Đầu tư thông minh vào các sàn giao dịch châu Âu: Hướng dẫn thực tế cho năm 2024

Tại sao các sàn giao dịch châu Âu xứng đáng được chú ý ngay bây giờ?

Có một niềm tin phổ biến rằng thị trường tài chính châu Âu không cung cấp cơ hội cạnh tranh so với Wall Street. Không gì xa hơn sự thật đó. Mặc dù châu Âu chưa tạo ra các tập đoàn công nghệ khổng lồ như Apple hay Google, nhưng thị trường chứng khoán đã trải qua một cuộc chuyển đổi mạnh mẽ trong 15 năm qua. Các sàn giao dịch châu Âu đa dạng hóa, định giá hấp dẫn và cung cấp khả năng tiếp xúc với các doanh nghiệp có lợi nhuận toàn cầu.

Các công ty như ASML ( niêm yết tại Amsterdam), định giá 215,9 tỷ euro, minh chứng cho tiềm năng này. ASML phát triển các hệ thống quang khắc tiên tiến cho các nhà sản xuất chất bán dẫn và hoạt động trên các thị trường chiến lược nhất thế giới, từ châu Á đến Bắc Mỹ.

Các chỉ số chính: Cửa ngõ của bạn vào thị trường châu Âu

Đầu tư trực tiếp vào hàng chục công ty châu Âu là điều không khả thi. Các chỉ số chứng khoán giải quyết vấn đề này. Chúng đo lường hiệu suất tổng hợp có trọng số theo vốn hóa thị trường, cho phép nhà đầu tư tiếp cận nhiều công ty thông qua một tài sản cơ sở duy nhất (ETF, hợp đồng tương lai, quyền chọn).

DAX 40: Đầu máy của Đức

DAX 40 đại diện cho 40 công ty lớn nhất và thanh khoản nhất niêm yết tại Frankfurt, phản ánh sức khỏe của nền kinh tế Đức, nền kinh tế mạnh nhất châu Âu. Bao gồm Siemens, Volkswagen, Adidas và Mercedes Benz. Chỉ số này được các nhà đầu tư toàn cầu theo dõi sát sao như một thước đo của châu lục.

FTSE 100: Bộ đo của Vương quốc Anh

FTSE 100 tập hợp 100 công ty có vốn hóa lớn nhất của Sàn giao dịch London, chiếm khoảng 80% tổng giá trị thị trường. Các công ty như AstraZeneca, BP và Unilever tạo thành chỉ số này. Thanh khoản và tính minh bạch của nó làm cho nó hấp dẫn, mặc dù đối mặt với thách thức từ biến động tỷ giá và rủi ro địa chính trị.

Euro Stoxx 50: Đa dạng hóa của khu vực đồng euro

Chỉ số hàng đầu này theo dõi 50 công ty hàng đầu phân bổ tại 11 quốc gia trong khu vực đồng euro, bao gồm ngân hàng, năng lượng, công nghệ và hàng tiêu dùng. Airbus, LVMH, TotalEnergies và ASML là các thành phần chính. Nó đóng vai trò như một điểm tham chiếu cho nền kinh tế khu vực.

IBEX 35: Chỉ số của Tây Ban Nha

IBEX 35 theo dõi 35 công ty thanh khoản nhất của thị trường Tây Ban Nha, bao gồm BBVA, Inditex và Repsol. Sử dụng trọng số theo vốn hóa thị trường và được xem xét định kỳ nửa năm. Phản ánh sự tiếp xúc quốc tế và sự vững mạnh của nền kinh tế Tây Ban Nha.

CAC 40: Tham chiếu của Pháp

Chỉ số CAC 40 gồm 40 cổ phiếu quan trọng nhất trong số 100 vốn hóa lớn nhất của Euronext Paris. Các công ty như BNP Paribas, L’Oreal và Renault là thành phần của nó. Được sử dụng làm cơ sở cho các sản phẩm cấu trúc và quỹ đầu tư.

Sự thay đổi cấu trúc trong thị trường châu Âu

Trong giai đoạn 2010 đến 2023, thành phần ngành của các sàn giao dịch châu Âu đã trải qua một sự tái cấu trúc đáng kể. Các ngành tăng tỷ lệ gồm: Công nghiệp (11,3% đến 15,0%), Y tế (9,7% đến 16,1%), Tiêu dùng không thiết yếu (8,9% đến 11,3%) và Công nghệ thông tin (2,9% đến 6,7%).

Song song đó, các ngành truyền thống giảm thị phần: Tài chính (21,1% đến 17,5%), Vật liệu (11,0% đến 6,9%), Năng lượng (10,9% đến 6,0%) và Truyền thông (6,5% đến 3,1%).

Sự dịch chuyển này cho thấy các sàn giao dịch châu Âu đang hiện đại hóa, mặc dù tốc độ chậm hơn so với các thị trường khác.

Lợi thế cạnh tranh: Ít tập trung hơn so với Hoa Kỳ

Khác với Wall Street, nơi ngành công nghệ chiếm gần 30% chỉ số, ở châu Âu chỉ đạt khoảng 6,7%. Sự phân bổ ngành rộng hơn này mang lại sự ổn định cao hơn: bất kỳ khủng hoảng nào trong một lĩnh vực cụ thể ít ảnh hưởng hơn đến nền kinh tế châu Âu so với Mỹ.

Đối với nhà đầu tư theo chỉ số, điều này có nghĩa là độ biến động dự đoán được và lợi nhuận cân bằng hơn trong dài hạn.

Toàn cầu hóa thu nhập: Động lực thực sự

Dữ liệu quan trọng: từ 2012 đến 2023, tỷ lệ thu nhập mà các công ty châu Âu tạo ra trong phạm vi lãnh thổ của họ đã giảm từ 61% xuống còn 42%. Phần còn lại (58%) đến từ bên ngoài: 26% từ Bắc Mỹ và 25% từ các Thị trường mới nổi (Latinh, châu Phi, châu Á).

Cấu trúc này khiến các nhà đầu tư châu Âu dễ dàng tiếp cận các cơ hội tăng trưởng toàn cầu, không bị giới hạn trong khu vực.

Định giá hấp dẫn hiện tại

Theo phân tích định giá P/E (Giá trên lợi nhuận) tính đến tháng 9 năm 2023, 7 trong số 10 ngành chính trên các sàn giao dịch châu Âu đang giao dịch dưới trung bình 10 năm của họ. Điều này bao gồm dịch vụ truyền thông, tiêu dùng, năng lượng, tài chính, vật liệu và dịch vụ thiết yếu.

Sự giảm giá này phản ánh sự chậm lại tạm thời của nền kinh tế châu Âu. Khi khu vực kết thúc chu kỳ tăng lãi suất và đạt được một “hạ cánh mềm”, các định giá này có thể mở rộng đáng kể.

Bối cảnh vĩ mô: Các yếu tố cần theo dõi

Lạm phát giảm nhưng vẫn dai dẳng: Lãi suất cao đã giảm lạm phát, mặc dù vẫn còn cao ở nhiều quốc gia. Dự kiến các ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất hạn chế đến giữa năm 2024, gây áp lực lên các doanh nghiệp tăng trưởng nhưng có lợi cho ngành tài chính.

Hoạt động yếu đi vừa phải: Chỉ số PMI của sản xuất và dịch vụ vẫn dưới 50, cho thấy sự co lại. Tuy nhiên, điều này có thể chỉ là tạm thời.

Thị trường lao động bền bỉ: Tỷ lệ thất nghiệp của khu vực đồng euro đạt mức thấp lịch sử 6,4%, và tăng trưởng tiền lương hàng năm (4,6%) vượt qua lạm phát, duy trì chi tiêu tiêu dùng.

Hiệu suất các chỉ số: Kết quả gần đây

Đến cuối năm 2023, lợi nhuận có kết quả hỗn hợp:

• IBEX 35: +9,72% (hiệu suất tốt nhất châu Âu, ngang bằng S&P 500)
• DAX 40: +6,82%
• Euro Stoxx 50: +6,45%
• CAC 40: +5,29%
• FTSE 100: -1,27% (bị áp lực bởi nền kinh tế Anh yếu)

Từ tháng 7 năm 2023, các chỉ số đã hoạt động trong vùng tiêu cực, bị ảnh hưởng bởi các xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây áp lực lên thị trường dầu mỏ.

Có nên đầu tư vào các sàn giao dịch châu Âu ngay bây giờ?

Các thị trường châu Âu có những đặc điểm riêng biệt: định giá thấp hơn lịch sử trong nhiều ngành, phân bổ ngành rộng hơn Mỹ, tiếp xúc với thu nhập toàn cầu và thị trường lao động vững mạnh hỗ trợ nhu cầu nội địa.

Các rủi ro địa chính trị vẫn tồn tại (Ucraina, Trung Đông), nhưng cho đến nay chưa dẫn đến khủng hoảng kinh tế hệ thống. Khi việc giảm lãi suất diễn ra vào năm 2024 (kịch bản cơ bản bắt đầu từ Q2), các định giá bị nén có thể trở lại bình thường.

Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận độ biến động vừa phải để đổi lấy đa dạng hóa quốc tế, các sàn giao dịch châu Âu mang lại cơ hội thực sự. Khoảng cách định giá đã từng gây thiệt hại cho khu vực có thể cuối cùng sẽ được thu hẹp.