Biến động thực sự là gì? Hiểu rõ sự thật về biến động thị trường từ con số không

Bạn có từng chứng kiến vị thế của mình dao động lên xuống chỉ trong vài phút ngắn ngủi, cảm thấy vừa phấn khích vừa lo lắng? Đó chính là do biến động gây ra. Nhưng biến động có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư? Nó là kẻ thù hay là người bạn?

Bản chất thực sự của biến động: Không chỉ là rủi ro

significado của biến động nghe có vẻ như một thuật ngữ tài chính phức tạp, nhưng thực chất chỉ là hiện tượng giá tài sản di chuyển nhanh chóng và rõ rệt khỏi mức trung bình của nó. Cổ phiếu, chỉ số, ngoại hối, hàng hóa và tiền điện tử đều trải qua hiện tượng này.

Điều cốt yếu là: Biến động là không thể tránh khỏi, và không cần phải sợ nó. Thị trường về bản chất luôn biến động. Những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm không phải là loại bỏ biến động, mà là học cách tận dụng nó.

Biến động thường được chia thành hai loại:

Biến động lịch sử — dựa trên dữ liệu quá khứ để đo lường mức độ biến đổi của lợi nhuận tài sản. Nhược điểm là: hiệu suất quá khứ không đại diện cho kết quả tương lai.

Biến động ngụ ý — dựa trên giá thị trường hiện tại của các công cụ phái sinh (như quyền chọn) để dự đoán biến động trong tương lai. Khi thị trường giảm, biến động ngụ ý tăng; khi thị trường tăng, giảm. Điều này phản ánh tâm lý hiện tại của thị trường.

Ngoài ra còn có hai loại ít gặp hơn: biến động ngẫu nhiên (thay đổi không thể dự đoán theo thời gian) và biến động xác định (ổn định và có thể ước lượng).

Điều gì gây ra biến động thị trường?

Chu kỳ kinh tế là nguyên nhân chính. Trong giai đoạn mở rộng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp tốt, niềm tin người tiêu dùng mạnh, giá cổ phiếu tăng và biến động thấp. Nhưng khi bước vào suy thoái thì sao? Nhà đầu tư trở nên thận trọng, không chắc chắn tăng lên, và biến động tăng vọt. Khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch COVID-19 đã minh chứng rõ ràng điều này — điều kiện kinh tế xấu đi, niềm tin nhà đầu tư sụp đổ, thị trường toàn cầu giảm mạnh, biến động đạt đỉnh cao mới.

Chính sách thay đổi cũng rất quan trọng. Các quyết định quản lý của chính phủ ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh tế, từ đó gây ra phản ứng của nhà đầu tư. Dữ liệu lạm phát, chỉ số tiêu dùng, dự báo GDP — tất cả đều có thể gây ra biến động giá. Dữ liệu tốt thúc đẩy niềm tin, dữ liệu xấu gây hoảng loạn.

Các sự kiện ở cấp độ công ty cũng quan trọng không kém. Thay đổi quy định, tin tức bất ngờ, thiên tai có thể tác động đến giá cổ phiếu của các công ty bị ảnh hưởng. Báo cáo tài chính tích cực hoặc tiêu cực, ra mắt sản phẩm mới hoặc thất bại — tất cả đều thay đổi cách nhà đầu tư nhìn nhận về cổ phiếu đó, từ đó đẩy giá lên hoặc xuống.

Nhà đầu tư dài hạn vs Nhà giao dịch ngắn hạn: Ý nghĩa khác nhau của biến động

Đối với nhà đầu tư dài hạn, biến động nên là người bạn chứ không phải kẻ thù.

Trong thời kỳ thị trường biến động, điều quan trọng nhất là giữ bình tĩnh. Nhớ mục tiêu đầu tư của bạn. Bán hoảng loạn là điều tối kỵ — lịch sử đã chứng minh rằng thị trường luôn có xu hướng phục hồi. Biến động là chi phí cần thiết để đạt được mục tiêu dài hạn.

Nhà đầu tư dài hạn thông minh sẽ làm gì khi thị trường biến động? Nếu có đủ tiền mặt, đây chính là cơ hội mua vào các tài sản chất lượng với giá chiết khấu. Nhưng điều kiện tiên quyết là bạn phải có dự phòng quỹ khẩn cấp và danh mục phân tán đủ lớn, tránh bị buộc phải bán khi thị trường giảm. Việc cân bằng lại danh mục định kỳ cũng rất quan trọng, đảm bảo mức độ rủi ro luôn nằm trong phạm vi mục tiêu.

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn, biến động chính là sinh mệnh.

Họ sống dựa vào điều này. Càng biến động trong thời gian ngắn, cơ hội lợi nhuận càng nhiều. Biến động cao còn đồng nghĩa với thanh khoản tốt hơn, việc mua bán dễ thực hiện hơn. Các nhà đầu cơ xem biến động là động lực chính tạo ra lợi nhuận.

Tất nhiên, rủi ro cũng tăng theo. Dự đoán biến động giá ngắn hạn cực kỳ khó khăn, khả năng thua lỗ rất lớn. Nhà giao dịch ngắn hạn phải chuẩn bị kỹ lưỡng, tuyệt đối không đầu tư quá mức khả năng chịu đựng.

Biến động ≠ Rủi ro: Sự khác biệt then chốt

Nhiều người nhầm lẫn hai khái niệm này, nhưng chúng hoàn toàn khác nhau.

Biến động đo lường phạm vi và tần suất biến đổi giá, thường được thể hiện bằng độ lệch chuẩn.

Rủi ro là xác suất không đạt được lợi nhuận kỳ vọng — tức là khả năng mất một phần hoặc toàn bộ giá trị của tài sản.

Hai khái niệm này tuy liên quan, nhưng không đồng nhất. Biến động cao đồng nghĩa với rủi ro cao hơn, nhưng chính biến động không phải là rủi ro. Một nguyên tắc cơ bản là: Rủi ro và lợi nhuận nên tỷ lệ thuận. Nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn để bù đắp cho việc chấp nhận rủi ro lớn hơn.

Làm thế nào để đo lường biến động? Các phương pháp phổ biến

Độ lệch chuẩn là cách đo lường phổ biến nhất. Nó tính mức độ dữ liệu lệch khỏi trung bình. Phương sai là trung bình của bình phương các độ lệch khỏi trung bình, còn độ lệch chuẩn là căn bậc hai của phương sai.

Hệ số beta dùng để đo mức độ biến động của một cổ phiếu so với chỉ số thị trường (như S&P 500). Cách tính là lấy hệ số hiệp phương của lợi nhuận cổ phiếu và lợi nhuận thị trường chia cho phương sai của lợi nhuận thị trường.

Biến động thực (ATR) là một phương pháp khác. Nó tính bằng cách lấy giá cao nhất, thấp nhất của ngày hôm nay so với ngày hôm qua, và so sánh với giá đóng cửa của ngày hôm qua, chọn giá trị lớn nhất trong ba.

Chỉ số biến động như VIX cung cấp góc nhìn toàn diện hơn. VIX dựa trên giá quyền chọn của chỉ số S&P 500, giá trị càng cao dự báo biến động trong tương lai càng lớn. Người ta thường gọi VIX là “Chỉ số sợ hãi”, là công cụ quan trọng trong quản lý rủi ro và ra quyết định đầu tư.

Thực tế là, không có phương pháp nào có thể dự đoán chính xác hoàn toàn biến động trong tương lai. Mỗi công cụ đều có giới hạn của nó. Thông minh là hiểu rõ những giới hạn này, dựa trên thông tin đầy đủ để ra quyết định cẩn trọng.

Chỉ số biến động: Cửa sổ giúp nhà đầu tư nhanh chóng hiểu rõ rủi ro thị trường

Muốn đánh giá nhanh biến động thị trường mà không cần tự tính toán phức tạp? Chỉ số biến động chính là câu trả lời.

Các chỉ số này có đặc điểm trái ngược với hiệu suất của các chỉ số cổ phiếu truyền thống. Khi chỉ số biến động tăng, thị trường không ổn định và căng thẳng, thường đi kèm với giảm của các chỉ số cổ phiếu.

VIX là nổi tiếng nhất. Ngoài ra còn có các chỉ số khác tập trung vào các thị trường cụ thể:

• Chỉ số Nasdaq 100 tương ứng VXN
• Chỉ số Dow Jones Industrial tương ứng VXD
• Chỉ số Russell 2000 tương ứng RVX
• Chỉ số STOXX 50 châu Âu tương ứng các chỉ số biến động

Ngoài ra còn có các chỉ số biến động dành riêng cho ngành như VXGOG cho ngành công nghệ và VXXLE cho ngành năng lượng.

Tại sao nhà đầu tư nên quan tâm đến các chỉ số này?

Chúng cung cấp cái nhìn thực tế về rủi ro và sự không chắc chắn của thị trường. Nếu nhà đầu tư dự đoán biến động tăng, có thể điều chỉnh danh mục để giảm thiểu rủi ro. Các chỉ số này còn giúp xác định thời điểm mua bán — dựa trên chiến lược cá nhân, chọn thời điểm vào khi biến động thấp hoặc chốt lời khi biến động cao. Ngoài ra, các chỉ số biến động còn là công cụ phòng hộ, giúp bù đắp rủi ro của các khoản đầu tư khác.

Đặc điểm biến động của các loại tài sản khác nhau

Tại sao cổ phiếu lại biến động?

Nhiều yếu tố ảnh hưởng: hiệu quả tài chính, tình hình kinh tế, môi trường chính trị, tiến bộ công nghệ, thay đổi nhu cầu, biến động lãi suất. Hành vi đầu cơ của nhà đầu tư cũng làm tăng biến động. So với trái phiếu và tiền gửi có lãi ổn định nhưng lợi nhuận hạn chế, cổ phiếu có rủi ro cao hơn nhưng tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.

Đặc điểm biến động của thị trường ngoại hối

Thị trường ngoại hối có tính thanh khoản cao, phân tán rộng, nên rất dễ biến động. Tỷ giá tiền tệ liên tục biến động. Các yếu tố kinh tế, chính trị, xã hội đều ảnh hưởng. Vì thị trường ngoại hối hoạt động 24/7, bất kỳ sự kiện lớn nào cũng có thể gây ra tác động ngay lập tức. So với cổ phiếu và trái phiếu, ngoại hối thường biến động hơn.

Tiền điện tử: Tài sản khó dự đoán nhất

Tiền điện tử nằm ở đỉnh của biến động. Giá trị có thể dao động lớn trong thời gian ngắn. Nguyên nhân là do thị trường mang tính đầu cơ cao, thiếu quy định rõ ràng. Bitcoin từ khi ra đời năm 2009 luôn là ví dụ điển hình của biến động — đạt đỉnh hơn 19.000 USD vào tháng 12 năm 2017, rồi giảm xuống dưới 3.500 USD vào tháng 12 năm 2018. Sự dao động lớn này khiến tiền điện tử được xem là khoản đầu tư rủi ro cao.

Chọn chiến lược phù hợp với phong cách đầu tư của bạn

Các loại tài sản khác nhau có mức độ rủi ro và biến động khác nhau, và khả năng chịu đựng rủi ro của từng nhà đầu tư cũng khác nhau. Việc tìm ra các lựa chọn phù hợp là điều cực kỳ quan trọng.

Khi xây dựng danh mục, cần xem xét: vốn khả dụng, mức độ rủi ro chấp nhận được, nhu cầu vốn ngắn hạn và trung hạn.

Nhà đầu tư sắp nghỉ hưu và cần rút vốn trong ngắn hạn sẽ thiên về đầu tư bảo thủ và rủi ro thấp. Người trẻ tuổi và có đủ vốn có thể chấp nhận nhiều rủi ro hơn, hướng tới lợi nhuận dài hạn.

Những suy nghĩ cuối cùng: Nắm bắt biến động, nắm bắt lợi nhuận

Biến động vừa là cơ hội vừa là rủi ro. Giá biến động đúng thời điểm có thể tạo ra lợi nhuận, sai thời điểm có thể gây thiệt hại.

Điều quan trọng là nhận thức rằng: Biến động thay đổi lớn theo thời gian — có thể theo chu kỳ ngày, tháng hoặc năm. Nhà đầu tư phải chuẩn bị cho điều này.

Quản lý biến động hiệu quả bắt đầu từ việc: xác định rõ chiến lược đầu tư, chu kỳ nhu cầu vốn và khả năng chịu đựng rủi ro của bạn. Sau đó, phân tích lịch sử biến động của tài sản quan tâm, tình hình hiện tại và dự báo ngắn hạn (qua các chỉ số biến động). Như vậy, mới có thể đánh giá xem tài sản đó có phù hợp với kỳ vọng của bạn hay không.

Quản lý tốt các rủi ro liên quan đến biến động chính là nền tảng cho thành công dài hạn trong đầu tư.