (kháng cự xa, phụ thuộc vào phục hồi kinh tế Trung Quốc).

Shenzhen 100: Đo lường 100 cổ phiếu loại A hàng đầu của Thâm Quyến. Từ đỉnh lịch sử 8.234,00 nhân dân tệ (tháng 2 năm 2021), đã giảm xuống còn 3.838,76 nhân dân tệ. RSI đang ở vùng quá bán (gần 30), gợi ý khả năng bật lại. Các mức hỗ trợ quan trọng ở 2.902,32 nhân dân tệ (đáy 2018) và kháng cự ở 4.534,22 nhân dân tệ.

Cơ hội Đầu tư vào các Sàn Chứng khoán Châu Á

Đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu: Các tập đoàn lớn của Trung Quốc cạnh tranh với các ông lớn phương Tây. State Grid, China National Petroleum và Sinopec dẫn đầu về doanh thu, nhưng gặp hạn chế đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ nước ngoài. Các lựa chọn dễ tiếp cận hơn gồm JD.com, Alibaba, Tencent, Pinduoduo, Vipshop và BYD (nhà sản xuất ô tô). Các cổ phiếu này có thể mua qua ADR trên các sàn phương Tây.

Đầu tư gián tiếp: Hợp đồng chênh lệch (CFD) cho phép đầu cơ mà không cần sở hữu tài sản cơ sở, cung cấp linh hoạt và đòn bẩy. Các nền tảng chuyên nghiệp giúp dễ dàng tiếp cận các sản phẩm phái sinh này.

Khuyến nghị chính cho năm 2024

Các sàn châu Á, đặc biệt là Trung Quốc, tiềm năng có cơ hội dựa trên hai yếu tố then chốt:

1. Cải thiện hoạt động kinh tế: Các chỉ số cho thấy sự phục hồi thực sự, không chỉ là kích thích tạm thời.

2. Chính sách thân thiện: Thay đổi quy định thúc đẩy doanh nghiệp, đặc biệt trong công nghệ và bất động sản.

Lời khuyên thực tế là: liên tục theo dõi các thông báo về chính sách tiền tệ, thuế và quy định của Trung Quốc. Những động thái này sẽ là các chỉ số dự báo xác nhận liệu các sàn châu Á có hoàn tất quá trình đảo chiều hay tiếp tục yếu đi. Trong các thị trường đang suy thoái như hiện nay, chìa khóa không phải là thời điểm hoàn hảo, mà là nhận biết khi nào các điều kiện căn bản bắt đầu thay đổi.