Bitcoin dao động dưới áp lực ở mức 90 nghìn: khi nào phục hồi kỹ thuật vượt ra ngoài mức giá

Bitcoin đối mặt với một ngã rẽ quan trọng trong tuần này. Được định giá quanh mức US$ 91,37 nghìn, với mức tăng 1,94% trong 24 giờ, tài sản này vẫn bị mắc kẹt trong một vùng tích luỹ, dao động giữa các lần cố gắng phá vỡ và trở lại vùng US$ 87-88 nghìn. Kháng cự ở mức US$ 90 nghìn vẫn không thể vượt qua, hoạt động như một bức tường các lệnh bán chặn đứng các chuyển động quyết đoán hơn. Khác với các tài sản khác tận dụng bối cảnh bất định vĩ mô, Bitcoin vẫn duy trì sự tách rời. Trong khi vàng và bạc tăng vọt lên mức cao lịch sử, đồng tiền mã hoá này lại tụt lại phía sau, phá vỡ các mẫu hình lịch sử về mối tương quan tích cực trong các giai đoạn sợ rủi ro.

Biểu đồ nói nhiều hơn giá

Quan sát biểu đồ 4 giờ, xuất hiện các tín hiệu mâu thuẫn xác định thời điểm hiện tại. Đường trung bình động đơn giản 200 kỳ (200SMA) hoạt động như một rào cản động, liên tục từ chối các nỗ lực tiến lên. Trong khi giá vẫn dưới vùng này, cấu trúc ngắn hạn vẫn còn yếu, ủng hộ các thử nghiệm hỗ trợ trước các đột phá mới.

Tuy nhiên, trên biểu đồ 3 ngày, một hiện tượng kỹ thuật trở nên rõ nét hơn: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ghi nhận các mức thấp cao hơn trong khi giá vẫn còn thấp. Sự phân kỳ tăng này gợi ý sự yếu đi của áp lực bán ra. Trong lịch sử, các cấu hình tương tự đã báo trước các chuyển động quan trọng trong các chu kỳ trước, mặc dù các phân kỳ riêng lẻ không đảm bảo điều gì.

Mối quan hệ giữa Bitcoin và vàng cung cấp một góc nhìn khác. Khi kim loại này tiến gần mức US$ 4.500 mỗi ounce, cặp BTC/XAU cho thấy mất giá tương đối của đồng tiền mã hoá khi phân tích biểu đồ giá trong 90 ngày gần nhất. Áp lực kỹ thuật này gợi ý một khả năng điều chỉnh lại các lực lượng trên thị trường.

Vị thế bán ra tăng cao: US$ 250 triệu đang trong tầm ngắm

Các nhà đầu tư lớn đã mở các vị thế bán chống lại Bitcoin, Ether và Solana cùng lúc, tích trữ các vị thế bán khoảng US$ 250 triệu. Động thái này không phải là một cược mạnh vào thị trường, mà là một chiến lược phòng hộ trước các rủi ro điều chỉnh thêm. Tuy nhiên, tác động của nó càng rõ rệt hơn trong môi trường thanh khoản giảm sút.

Độ sâu của các sổ lệnh đã giảm đáng kể. Với việc năm sắp kết thúc, các nhà giao dịch tổ chức đã giảm thiểu các khoản đầu tư để bảo toàn lợi nhuận, làm tăng độ nhạy của thị trường với các chuyển động nhỏ hơn. Không có khối lượng mua vào đáng kể, giá vẫn tiếp tục thử các vùng thấp hơn để tìm kiếm đủ cầu hấp thụ cung.

Các thợ mỏ trong trạng thái tuyệt vọng: khi lợi nhuận bùng nổ thành không khí

Áp lực không chỉ ảnh hưởng đến các nhà giao dịch. Mạng lưới còn đang trải qua giai đoạn căng thẳng nhất đối với các thợ mỏ. Tỷ lệ băm đã giảm 4%, mức giảm mạnh nhất kể từ nửa đầu năm 2024, trùng với mức giảm 9% hàng tháng trong giá Bitcoin. Độ biến động đã thực hiện trong 30 ngày vượt quá 45%, mức chưa từng thấy kể từ tháng 4 năm 2025.

Nguyên nhân chính là việc tắt khoảng 400 nghìn máy đào tại tỉnh Tân Cương, loại bỏ khoảng 1,3 GW công suất chỉ trong 24 giờ. Lý do? Chuyển năng lượng sang các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, mang lại biên lợi nhuận cao hơn so với khai thác Bitcoin. Các nhà phân tích ước tính có thể mất vĩnh viễn tới 10% tỷ lệ băm toàn cầu.

Áp lực chi phí vận hành

Mẫu máy Bitmain S19 XP thể hiện rõ thực tế khắc nghiệt: giá cân bằng điện năng đã giảm từ US$ 0,12 xuống còn US$ 0,077 mỗi kWh trong vòng một năm—giảm 36%. Các nhà vận hành không theo kịp sự co lại này sẽ đối mặt với khả năng kinh tế ngày càng trở nên không khả thi.

Dù gặp khó khăn, ít nhất 13 quốc gia đã bắt đầu hỗ trợ phần nào cho hoạt động khai thác Bitcoin, nhằm theo đuổi chủ quyền năng lượng hoặc tiền tệ. Sự hỗ trợ này có xu hướng duy trì các nhà vận hành hiệu quả trong khi loại bỏ các tác nhân biên, giảm áp lực bán trong trung hạn.

Lịch sử chỉ ra khả năng đảo chiều

Dữ liệu không nói dối: khi tỷ lệ băm giảm, Bitcoin thường có xu hướng phục hồi. Trong 65% các trường hợp lịch sử, sau 90 ngày giảm tỷ lệ băm, đã có các đợt tăng trở lại tích cực. Trong các giai đoạn co lại kéo dài hơn, mức trung bình của lợi nhuận sau sáu tháng đạt 72%.

Việc các thợ mỏ tuyệt vọng, dù khó chịu, thường trùng với việc hết sức ép bán ra. Trong khi thị trường chờ đợi dòng vốn mua vào ổn định hơn, các chỉ số kỹ thuật thì thì thầm rằng chưa phải là tất cả đã mất. Việc phục hồi kháng cự US$ 90 nghìn với khối lượng lớn vẫn là bước xác nhận then chốt cho một chu kỳ tăng mới.